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增值率高達(dá)143%
對(duì)于蒙牛來說，外延式并購不是陌生的詞語，早在孫伊萍擔(dān)任蒙�？偛玫臅r(shí)候，蒙牛就投入百億資金收購了雅士利國際。
但讓投資者感到失望的是，在并購之后，雅士利國際的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，還一度成為蒙牛的包袱。
有意思的是，孫伊萍還曾擔(dān)任妙可藍(lán)多的前身（廣澤股份）的董事，而在寧高寧離開中糧集團(tuán)（蒙牛大股東）之后，沒多久，孫伊萍也辭去了蒙�？偛�。
而在盧敏放接任蒙�？偛弥�，便迅速對(duì)蒙牛進(jìn)行了“刮骨式”改革，并大力發(fā)展奶粉業(yè)務(wù)，這讓雅士利國際的業(yè)績(jī)有了起色，并呈現(xiàn)蒸蒸日上的景象。
“企業(yè)在并購過程之中，必須注意三個(gè)方面，第一就是并購價(jià)格，價(jià)格不能過高，否則不利于企業(yè)股東利益，第二就是盡量擠出并購標(biāo)的業(yè)績(jī)水分，謹(jǐn)防后續(xù)業(yè)績(jī)暴雷，第三則是并購之后的業(yè)務(wù)整合，”上述證券從業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，蒙牛在戰(zhàn)略入股妙可藍(lán)多之后，頭等大事應(yīng)該是強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控，換句話說，必須在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和財(cái)務(wù)部門上“制衡”柴琇，避免柴琇“一言堂”帶來的惡劣后果，比如違規(guī)挪用巨額資金。
數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年上半年，吉林科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為2.92億和2.41億元，凈利潤則都為負(fù)數(shù)。換言之，吉林科技仍然處于凈虧之中。
而根據(jù)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司于 2019 年 12 月 30 日出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，吉林科技股東全部權(quán)益的評(píng)估值約為6.096億元，而凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約為2.512億元，增值率在143%左右。
對(duì)于一家處于凈虧之中的公司，蒙牛卻愿意以143%的增值率進(jìn)行戰(zhàn)略入股，這多少都出乎投資者的意料。
對(duì)此，蒙牛方面表示，奶酪行業(yè)是乳制品消費(fèi)升級(jí)的主流方向，而中國奶酪人均消費(fèi)量較發(fā)達(dá)國家有較大差距，未來增長(zhǎng)空間巨大，奶酪市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2023年翻倍；妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)近年高速發(fā)展搶占大量細(xì)分市場(chǎng)份額；蒙牛入股，主要基于對(duì)奶酪市場(chǎng)看好和戰(zhàn)略站位。
乳業(yè)資深專家王丁棉則告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，未來幾年，中國奶酪市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率應(yīng)該會(huì)保持在20~25%之間，也許它將成為中國奶業(yè)發(fā)展的下一個(gè)拐點(diǎn)和拉動(dòng)力。
然而，在中國奶酪市場(chǎng)上，來自新西蘭的恒天然則是真正意義上的“巨無霸”，而隨著伊利股份、光明乳業(yè)等國內(nèi)外乳企強(qiáng)化奶酪業(yè)務(wù)，中國奶酪市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可想而知。
“雖然妙可藍(lán)多號(hào)稱奶酪第一股，但在奶酪行業(yè)的市占率很低，或者可以說本土品牌在奶酪行業(yè)的市占率都不高，”上述證券從業(yè)人士指出，與有機(jī)奶粉、羊奶粉一樣，奶酪行業(yè)未來也會(huì)呈現(xiàn)大品牌的競(jìng)爭(zhēng)格局，在品牌力和渠道上并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)的妙可藍(lán)多，想要在奶酪行業(yè)“突圍”，并非易事，這也是其引入蒙牛作為戰(zhàn)略股東的原因之一。（來源：五谷財(cái)經(jīng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 妙可藍(lán)多 |
