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8月28日，云南白藥（000538.SZ）公布其完成吸收母公司白藥控股而整體上市后的首份中報。令人失望的是，其營收增速放緩至5.72%，扣非凈利潤同比大降25.93%。百年云南白藥，能否永葆活力？
具體上，今年上半年，云南白藥實現(xiàn)營收138.97億元（人民幣，下同），同比增長5.72%；凈利22.47億元，同比增長8.59%；扣非后凈利潤為11.35億元，同比下降19.95%；凈經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù)的4.51億元，同比大降111.86%；資產(chǎn)負(fù)債率為24.51%；每股收益2.16元。
其收入與凈利潤符合預(yù)期，但扣非凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流低于市場預(yù)期。而不盡人意的中期業(yè)績傳導(dǎo)至資本市場，令其股價今日低開。截至發(fā)稿，報76.6元，跌2.67%，暫成交4.92億元，總市值978.491億元。
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本末倒置 逾五成凈利靠投資
對于云南白藥昨日公布的中期報，市場關(guān)注的焦點之一，便是其扣非后凈利潤僅為11.35億元，同比降近兩成。而其今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.47億元，這中間，有10億元來自經(jīng)常性損益。
而影響該公司扣非凈利潤同比大降的因素，一是其處置長期股權(quán)投資取得的收益過于豐厚，收益金額為12.66億元，占利潤總額的51.18%；另一是其報告期內(nèi)，存貨跌價準(zhǔn)備和應(yīng)收賬款壞賬損失導(dǎo)致資產(chǎn)減值2.68億元，且發(fā)生其他應(yīng)收款壞賬損失導(dǎo)致信用減值2.8億元，合計發(fā)生資產(chǎn)減值5.49億元，較歷史年份有顯著提高。
當(dāng)前，盡管云南白藥已由一家傳統(tǒng)中藥企業(yè)發(fā)展為我國大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一，但本質(zhì)仍是一家醫(yī)藥企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)主要分為藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥物流四大板塊。通俗地講，能賺錢是好事，甚至云南白藥堪稱理財小能手，但其五成凈利來自投資，多少顯得有些本末倒置。
而據(jù)中報披露，今年上半年，云南白藥旗下云南省醫(yī)藥有限公司、云南白藥集團健康產(chǎn)品有限公司以及云南白藥控股投資有限公司分別實現(xiàn)營收89.62億元、24.74億元、153.5萬元，凈利分別為1.94億元、9.56億元、9.9億元。
國盛證券根據(jù)云南白藥核心子公司及母公司數(shù)據(jù)測算，其四大事業(yè)部利潤端增速約為-3%至4%之間，低于市場預(yù)期。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 云南白藥 |
