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正是這一年，文開福尋求買殼，二者一拍即合。2014年7月，文開福通過江西合力泰科技有限公司借殼聯(lián)合化工，文開福因此成為公司實控人，公司更名為合力泰。文開福等股東作出業(yè)績承諾，2014年至2016年，標(biāo)的資產(chǎn)實現(xiàn)的凈利潤分別為1.80億元、2.5億元、3.20億元。慶幸的是，標(biāo)的資產(chǎn)均如期兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。不過，入主合力泰之后，文開福通過大肆并購進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。通過現(xiàn)金支付及發(fā)行股份方式，合力泰完相繼完成了對平波電子、業(yè)際光電、比亞迪電子部品件等7家公司收購，交易價格合計41.58億元。
完成借殼上市之初，合力泰核心產(chǎn)品是觸摸屏及中小尺寸液晶顯示屏及模組。通過系列并購，其產(chǎn)業(yè)延伸至攝像頭（含雙攝）、生物識別等方面，成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的幾家擁有智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈并具有設(shè)計和量產(chǎn)能力公司。
借助并購，合力泰表面上實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績騰飛。2015年至2018年，公司營業(yè)收入分別為49.53億元、118.45億元、151.11億元、169.04億元，營業(yè)收入增長了2.41倍。對應(yīng)的凈利潤為2.18億元、8.74億元、11.79億元、13.58億元，凈利潤增長了5.23倍。
然而，這是虛假繁榮。2018年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-3.61億元。截至去年底，應(yīng)收賬款高達(dá)77.88億元。與此同時，公司存在巨大償債壓力。其長短期債務(wù)合計高達(dá)82.53億元，而貨幣資金只有24.52億元。
此外，文開福及其一致行動人因為高比例質(zhì)押股權(quán)，爆倉風(fēng)險如期而至，被強(qiáng)制平倉事件上演。
在此困境下，買殼四年后，文開福無奈“賣殼”，尋求國資紓困。
扣非凈利腰斬承諾難兌現(xiàn)
國資紓困也是有條件的，那就是文開福兌現(xiàn)業(yè)績承諾。
根據(jù)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，文開福及其一致行動人承諾，2018年至2020年，合力泰經(jīng)審計的凈利潤分別不低于13.56億元、14.92億元、16.11億元。如果實際業(yè)績達(dá)不到業(yè)績承諾數(shù)，福建電子集團(tuán)有權(quán)要求文開福以股份或現(xiàn)金方式對福建電子集團(tuán)進(jìn)行補(bǔ)償。
2018年，文開福涉險過關(guān)。當(dāng)年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入169.04億元，同比增長11.87%，凈利潤13.58億元，同比增長15.17%，僅比承諾數(shù)多0.02億元。但在當(dāng)年，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）只有9.85億元，同比增長7.11%。這意味著，去年，公司是依靠非經(jīng)常性損益才兌現(xiàn)業(yè)績承諾的。
今年，合力泰要想兌現(xiàn)業(yè)績承諾絕非易事。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.58億元，同比下降12.12%，凈利潤6.69億元，較去年同期的11.88億元減少5.19億元，下降幅度高達(dá)43.72%�？鄯莾衾麧櫈�4.83億元，比去年同期的9.66億元減少4.83億元，下滑幅度達(dá)50.05%。
是什么導(dǎo)致合力泰凈利潤大幅下滑？費(fèi)用增長較快或是重要因素之一。今年前三季度，在營業(yè)收入同比下降12.12%的情況下，銷售費(fèi)用為1.19億元，微降1.65%。管理費(fèi)用4.55億元，去年同期為3.73億元，不僅未下降反而增長0.82億元，增幅為21.98%。研發(fā)費(fèi)用3.59億元，同比減少0.47億元。
增長幅度最大的是財務(wù)費(fèi)用，前三季度為4.88億元，較去年同期的2.97億元增長1.91億元，增幅為64.31%。
由此可見，困擾合力泰巨額債務(wù)問題仍舊未能妥善解決。截至今年9月末，公司短期債務(wù)為87.46億元，貨幣資金只有46.02億元，償債缺口達(dá)40億元。
合力泰經(jīng)營幾乎不存在十分明顯季節(jié)性。按照全年14.92億元業(yè)績承諾數(shù)，四季度要想實現(xiàn)凈利潤8.23億元，幾乎是一件不可能完成的事情。
來源：長江商報 記者 魏度 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 合力泰 |
