分析其換手率，2019年6月30日報告期、2018年12月份30日報告期、2018年6月30日報告期的換手率分別率為402.47%、364.58%、469.65%。從上述的數(shù)據(jù)可以看出，該基金的高換手率，基金經(jīng)理調倉換股的頻率之快，這也是其業(yè)績大幅波動的原因。
根據(jù)《金證研》滬深金融組觀察，該基金第二季度的前十大重倉股為，新城控股、金地發(fā)展、榮盛發(fā)展、浪潮信息、通威股份、中南建設、華夏幸福、華發(fā)股份、一心堂、晶盛機電。前十大重倉股中地產股占到6只，主要布局房地產和消費零售、電子信息產業(yè)。具體行業(yè)分布來看，制造業(yè)42.77%、房地產業(yè)35.97%。而上半年的熱點行業(yè)集中在醫(yī)藥、白酒等消費行業(yè)以及農林牧副漁行業(yè)。作為二季度主要的調整板塊，重倉地產的該基金在二季度凈值下跌了7.93%。而新疆前海聯(lián)合泳雋A的基金經(jīng)理王靜、黃海濱僅僅只有2年多和1年多的管理經(jīng)驗。
如果從新疆前海聯(lián)合新思路混合A看來，其業(yè)績更是難以讓人接受。從2016年11月11日成立至今的近3年來，該基金累計虧損21.8%。這樣“可憐”的收益率，竟然還是出自5年老將的管理。
林材自始至終都管理著新疆前海聯(lián)合新思路混合A，其曾任金元順安基金公司的基金經(jīng)理,民生加銀基金公司的基金經(jīng)理助理,德邦證券醫(yī)藥行業(yè)核心分析師,上海醫(yī)藥工業(yè)研究院行業(yè)研究員等。其余兩位基金經(jīng)理何杰、王靜管理該基金還不到1年時間。
前海聯(lián)合基金現(xiàn)有7位基金經(jīng)理，從基金經(jīng)理的任職年限來看的話，明顯偏年輕化。分析其年限構成，年限在2年之內的有二人，3年之內的有二人，4年之內的有二人，僅林材一人的從業(yè)年限達到5年。
從這些基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷來看，除了林材有其他基金公司的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷，其他的六位都是在內部提拔培養(yǎng)。從七人的分工來看，張雅潔、曾婷婷主攻固收類基金，王靜、何杰、黃海濱負責權益類基金，敬夏璽、林材跨界管理著混合類基金和固收類基金。
這7位基金經(jīng)理，職位最高的為王靜，現(xiàn)任前海聯(lián)合基金研究總監(jiān)，現(xiàn)管理7只基金（份額合并統(tǒng)計），其中二只為獨立管理，基金資產總規(guī)模為15.61億元，任職期間業(yè)績最佳的為前海聯(lián)合泳隆混合A，業(yè)績回報為38.49%；業(yè)績最差的為前海聯(lián)合泳雋混合A，業(yè)績回報為-11.29%。
三、指數(shù)基金競爭力“不濟”，權益人才難尋
在我國金融市場持續(xù)開放的情況下，不少基金公司都大力發(fā)展指數(shù)型產品，而從新疆前海聯(lián)合基金看，旗下的指數(shù)基金僅有一只，這就是新疆前海聯(lián)合滬深300A/C。
該基金的規(guī)模也很迷你，到今年上半年資產規(guī)模僅有0.58億元。對于指數(shù)基金來說，跟蹤誤差是個很重要的業(yè)績衡量標準。
以農銀滬深300指數(shù)、國泰滬深300指數(shù)、前海聯(lián)合滬深300指數(shù)，三者的跟蹤誤差做對比，三者的跟蹤誤差分別為0.08%、0.09%、0.11%。其中，前海聯(lián)合滬深300指數(shù)的跟蹤誤差最大，比其他二只基金的跟蹤誤差高2至3個基點。前海聯(lián)合滬深300指數(shù)的規(guī)模，僅為另外二只基金的零頭，在規(guī)模上遠沒有優(yōu)勢。
眾所周知，指數(shù)產品在成本上需要很大的投入，而中小公司指數(shù)型基金規(guī)模普遍較小，業(yè)績分化明顯，與標的指數(shù)的貼合度也不高，基本沒有什么競爭力。難以吸引投資者的結果，就是賠錢運作，對于公司和股東來說并不劃算。
在今年2月份，新疆前海聯(lián)合基金總經(jīng)理王曉耕曾對外表示，今年公司將在現(xiàn)有債券基金的布局基礎上，根據(jù)債券市場的變化布局信用債、短債、可轉債等基金品種，實現(xiàn)投資范圍的差異化目標。
但目前已經(jīng)進入四季度，從今年公司新成立的基金看，在債券型基金方面依然是全部為中長期純債，完全沒有短債或信用債。而近期業(yè)內出現(xiàn)首只短債募集失敗的案例，似乎也暴露出這類產品在當下并不受投資者青睞。
而在權益基金方面，新疆前海聯(lián)合基金在今年確實新發(fā)了如科技先鋒、國民健康等主題的產品，在享受今年股市反彈的同時，也令基金經(jīng)理繼續(xù)承受著“一拖多”的壓力。誠然，公司的強項相對來說在固收產品，但在股市迎來大變革的前夜，權益人才不足的弊端似乎才是新疆前海聯(lián)合迫切需要解決的難題。
來源：《金證研》滬深金融組 米樂/研究員 蘇果 洪力/編審
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