最近，美股市場有幾只股票漲幅很亮眼，其中被稱為“瑜伽界的奧斯卡”Lululemon持續(xù)高增長。一月開盤以來持續(xù)上漲，僅三日小幅收跌，截止1月14日Lululemon上漲了5%，在2019年幾乎翻了一番。在服裝零售業(yè)，瑜伽服飾用品品牌lululemon可以稱得上是絕對的黑馬，去年市值一度超過300億美元，趕超彪馬跟安德瑪成為運(yùn)動鞋服領(lǐng)域里的第三名。
雖說，近兩年來全球零售市場整體一片低迷，但也有例外。得益于全球性的健身風(fēng)潮，lululemon靠賣瑜伽服成功在運(yùn)動服飾領(lǐng)域創(chuàng)出一片天。新年伊始，Lululemon的股價(jià)就連著好幾天上漲不少，為何它的股價(jià)表現(xiàn)能夠接連獲得投資者認(rèn)可？隨著運(yùn)動品牌巨頭強(qiáng)推瑜伽系列，這在未來會對Lululemon股價(jià)帶來多大的沖擊？
假日季帶動需求旺盛 營收連續(xù)保持超20%增速領(lǐng)跑行業(yè)
國內(nèi)外距離春節(jié)假期臨近，對于電商平臺、零售商、商場巨頭們來說，假日季能夠?yàn)樗麄兊匿N量業(yè)績帶來一波很強(qiáng)的購物消費(fèi)增長。受假日季旺盛需求的推動，運(yùn)動休閑服裝零售商Lululemon周一提高了季度銷售額和利潤前景。去年12月，Lululemon給出了不溫不火的假日季度業(yè)績指引后，遭到了市場人士的抨擊。
由于假日季市場表現(xiàn)高于之前的預(yù)期，這一消息也直接刺激到了Lululemon的股價(jià)表現(xiàn)，截止文章發(fā)稿，Lululemon股價(jià)為245.18美元，漲幅為4.40%，市值為319.46億美元。自2007年上市以來，露露檸檬已經(jīng)累計(jì)上漲了1072%，真正意義上的十年十倍"大牛股"。2019年，該公司股價(jià)累計(jì)上漲一番，大幅超過了大盤的整體走勢，是納斯達(dá)克100指數(shù)的成分股中表現(xiàn)最好的個(gè)股之一。
去年，Lululemon股價(jià)表現(xiàn)還是很搶眼，市值突破300億美元，雖然與耐克、阿迪達(dá)斯存在不小的差距，但讓已經(jīng)成為運(yùn)動鞋服領(lǐng)域里的第三名。股價(jià)能夠獲得這么好的表現(xiàn)，離不開Lululemon的財(cái)報(bào)業(yè)績的表現(xiàn)。
一季度，凈收入為7.823億美元，較上年同期增長20%，高于分析師此前預(yù)測的7.56億美元，在線銷售增長33%，占季度總收入的近27%，同店銷售額，即開業(yè)至少一年的店面銷售額增長了6%。公司在本季度末開設(shè)了455家門店。該季度利潤為9,660萬美元，合每股盈馀(eps)0.74美元，上年同期為7,520萬美元，合每股盈馀(eps)0.55美元。
二季度，凈銷售額從一年前的7.2億美元增長22%至8.8億美元，毛利潤為4.858億美元，同比增長了23％。整體同店銷售額增長15%，直接面向消費(fèi)者（DTC）的銷售額增長了30%。直接消費(fèi)者凈收入占凈收入總額的24.6％，而2018財(cái)年第二季度為23.1％。截止到報(bào)告期季度末，門店數(shù)量達(dá)到了460家。Lululemon在北美推出線上下單線下購買的服務(wù)之后，本季度末，數(shù)字銷售額增長了31%。
三季度，營收同比增長23%至9.16億美元；攤薄每股盈利0.96美元，去年同期為0.71美元。毛利潤同比增至24%至5.05億美元；毛利率為55.1%，同比增長70個(gè)基點(diǎn)。營業(yè)利潤同比增長29%至1.758億美元；營業(yè)利潤率為19.2%，較上年同期增長100個(gè)基點(diǎn)。可比銷售額增長16%，按固定匯率計(jì)增長17%。同店銷售額同比增長10%，按固定匯率計(jì)增長11%。直接面向消費(fèi)者的凈營收同比增長29%，占總凈營收的26.9%，上年同期為25.3%。
從營收增速來看，Lululemon在前三個(gè)季度都保持了超過20%的增速增速遠(yuǎn)超運(yùn)動品牌巨頭耐克和阿迪達(dá)斯，亮眼的增速也獲得投資者的認(rèn)可，這也是為何Lululemon的股價(jià)在去年能夠?qū)崿F(xiàn)這么高的增長。盡管股價(jià)表現(xiàn)可喜可賀，但也有不少分析師認(rèn)為，目前的估值已經(jīng)偏高，目前露露檸檬的市盈率在46倍左右，較長期平均遠(yuǎn)期市盈率有20%的溢價(jià)。
耐克推瑜伽服搶奪Lululemon地盤 營收增長內(nèi)部面臨不少問題
連續(xù)好幾個(gè)季度營收同比增速保持在20%的增速，這也提高了投資者對Lululemon的期待值。此前在發(fā)布Q3季度的財(cái)報(bào)之后，Lululemon股價(jià)卻在業(yè)績發(fā)布當(dāng)天盤后交易中一度下跌6%，原因是第四季度業(yè)績前景不及華爾街的預(yù)期。對于Lululemon來說，有哪些因素會影響到它的股價(jià)在接下來的表現(xiàn)？
1、 耐克推出首個(gè)女性瑜伽系列，Lululemon遭遇最大競爭對手
Lululemon能夠在運(yùn)動品牌行業(yè)搶占不少市場，它的瑜伽系列服飾則是為它立下不少功勞的重要產(chǎn)品。瑜伽系列服飾作為Lululemon主打產(chǎn)品，已經(jīng)占據(jù)了相當(dāng)大的市場份額，相當(dāng)牢固的消費(fèi)者忠誠度。
在瑜伽服領(lǐng)域，品牌運(yùn)動巨頭耐克的入局恐怕會影響到Lululemon市場地位。去年1月，Nike推出了首個(gè)瑜伽系列服飾，主要針對的是Nike消費(fèi)者中占比較高的男性群體。今年1月，Nike推出Infinalon瑜伽系列服飾，以女性上衣為主，此外還包括緊身套裝、褲襪、束褲、短褲等。新品以自主研發(fā)的Infinalon布料制成，具有輕薄、高彈力等特點(diǎn)，定價(jià)在200元-600元。
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