數(shù)據(jù)來源：摩貝招股書，節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)制圖
無法忽視的，還有摩貝“資產(chǎn)負(fù)債率超143%”這一隱患。
據(jù)招股書披露，摩貝早在2017年的資產(chǎn)負(fù)債率就已達(dá)到98.45%，出現(xiàn)資不抵債的狀況。在2018年，這一比率上升至116.58%。截至2019年9月30日，摩貝的資產(chǎn)負(fù)債率又進(jìn)一步增長為143.06%，進(jìn)一步降低了摩貝的償債能力。
通過對(duì)摩貝經(jīng)營成本和資產(chǎn)負(fù)債率的復(fù)盤，我們看到了摩貝赴美IPO補(bǔ)血自救的緊迫性。
據(jù)招股書披露，摩貝本次預(yù)計(jì)募集的7000萬美元中，35%將用于物流倉儲(chǔ)的建設(shè)，20%將用于技術(shù)和人才的吸引，30%將用于戰(zhàn)略并購及日常運(yùn)營等方面。由此可見，在經(jīng)營方面摩貝仍舊會(huì)在物流倉儲(chǔ)板塊分配更多的資源，如果募資成功，這部分資金將在一定程度上緩解摩貝的經(jīng)營壓力。
事實(shí)上，物流倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)仍是電商平臺(tái)最大的痛點(diǎn)與準(zhǔn)入門檻。
雖然自營物流積累的重資產(chǎn)筑高了行業(yè)壁壘，但其高成本的自營也給企業(yè)帶來了資金壓力與虧損風(fēng)險(xiǎn)。電商平臺(tái)在物流倉儲(chǔ)方面的布局終究是一場持久戰(zhàn)，需要企業(yè)打好“投入與產(chǎn)出”的組合拳。
行業(yè)滲透率低，安全問題藏隱憂
據(jù)摩貝招股書披露，2018年國內(nèi)化學(xué)品消費(fèi)市場規(guī)模占全球的41.0%，預(yù)示著國內(nèi)化工電商平臺(tái)市場地位逐步提升。但是，2018年國內(nèi)化工電商的行業(yè)滲透率只有0.8%。
化學(xué)品作為工業(yè)領(lǐng)域最基礎(chǔ)、最重要的行業(yè)之一，其主要交易場景還處于線下交易時(shí)代，其供應(yīng)鏈相對(duì)固定的市場現(xiàn)狀也是不爭的事實(shí)。
在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能的趨勢下，多家巨頭也看中了線上市場的潛力。如，阿里巴巴(9988.HK)旗下的B2B綜合類電商平臺(tái)1688、慧聰集團(tuán)(2280.HK)旗下的買化塑平臺(tái)、卓爾智聯(lián)(2098.HK)旗下的化塑匯，都在通過自身的技術(shù)實(shí)力向產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸。
隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入下半場，其實(shí)B2B的業(yè)務(wù)模式對(duì)于平臺(tái)的技術(shù)要求也在逐步提高，摩貝要想獲得企業(yè)主的認(rèn)可，其技術(shù)實(shí)力、運(yùn)營效率也是與友商拉開距離的重要因素。
摩貝作為專業(yè)的化工垂直電商平臺(tái)，其管理團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)根基頗深。隨著摩貝服務(wù)的深入，摩貝在外貿(mào)相關(guān)認(rèn)證、報(bào)關(guān)、收據(jù)結(jié)匯、退稅等方面的服務(wù)，正在逐漸打通化學(xué)品線上交易、線上支付、線下物流和倉儲(chǔ)的各個(gè)環(huán)節(jié)，用產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)打造新的化工服務(wù)生態(tài)。未來，如何在這些解決方案上進(jìn)一步深化，提高能效也是摩貝獲得市場認(rèn)可的關(guān)鍵。
然而，化工行業(yè)潛藏的安全風(fēng)險(xiǎn)，也如達(dá)摩克利斯之劍一樣，時(shí)刻懸在市場參與者的頭頂。
據(jù)中國應(yīng)急管理報(bào)2019年9月20日消息，廣州市增城區(qū)慧谷公司發(fā)生危險(xiǎn)化學(xué)品爆燃事故，造成2人死亡。這一重大化學(xué)品爆燃事故的發(fā)生后，立刻引發(fā)了全行業(yè)對(duì)化工企業(yè)安全整治的反思，也為整個(gè)化工行業(yè)的安全管理敲響了警鐘。
由于危險(xiǎn)化學(xué)品都具有易燃、易爆、有毒、有害或者有腐蝕性等危險(xiǎn)特性，因此從它的生產(chǎn)到使用、存儲(chǔ)、運(yùn)輸和經(jīng)營等過程中，都必須切實(shí)做到“加強(qiáng)安全管理”，避免其可能帶來的對(duì)生命、財(cái)產(chǎn)、安全及環(huán)境的傷害和損失。在日常的經(jīng)營管理中，無論是線上還是線下平臺(tái)，都必須壓實(shí)責(zé)任、強(qiáng)化安全操作規(guī)范，確保員工與生產(chǎn)線的安全。
結(jié)語
未來是我國化工B2B平臺(tái)創(chuàng)新發(fā)展的十年，如何在保證安全性的同時(shí)搶占更多的市場份額，將成為摩貝最為迫切的任務(wù)。
站在“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”大潮的新窗口，摩貝預(yù)期在美國公開市場尋求資金的幫助來緩解自身的經(jīng)營壓力。但在以“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;的美股資本市場中，摩貝能否講好“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)美股第一股”的故事，仍是個(gè)未知數(shù)。
�。▉碓矗汗�(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng) 作者：三條）
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