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毛利率仍有提升空間
從金博股份的財(cái)報(bào)中可以看到另外一個(gè)現(xiàn)象，公司毛利率在不同年度中均有穩(wěn)健增長(zhǎng)，2016年-2019年6月，金博股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為57.53%、64.95%、69.32%、65.02%。究其原因，其營(yíng)業(yè)成本并沒有發(fā)生太多增長(zhǎng)，根據(jù)招股書，2018年該公司營(yíng)業(yè)成本為5，200.29萬(wàn)元，2019年該項(xiàng)金額為5，764.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11%�？梢哉f(shuō)，金博股份在成本控制方面做的比較到位。不過與其他可比公司相比，其毛利率還是存在稍低的情況。
2016年-2019年6月，可比公司的毛利率算數(shù)平均值為33.95%、62.54%、62.40%、79.87%，雖然金博股份毛利率高于該值，但主要是因?yàn)橹刑旎鸺食掷m(xù)偏低導(dǎo)致同行業(yè)算數(shù)平均值較低，2017年-2018年，中天火箭的毛利率在31%左右，而同期中簡(jiǎn)科技（300777.SZ）、方大炭素（600516.SH）的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均在75%-80%之間。因此，金博股份雖然毛利率每年都在上漲，但是與以上兩家公司對(duì)比，其還有可提升空間。
雖然金博股份2018年取得了不俗的經(jīng)營(yíng)成果，但是其現(xiàn)金流危機(jī)問題始終沒有解決，根據(jù)招股書，2016年-2019年6月，金博股份的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額分別為-86.26萬(wàn)元、126.71萬(wàn)元、-50.90萬(wàn)元、-141.75萬(wàn)元，連續(xù)三個(gè)報(bào)告期處于凈流出狀態(tài)。好在其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)保持凈流入，但由于投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流不斷的流出，而經(jīng)營(yíng)所得的現(xiàn)金流并不能有效彌補(bǔ)，進(jìn)而導(dǎo)致該公司現(xiàn)金流整體處于“失血”的狀態(tài)。
金博股份在招股書中對(duì)現(xiàn)金流量情況進(jìn)行了介紹，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，該公司認(rèn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量情況較好；投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量其解釋稱，目前公司正處在快速發(fā)展階段，購(gòu)建固定資產(chǎn)等支出較多；對(duì)于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅鞒龅那闆r，其并沒有解釋，只是介紹了借貸金額明細(xì)�！锻顿Y者網(wǎng)》就上述一系列的問題，包括該公司是否在籌資過程中遇到了什么問題，以及如何解決現(xiàn)金流流出的問題，也致函金博股份尋求答案，但一直未收到任何答復(fù)。（思維財(cái)經(jīng)出品）
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