|
9月19日復(fù)星醫(yī)藥公告稱，公司分拆控股子公司上海復(fù)宏漢霖生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“復(fù)宏漢霖”）預(yù)期于9月25日在港交所主板上市，有關(guān)復(fù)宏漢霖發(fā)售股份的最終發(fā)售價(jià)為每股49.6港元。
公告顯示，如果復(fù)宏漢霖全球發(fā)售按最終發(fā)售價(jià)每股49.60港元進(jìn)行，則復(fù)宏漢霖于緊隨全球發(fā)售完成后的市值將約為267.41億港元，而復(fù)興醫(yī)藥香港整體市值僅不到600億，因過去一年因“集采”致其股價(jià)表現(xiàn)與創(chuàng)新藥代名詞恒瑞醫(yī)藥大相徑庭。
復(fù)宏漢霖的上市，或能助力復(fù)星醫(yī)藥市值的回升，但前提是它是否能打破生物科技企業(yè)赴港上市的接連破發(fā)的“魔咒”。而過去一段事件，包括華領(lǐng)醫(yī)藥，百濟(jì)神州，信達(dá)藥業(yè)，歌禮制藥等虧損研發(fā)藥企均以破發(fā)告終。
另外一方面，復(fù)宏漢霖赴港上市，折射的是“復(fù)星系”在新藥研發(fā)上的資金壓力。
截至今年1月，復(fù)宏漢霖對(duì)新藥漢利康的研發(fā)投入已超過4.5億元。漢利康是復(fù)宏漢霖首款產(chǎn)品，剛于2月份上市，后續(xù)產(chǎn)品線大多還處于臨床階段，而研發(fā)需要大量資金支持，“融資研發(fā)”模式壓力不小。2018年公布的復(fù)星醫(yī)藥中報(bào)中，復(fù)宏漢霖研發(fā)投入高達(dá)11.88億元，增長89.82%，其中近九成投入在單克隆抗體生物創(chuàng)新藥，該創(chuàng)新藥為復(fù)宏漢霖旗下產(chǎn)品。
復(fù)星醫(yī)藥的“秘密武器”？
今年以來，復(fù)星集團(tuán)旗下有已兩家公司赴港上市。不幸的是，前不久剛上市的“復(fù)星系”資產(chǎn)寶寶樹和剛剛上市的復(fù)星旅游均于上市當(dāng)天破發(fā)。
而作為“復(fù)星系”的一員，被認(rèn)為是復(fù)興醫(yī)藥“秘密武器”的復(fù)宏漢霖此番上市計(jì)劃受到很大關(guān)注。
復(fù)宏漢霖的誕生頗具故事性，在全球發(fā)售公告中，復(fù)宏漢霖聯(lián)合創(chuàng)始人之一、總裁兼首席執(zhí)行官劉世高以函件的方式講述了復(fù)宏漢霖誕生的故事。2007年劉世高父親離世給他帶來沉重打擊，他深感面對(duì)自己的親人罹患腫瘤時(shí)的束手無策，萌生了回國創(chuàng)業(yè)做生物藥的想法，并在2009年12月和復(fù)星醫(yī)藥簽約。2010年2月，復(fù)宏漢霖正式成立，并在這一年由復(fù)星醫(yī)藥及海外科學(xué)家團(tuán)隊(duì)合資組建，主要專注于單克隆抗體藥物的開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋腫瘤與自身免疫性疾病等領(lǐng)域。
2014年11月，復(fù)星醫(yī)藥透過全資附屬公司復(fù)星新藥，認(rèn)購了臺(tái)灣漢霖96.43%的股份，之后又于2018年，進(jìn)一步完成對(duì)臺(tái)灣漢霖的收購。
至此，臺(tái)灣漢霖成為復(fù)星醫(yī)藥全資附屬公司，同時(shí)復(fù)星國際通過復(fù)星醫(yī)藥間接持有復(fù)宏漢霖61.09%的股權(quán)，為公司控股股東。據(jù)復(fù)星醫(yī)藥此前公告，復(fù)宏漢霖在完成2018年7月上市前最后一輪融資后，投后估值已達(dá)29.57億美元（約200億元）。
而根據(jù)中國恒大研究院發(fā)布《中國獨(dú)角獸報(bào)告2019》，復(fù)宏漢霖以28億美元的估值進(jìn)入其生物制藥領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”名單。復(fù)宏漢霖承擔(dān)了復(fù)星醫(yī)藥的生物制藥業(yè)務(wù)，復(fù)星醫(yī)藥間接持有其61.09%的股份。
研發(fā)費(fèi)用靠投融
上市后，復(fù)星醫(yī)藥仍是復(fù)宏漢霖的控股股東。生物類似藥的開發(fā)到臨床過程極其耗費(fèi)資金，一般來說一個(gè)生物類似藥產(chǎn)品從研發(fā)到上市成本都在億元以上，公司豐富的管線意味著巨大的資金需求。
復(fù)宏漢霖在2015年9月與復(fù)星醫(yī)藥簽訂協(xié)議，復(fù)星醫(yī)藥為公司承擔(dān)部分漢利康臨床階段的研發(fā)費(fèi)用，同時(shí)享有漢利康商業(yè)化之后中國地區(qū)銷售凈利潤的50%，且該份協(xié)議沒有約定終止的期限。據(jù)上觀新聞報(bào)道，成立8年來，復(fù)宏漢霖已累計(jì)投入8億多元研發(fā)經(jīng)費(fèi)，而截至今年1月份，復(fù)星醫(yī)藥對(duì)漢利康的研發(fā)投入已超過4.5億元。
至今復(fù)宏漢霖還未盈利，無法用營收支撐研發(fā)，除了復(fù)星醫(yī)藥的支持，這幾年公司走的投融研發(fā)的模式。
根據(jù)更新后的上市申請(qǐng)，復(fù)宏漢霖在2017年和2018年分別虧損3.84億元和5.05億元，2019年一季度也未見好轉(zhuǎn)，仍虧損1.58億元。公司虧損的原因，同薄弱的營業(yè)收入有關(guān)。2019年2月份，復(fù)宏漢霖首款生物類似產(chǎn)品才獲批上市，開始商業(yè)化銷售。在此之前，其收入主要來源于許可費(fèi)及向第三方提供的服務(wù)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 復(fù)星醫(yī)藥 |
