從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，九毛九變更擁抱資本市場(chǎng)的地點(diǎn)，卻改變不了餐飲企業(yè)品牌周期的“鐵律”。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，九毛九的發(fā)展基礎(chǔ)山西面食館，近三年幾乎沒(méi)有新增的店面，到了品牌周期的臨界點(diǎn)，進(jìn)入老化期。而且，2016年，九毛九斥資1000萬(wàn)元融資的“不怕虎牛腩煲”品牌，不是關(guān)門(mén)歇業(yè)就是虧損轉(zhuǎn)讓。
九毛九最拿得出手的太二酸菜魚(yú)，從2016年的4家增長(zhǎng)到2019年7月的98家。但快速擴(kuò)張的同時(shí)，太二的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率卻從30.1%不斷下滑到18.0%。
有業(yè)內(nèi)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，餐飲企業(yè)品牌周期一般為三到五年，九毛九急于上市，或許也考慮到太二正值“壯年”，選準(zhǔn)了最佳時(shí)期。
一位資產(chǎn)管理分析師表示，餐飲企業(yè)上市融資后一般有三到五年的紅利期，隨后進(jìn)入漫長(zhǎng)的停滯，已上市一些餐飲企業(yè)都逃不出這一“怪圈”。
此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，九毛九實(shí)控人、董事長(zhǎng)管毅宏的學(xué)歷存在瑕疵，公司29間餐廳未獲得消防安全檢驗(yàn)審批等情況。針對(duì)上述問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者近日向九毛九發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
因環(huán)保、食品安全問(wèn)題被罰
“七年是一個(gè)企業(yè)的周期，每積累七年，企業(yè)會(huì)經(jīng)歷一次蛻變，登上一個(gè)大臺(tái)階。”這是九毛九實(shí)控人、董事長(zhǎng)管毅宏在接受采訪時(shí)，結(jié)合自己企業(yè)的發(fā)展軌跡，談到的商業(yè)之道。
1995年，26歲的山西人管毅宏來(lái)到�？趧�(chuàng)業(yè)，他和妻子在海口市開(kāi)了一家名為“山西面王”的餐館，最初的店面只有57平方米、6名員工，店內(nèi)只能擺下6張桌子。
2002年，管毅宏將面館業(yè)務(wù)拓展到廣州，在廣州跑馬場(chǎng)開(kāi)設(shè)第一家山西老面館。2009年，九毛九進(jìn)駐購(gòu)物中心，開(kāi)啟快時(shí)尚輕餐飲模式。2016年，九毛九申請(qǐng)?jiān)贏股上市。
四個(gè)時(shí)間點(diǎn)正好是三個(gè)“七年”，回到當(dāng)下，管毅宏最大的任務(wù)或許是，在第四個(gè)“七年”里讓企業(yè)成功上市。
然而，第四個(gè)“七年”還剩4年，管毅宏能否實(shí)現(xiàn)自己的“周期論”，讓九毛九通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)蛻變？目前的答案是：A股說(shuō)“不”。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，九毛九2016年版A股招股書(shū)中，2013年至2015年，九毛九的凈利潤(rùn)分別為2766.87萬(wàn)元、4390.51萬(wàn)元和3105.87萬(wàn)元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為205.99%、88.77%和19.68%；資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為89.47%、73.85%和43.72%。
顯而易見(jiàn)，九毛九的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為波動(dòng)。而且，九毛九華南地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)十分集中，同期分別占全國(guó)營(yíng)收的85.22%、90.43%與92.02%，呈持續(xù)上升的趨勢(shì)。
不僅如此，天眼查顯示，2011年8月，海珠區(qū)環(huán)境保護(hù)局依據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例》，對(duì)九毛九進(jìn)行環(huán)保處罰，罰款8000元并責(zé)令停業(yè)整頓。而且2013年至2016年，九毛九至少有5次食品安全問(wèn)題被處罰，共計(jì)罰款超兩萬(wàn)元。
武漢一家掛牌餐企負(fù)責(zé)人向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，餐飲企業(yè)的收入、利潤(rùn)、成本等不穩(wěn)定，屬于輕資產(chǎn)，又因?yàn)槭称钒踩�、環(huán)保等問(wèn)題的不確定性，存在“先天不足”，由于行業(yè)的限制，依靠A股資本市場(chǎng)融資，不如走特色發(fā)展之路。
實(shí)控人管毅宏學(xué)歷存瑕疵
也許是看到A股上市無(wú)望，九毛九和大多數(shù)國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)一樣，改道港股謀求上市。
由于九毛九發(fā)布了2019年版港股股招股書(shū)，錄得2016年至2018年的經(jīng)營(yíng)狀況，得以窺見(jiàn)近6年來(lái)該公司的發(fā)展?fàn)顩r。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，作為“草根創(chuàng)業(yè)”代表的管毅宏，在兩版招股書(shū)中，學(xué)歷表述存在瑕疵。
A股招股書(shū)顯示，管毅宏獲企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)學(xué)士學(xué)位和EMBA 學(xué)位。而港股招股書(shū)顯示，管毅宏1990年獲得天津紡織工學(xué)院（現(xiàn)稱天津工業(yè)大學(xué)）的商業(yè)管理學(xué)士學(xué)位。
對(duì)比資料顯示，天津紡織工學(xué)院并沒(méi)有“商業(yè)管理”相關(guān)專(zhuān)業(yè)，而“企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)”為紡織工業(yè)企業(yè)管理專(zhuān)科班，學(xué)制為兩年。
武漢一家高校管理學(xué)院教師向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，目前國(guó)內(nèi)院校本科專(zhuān)業(yè)中，并沒(méi)有“商業(yè)管理”的稱謂，通常為企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)，“一些國(guó)外高校通常表述為商業(yè)管理，雖然一字之差，但兩個(gè)學(xué)科并不一樣”。
而且，在多次接受采訪時(shí)，對(duì)管毅宏的學(xué)歷表述均為本科。對(duì)此，長(zhǎng)江商報(bào)向九毛九求證，但對(duì)方并未回復(fù)。
實(shí)際上，無(wú)論管毅宏是為了往臉上貼金，還是為了與國(guó)際接軌，但英雄不問(wèn)出處。
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