同時(shí)隨著不少快遞巨頭成為阿里派系，一定程度上這會(huì)讓最早站隊(duì)阿里的百世集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有所削弱。本身百世集團(tuán)的快遞業(yè)務(wù)與阿里旗下的淘寶、天貓合作密切，隨著更多友商站隊(duì)，至少也瓜分了阿里這個(gè)大蛋糕，百世集團(tuán)獲得的快遞業(yè)務(wù)訂單量也會(huì)有所減少。
2、 百世的快運(yùn)業(yè)務(wù)與德邦競(jìng)爭(zhēng)激烈，在價(jià)格上缺乏定價(jià)權(quán)
在三季度，百世的貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.8％至13.735億元（1.924億美元）在營(yíng)收上，快運(yùn)業(yè)務(wù)是百世集團(tuán)的第二大營(yíng)收來源，這個(gè)業(yè)務(wù)主要服務(wù)的是B端企業(yè)。盡管在這個(gè)業(yè)務(wù)上還處于同比增長(zhǎng)，但這個(gè)業(yè)務(wù)的處境其實(shí)是跟快遞業(yè)務(wù)面臨的問題很相似，那就是百世物流占據(jù)的市場(chǎng)份額并不是很占優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額不高，這也意味著在價(jià)格制定上并不占主動(dòng)權(quán)。因此，百世物流要想提高這個(gè)業(yè)務(wù)的毛利率也很難。
盡管百世物流的收入、業(yè)務(wù)量都還處于增長(zhǎng)中。與德邦相對(duì)，毛利率低太多，噸均收入也遠(yuǎn)低于德邦。但在物流行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)隨著資本裹挾模式創(chuàng)新，行業(yè)似乎已經(jīng)迎來大整合，例如：順豐整合新邦、安吉收購(gòu)天地華宇、中通韻達(dá)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍快運(yùn)。百世物流能否在這種競(jìng)爭(zhēng)中保持增長(zhǎng)、提高收入與利潤(rùn)，還是很有難度的。
3、 百世集團(tuán)拓展新業(yè)務(wù)帶來新業(yè)務(wù)，但與巨頭正面競(jìng)爭(zhēng)不易
在百世集團(tuán)的其它業(yè)務(wù)當(dāng)中，百世優(yōu)貨、百世國(guó)際、百世店+、百世金融等為它貢獻(xiàn)的營(yíng)收雖說保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)，在這個(gè)季度貢獻(xiàn)的營(yíng)收8.549億元（1.196億美元），同比增長(zhǎng)136.6％。對(duì)于百世來說，拓展新業(yè)務(wù)能夠讓它的營(yíng)收結(jié)構(gòu)更多元化，但根據(jù)目前的發(fā)展來看，這幾個(gè)業(yè)務(wù)其實(shí)要想實(shí)現(xiàn)更大的突破很難。一方面本身需要投入的成本仍然很高，百世集團(tuán)會(huì)在成本支出上有所控制；另一方面市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境尤為激烈，百世集團(tuán)可以分得一杯羹，但要想吃更大的蛋糕還是難。
不論是百世金融還是百世店+，其實(shí)這兩個(gè)領(lǐng)域都有互聯(lián)網(wǎng)巨頭率先布局，提前卡位搶占有利的賽道。憑借巨頭的資源、資金、渠道，他們已經(jīng)在業(yè)務(wù)發(fā)展上搶占不少有利的因素，因此，對(duì)于百世集團(tuán)來說要想發(fā)力付出的成本也很大。站在業(yè)務(wù)發(fā)展的角度，百世多元化嘗試是有必要的，但如果沒有足夠大的競(jìng)爭(zhēng)力，可能它在這個(gè)領(lǐng)域只能賺點(diǎn)小錢，很難從巨頭手上搶到更多的市場(chǎng)份額。
雙11有望帶動(dòng)百世快遞業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)
發(fā)力海外跟跨境市場(chǎng)成其新增長(zhǎng)點(diǎn)
在這個(gè)季度，百世集團(tuán)的這份財(cái)報(bào)算是中規(guī)中矩，在盈利上的亮點(diǎn)并不是很顯眼。對(duì)于百世來說，在國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)其實(shí)很難出現(xiàn)以往的高速增長(zhǎng)，尤其是有其他友商的制衡下，各快遞巨頭追求的高增長(zhǎng)都已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)瓶頸期。對(duì)于百世集團(tuán)來說，要想在未來實(shí)現(xiàn)股價(jià)上的一個(gè)上漲突破，還是需要挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)帶動(dòng)核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
在第四季度，國(guó)內(nèi)電商行業(yè)迎來雙11大戰(zhàn)，這不僅僅是電商巨頭的盛宴，對(duì)于快遞巨頭來說同樣也是他們沖業(yè)績(jī)的重要時(shí)刻。根據(jù)阿里天貓公布的數(shù)據(jù)來看，在今年的雙11營(yíng)收再次增長(zhǎng)創(chuàng)新高，這也意味著快遞企業(yè)的快遞業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)不錯(cuò)的增長(zhǎng)。百世背后有阿里的戰(zhàn)略投資，在天貓平臺(tái)上的快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)很有可能在四季度保持不錯(cuò)的增速。
除了有這個(gè)時(shí)機(jī)因素之外，百世集團(tuán)也在多角度提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，其中技術(shù)投入是它一直投入的重點(diǎn)。為了改變外界對(duì)于百世單一的快遞公司因素，它也百世一直試圖對(duì)外強(qiáng)化中國(guó)領(lǐng)先的智慧供應(yīng)鏈解決方案與物流服務(wù)提供商的身份，借助技術(shù)更好的為其他業(yè)務(wù)賦能。對(duì)于百世來說，進(jìn)入快遞行業(yè)中場(chǎng)，技術(shù)的較量仍然是拉開跟友商差距的重要因素。
技術(shù)不僅能提升競(jìng)爭(zhēng)力，更為重要的是能夠讓百世集團(tuán)拓展新市場(chǎng)有更大的底氣。目前，百世集團(tuán)加大在海外市場(chǎng)跟跨境物流領(lǐng)域的大動(dòng)作，這兩個(gè)領(lǐng)域也有很大潛力帶動(dòng)百世集團(tuán)快遞訂單增長(zhǎng)。今年百世集團(tuán)加速在東南亞市場(chǎng)的布局，在越南、泰國(guó)展開與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的深入合作，進(jìn)一步提升它在這個(gè)市場(chǎng)的滲透率。同時(shí)在政策支持跟用戶需求推動(dòng)下，跨境物流的業(yè)務(wù)增速很快，對(duì)于百世來說這同樣也是它的機(jī)會(huì)。
在競(jìng)爭(zhēng)激烈的快遞行業(yè)，雖說百世集團(tuán)的營(yíng)收增長(zhǎng)并不是最高的，但能夠繼續(xù)保持同比增長(zhǎng)這還是說明它在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也不低。對(duì)于百世集團(tuán)來說，要想在資本市場(chǎng)獲得更多投資者的青睞，還是要能向他們講述一個(gè)具有增長(zhǎng)潛力的好故事，故事的內(nèi)容還是要看百世集團(tuán)能否在營(yíng)收跟凈利潤(rùn)上一直保持很好的增速，在下個(gè)季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，美股研究社也會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)關(guān)注。
來源: 微信公眾號(hào)：美股研究社
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