再看重組之前昇輝電子應(yīng)收票據(jù)情況。2015年至2017年上半年，昇輝電子應(yīng)收票據(jù)余額分別為4743萬元、3134萬元、3309萬元。2015年、2016年，昇輝電子實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.52億元、9.13億元，應(yīng)收票據(jù)占營(yíng)業(yè)收入的比重6.31%、3.40%。而去年末，昇輝電子應(yīng)收票據(jù)占其營(yíng)業(yè)收入的比重高達(dá)51.94%。
為什么收購(gòu)之后昇輝電子的應(yīng)收票據(jù)突然暴增呢？
在2018年年報(bào)中，魯億通解釋稱，2018年以來，子公司客戶的付款模式多以商業(yè)承兌匯票為主。因此，報(bào)告期內(nèi)，公司部分大客戶逐漸增加用商業(yè)承兌匯票結(jié)算貨款。
那么，大比例采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算貨款是否具有行業(yè)特性？
昇輝電子主要為地產(chǎn)項(xiàng)目、政府市政項(xiàng)目提供智能化系統(tǒng)、公共安防、智慧交通、智慧監(jiān)管、LED亮化照明系統(tǒng)、電氣成套設(shè)備系統(tǒng)、EMC節(jié)能改造等一站式優(yōu)質(zhì)配套服務(wù)，目前，主要有三大板塊，即高低壓電氣、LED照明、智能家居。這些行業(yè)的A股公司有佳訊飛鴻、歐普照明、合縱科技、珈偉股份等。
長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2018年，這些公司采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算的比例并不高。如截至2018年底，佳訊飛鴻的應(yīng)收票據(jù)僅為0.55億元、歐普照明為0.01億元。
有會(huì)計(jì)師向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，一般而言，多數(shù)企業(yè)不接受商業(yè)承諾匯票結(jié)算貨款。在其看來，一些設(shè)有業(yè)績(jī)對(duì)賭的公司，如果大比例采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算，存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)利潤(rùn)嫌疑，因?yàn)�，賬齡為一年內(nèi)的應(yīng)收票據(jù)是不需要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的。
按照這一說法，2018年昇輝電子14.57億元應(yīng)收票據(jù)，如果全部轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款，參照一年內(nèi)5%的計(jì)提比例，則需計(jì)提7285萬元壞賬準(zhǔn)備，進(jìn)而影響當(dāng)年凈利潤(rùn)。
截至今年6月末，魯億通應(yīng)收票據(jù)為19.93億元，較上年同期增加16.96億元。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)嚴(yán)重背離
應(yīng)收票據(jù)大幅增長(zhǎng)，直接影響現(xiàn)金流。去年以來，魯億通的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有些難看。
現(xiàn)金流量表顯示，2018年及今年上半年，魯億通的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為-4.84億元、-7.82億元，同比分別下降2076.35%、4187.70%。
同期，公司凈利潤(rùn)4.51億元、2.80億元，同比分別增長(zhǎng)1530.25%、35.47%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)嚴(yán)重背離。這也說明，昇輝電子為魯億通貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)只是賬面上的數(shù)字，并不是實(shí)實(shí)在在的真金白銀。
事實(shí)是，賬面上的凈利潤(rùn)表現(xiàn)為應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款。2018年末及今年6月底，魯億通的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為29.38億元、33.58億元。
具體從昇輝電子來看，2018年，昇輝電子實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為28.05億元，而當(dāng)年形成的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為25.19億元，后者占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的89.8%。據(jù)此可以粗略判斷，昇輝電子去年實(shí)現(xiàn)的28.05億元營(yíng)業(yè)收入，接近90%沒有收到貨款，均以應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款體現(xiàn)在賬面上。但是，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，這并不影響昇輝電子報(bào)表上的凈利潤(rùn)。
綜上所述，魯億通巨額應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款沒有收回，是其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額大舉下降且為負(fù)數(shù)的根本原因。
當(dāng)然，公司存貨增長(zhǎng)也對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有影響。2017年，其存貨為0.25億元，2018年底及今年6月末分別為10.32億元、13.84億元。
按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如果應(yīng)收票據(jù)到期未能收回存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要轉(zhuǎn)換成應(yīng)收賬款并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。2018年，魯億通計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.13億元，影響當(dāng)年凈利潤(rùn)0.96億元。其中，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備為0.77億元、0.36億元。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款高企還影響到了魯億通的流動(dòng)性。截至2018年底，公司貨幣資金為8.39億元，還有0.9億元未到期的理財(cái)產(chǎn)品。短期債務(wù)為6.02億元、長(zhǎng)期債務(wù)為4億元，合計(jì)為10億元，公司基本上不存在短期償債壓力。
而在今年6月末，長(zhǎng)短期債務(wù)為13.25億元，其中短期債務(wù)為9.85億元，較年初增加3.83億元，而貨幣資金只有4.49億元，理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)贖回。數(shù)據(jù)顯示，公司償債壓力陡增，如果回款不及時(shí)、籌資不力，將面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
來源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 魏度
共2頁 上一頁 [1] [2]
搜索更多: 魯億通
