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11月1日，洋河股份披露了與申萬宏源證券、瑞銀證券等券商及機構(gòu)投資者的電話會議內(nèi)容。
在這次電話會議中，機構(gòu)的問題涵蓋三季度業(yè)績放緩、股份回購計劃、毛利下降原因等問題。洋河股份對業(yè)績下滑原因的回答與之前相同，即6月份開始的控貨等主動調(diào)整政策導致業(yè)績放緩。分地區(qū)看，前三季度省外市場仍保持增長態(tài)勢，但增速有放緩，省內(nèi)由于調(diào)整較深，銷售是下滑的；分產(chǎn)品看，夢系列仍保持增長，海、天產(chǎn)品有所下滑。
針對近期披露的回購計劃，則表示“主要是基于3個方面考慮：一是基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的高度認可；二是為充分調(diào)動公司核心骨干員工的積極性；三是創(chuàng)新股東分配機制，維護股價穩(wěn)定，持續(xù)提升股東回報。”
10月29日，在披露三季報的同時，洋河同時發(fā)布了回購計劃。根據(jù)洋河股份的《回購報告書》，擬使用自有資金以不低于10億元且不超過15億元的金額回購公司股份，回購股份將用于核心員工股權激勵或員工持股計劃�；刭弮r格不超過135元/股（含），若按回購總金額上限 15 億元人民幣，135元/股進行測算，預計可回購11111111 股，占公司總股本0.737%。
然而從披露回購計劃之后到11月4日收盤，洋河股價漲幅為-2.95%。
電話會議原文：
1、 公司前三季度業(yè)績增速放緩的原因？
答：主要系今年6月份開始進行主動調(diào)整，采取了控貨等政策。
2、公司遇到了哪些問題？采取的調(diào)整措施、取得的效果，以及調(diào)整的節(jié)奏？
答：營銷方面的問題主要體現(xiàn)在渠道庫存、市場秩序及廠商關系等3方面，我們直面問題，采取了構(gòu)建新型廠商關系、理順價格、聚焦主導品牌、推行品質(zhì)革命、改變考核方式、強化營銷隊伍建設等6方面措施。目前看轉(zhuǎn)型調(diào)整效果初步顯現(xiàn)，在庫存、價格和廠商關系方面都有好的轉(zhuǎn)變。公司對于本次轉(zhuǎn)型調(diào)整有耐心，給的時間也比較長，期望能徹底解決問題，為企業(yè)下一階段發(fā)展積蓄動能。
3、公司進行股份回購的考慮及下一步計劃？
答：公司選擇在這個時點進行股份回購，主要是基于3個方面考慮：一是基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的高度認可；二是為充分調(diào)動公司核心骨干員工的積極性；三是創(chuàng)新股東分配機制，維護股價穩(wěn)定，持續(xù)提升股東回報。
4、調(diào)整對未來的銷售費用率會有影響嗎？
答：短期內(nèi)可能會產(chǎn)生一定影響，但從長期看，隨著調(diào)整措施的落地，銷售的好轉(zhuǎn)，銷售費用率應該還是會呈現(xiàn)一個平穩(wěn)的態(tài)勢。
5、單三季度毛利率下降的原因？
答：主要系兩個方面原因，一是折扣的增加，二是銷售結(jié)構(gòu)的影響。
6、前三季度省內(nèi)省外、海天夢的銷售情況？
答：分地區(qū)看，前三季度省外市場仍保持增長態(tài)勢，但增速有放緩，省內(nèi)由于調(diào)整較深，銷售是下滑的；分產(chǎn)品看，夢系列仍保持增長，海、天產(chǎn)品有所下滑。
7、未來分紅政策是否會有變化？
答：公司一直以來都非常重視股東回報，近幾年的現(xiàn)金分紅率也一直在提升，盡管公司處在營銷轉(zhuǎn)型期，但是現(xiàn)金流還是很健康的，如果未來沒有大的資本性支出，公司有提高現(xiàn)金分紅，增加股東回報的能力。（來源：新浪財經(jīng) 公司觀察）
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