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日前公告，擬以折合人民幣49.57億元的價格將杭州郝姆斯食品有限公司（百草味所屬公司）出售給百事飲料（香港）有限公司。
此次交易對好想你來說或許是一次成功的產(chǎn)業(yè)投資。四年前好想你以9.62億元的價格收購郝姆斯，如今倒手一賣收益將近40億元，400%的收益率確實值得稱好。
但需要注意的是，好想你近幾年的業(yè)績增長基本都是由郝姆斯所支撐的，公司原本紅棗業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想。資料顯示，剝離郝姆斯之后，好想你的營收將會降逾八成，利潤降逾四成。
與此同時，百草味原股東也拋出新一輪減持計劃。
郝姆斯四年后再次“出嫁”，估值漲了40億
郝姆斯旗下的“百草味”創(chuàng)立于2003年，是國內(nèi)線上休閑零食頭部品牌之一，產(chǎn)品涵蓋堅果炒貨、水果干、肉干肉脯、糕點糖果等零食系列。
回顧歷史，2016年2月好想你公布預(yù)案，為整合銷售渠道和豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司擬以16.6倍增值率、斥資9.62億元收購杭州郝姆斯食品有限公司100%股權(quán)。當(dāng)時預(yù)案公告的財務(wù)資料顯示，截至評估基準(zhǔn)日2015年9月30日，郝姆斯2015年前三季度的歸母凈利潤為1，423.53萬元。
完成對郝姆斯的收購之后，好想你的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力得以快速增長。
2016年度~2018年度，好想你分別實現(xiàn)營業(yè)收入20.72億元、40.70 億元和49.49億元，分別同比增長86.14%、96.47%和21.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤3，927.24萬元、1.07億元和1.3億元，分別同比增長1314.69%、172.19%和21.21%。
其中，郝姆斯分別實現(xiàn)凈利潤5，567.57萬元、8，668.05萬元和1.21億元，是好想你的主要利潤來源。在此期間，關(guān)于郝姆斯的業(yè)績承諾也順利完成。
對于此次出售郝姆斯，好想你擬通過現(xiàn)金出售的方式，向百事飲料出售旗下持有的郝姆斯100%股權(quán)，作價7.05億美元（約合人民幣49.57億元）。
資料顯示，截至評估基準(zhǔn)日2019年12月31日，郝姆斯模擬剝離（剝離全資子公司新疆百草味及公司持有的南通勛銘合伙權(quán)益）并經(jīng)審計后資產(chǎn)賬面價值為24.57億元，凈資產(chǎn)為6.66億元，企業(yè)價值（凈資產(chǎn)+負(fù)息負(fù)債）11.41億元。經(jīng)收益法評估，郝姆斯模擬剝離后的企業(yè)價值評估結(jié)果為45.2億元，增值率為296.23%。
相較于四年前好想你收購時的9.62億元估值，郝姆斯此次的估值水平大漲將近40億元。好想你表示，交易在公司合并報表層面體現(xiàn)的投資收益為35.9億元，對凈利潤的貢獻為26.62億元。
零食市場競爭白熱化，百草味成了燙手山芋？
本次交易的目的之一是好想你想要避免行業(yè)發(fā)展不利因素導(dǎo)致的郝姆斯經(jīng)營風(fēng)險和商譽減值風(fēng)險。
隨著三只松鼠、良品鋪子等企業(yè)成功上市，互聯(lián)網(wǎng)休閑食品行業(yè)的競爭也進入白熱化階段，包括郝姆斯在內(nèi)的休閑食品企業(yè)都面臨著較大競爭壓力。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，郝姆斯的扣非歸母凈利潤增速從2017年的55.69%下降至2018年的39.46%，增長勢頭已有放緩趨勢。
以2018年的銷售凈利率來看，郝姆斯的盈利能力在鹽津鋪子、三只松鼠以及良品鋪子中是最低的。
2019年，郝姆斯實現(xiàn)歸母凈利潤1.71億元，同比增長32.22%。相較于良品鋪子預(yù)告的41.7%凈利潤增速，以及鹽津鋪子預(yù)告的70.18%~84.36%凈利潤增速，郝姆斯的業(yè)績增長仍與其存在一定差距。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 百草味 |
