成立尚不足八年，深圳市燕麥科技股份有限公司（以下簡稱“燕麥科技”）向資本市場發(fā)起沖擊。
日前，上交所官網(wǎng)披露燕麥科技IPO招股書。此次燕麥科技擬在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行股票不超過3587萬股，募集資金5.38億元分別投入自動(dòng)化測試設(shè)備及配套建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營運(yùn)資金。
不過，近年來燕麥科技整體盈利水平卻并不穩(wěn)定。2016年至2018年，燕麥科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.24億、2.42億、2.44億，歸母凈利潤9234.02萬、3078.63萬、6616.4萬。近兩年內(nèi)凈利潤整體降幅接近三成。
與此同時(shí)，燕麥科技還面臨著客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。2016年至2019年一季度，燕麥科技對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為88.01%、84.24%、85.88%、91.96%。
但另一方面，由于所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用率分別為12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，在同行中處于較高水平。
從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，截至今年一季度末，燕麥科技資產(chǎn)總額4.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為8.4%。其中，公司貨幣資金達(dá)到1.77億元，整體償債能力較強(qiáng)。
凈利潤呈現(xiàn)較大波動(dòng)
據(jù)招股書介紹，燕麥科技成立于2012年，2016年整體變更為股份公司，是一家專注于自動(dòng)化、智能化測試設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，為客戶自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)提供系統(tǒng)解決方案。
長江商報(bào)記者注意到，近年來燕麥科技業(yè)務(wù)規(guī)模呈逐步擴(kuò)大之勢，但其盈利能力卻并不穩(wěn)定。
2016年至2019年一季度，燕麥科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.24億、2.42億、2.44億、3562.71萬；歸母凈利潤9234.02萬、3078.63萬、6616.4萬、566.08萬；扣非歸母凈利潤分別為9089.16萬、5336.46萬、6850.9萬、337.12萬。
其中，2017年燕麥科技凈利潤同比下降68.2%，盡管去年公司凈利潤同比增長115%，但相較于2016年的業(yè)績，仍有近三成的跌幅。
與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)燕麥科技綜合毛利率分別為66.35%、55.02%、59.4%、54.59%，呈遞減趨勢。盡管公司目前毛利率仍處于較高水平，但未來隨著同行業(yè)競爭對手?jǐn)?shù)量的增多及規(guī)模的擴(kuò)大，市場競爭將日趨激烈，行業(yè)的供求關(guān)系將可能發(fā)生變化，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率水平有下降風(fēng)險(xiǎn)。
不過，今年以來燕麥科技業(yè)績繼續(xù)回溫。2019年1-6月，燕麥科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9431.87萬元，同比增長82.36%；凈利潤3600.05萬元，同比增長107.52%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8901.99萬元，同比上升114.71%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-15788.61萬元，同比凈流出增長131.78%。
此外，公司預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.76億元，同比增長33.12%；歸母凈利潤5503.85萬元，同比增長36.98%；扣非歸母凈利潤5020.59萬元，同比增長40.2%。
值得一提的是，由于公司所處行業(yè)為研發(fā)驅(qū)動(dòng)型，報(bào)告期內(nèi)，燕麥科技研發(fā)投入分別為2740.96萬元、3574.78萬元、4124.83萬元、672.96萬元，占營業(yè)收入的比例分別為12.26%、14.76%、16.91%、18.89%，呈逐年增長趨勢。
前五大客戶銷售收入占比超過九成
除了業(yè)績波動(dòng)較大之外，燕麥科技現(xiàn)階段還面臨著客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。
2016年至2019年一季度，燕麥科技對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為88.01%、84.24%、85.88%、91.96%，前五大客戶主要包括鵬鼎控股（002938.SZ）、日本旗勝、維信集團(tuán)、住友電工、日本藤倉等全球領(lǐng)先的FPC（柔性電路板、撓性電路板）生產(chǎn)企業(yè)。
不僅如此，報(bào)告期內(nèi)，燕麥科技直接來源于蘋果公司及其指定的采購訂單所對應(yīng)的銷售收入占公司各期營業(yè)收入的比例分別為45.9%、49.72%、41.31%、24.56%，占比較高。未來若蘋果公司向公司直接及指定采購的訂單減少，則可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
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