“第一個(gè)爬上岸的人，有可能是游得快，也有可能是想呼吸一口新鮮空氣，但不管怎么樣，只要爬上岸就露出了底褲。”8月25日，國(guó)內(nèi)人工智能明星創(chuàng)業(yè)公司曠視科技在港交所提交招股說明書，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此評(píng)價(jià)道。
作為視覺識(shí)別領(lǐng)域“四小龍”（其他三家為商湯科技、依圖科技與云從科技）中最早IPO的企業(yè)，隨著招股書的曝光，曠視科技公司收入、盈利狀況等“秘密”也逐漸被揭開。而這些“秘密”在某種程度上也反映了過去三年國(guó)內(nèi)風(fēng)風(fēng)火火的人工智能創(chuàng)業(yè)畫面，以及贏得無數(shù)光環(huán)與關(guān)注的人工智能明星創(chuàng)業(yè)公司的生存境況。
如今，關(guān)于AI，泡沫化、商業(yè)化困境、難有落地產(chǎn)品的話題屢屢被提及討論，甚至“AI泡沫終將破滅”的觀點(diǎn)占據(jù)一定市場(chǎng)。在這種情況下，曠視科技赴港上市以及其未來的股價(jià)走勢(shì)，牽動(dòng)了整個(gè)業(yè)界尤其是“大筆揮錢”投資人以及IPO追隨者的神經(jīng)。他們當(dāng)中，未來或許有人會(huì)樂，或許有人會(huì)慌……
上半年巨虧52億？
“四小龍”中，曠視科技是最早成立的（2011年）。據(jù)媒體報(bào)道，從去年（2018年）起，就一直有傳言稱曠視正在準(zhǔn)備IPO，今年年初曾有多家外媒稱曠視計(jì)劃在美股IPO，隨后轉(zhuǎn)變策略，選擇港股。
招股書顯示，曠視科技2016年至2018年收入分別為6700萬元、3.132億元、14.269億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為358.8%。截至2018年6月30日和截至2019年6月30日的半年內(nèi)，收入分別為3.05億元和9.49億元，同比增加211.1%。
但是虧損同樣嚴(yán)重，2016年至2018年，曠視分別虧損3.428億元、7.59億元及33.51億元。截至2018年6月30日及2019年6月30日止的半年內(nèi)，虧損分別為7.29億元及52億元，同比增加613.3%。這意味著，近一年多來，其虧損增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)收增幅。
對(duì)于半年巨虧52億，曠視科技招股書解釋稱，虧損主要是由于曠視優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)及持續(xù)的研發(fā)投資。
此次招股書中，曠視管理層認(rèn)為能反映經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的財(cái)務(wù)數(shù)字是，2016年虧損9200萬人民幣，2017年虧損1.424億元，2018年則扭虧為贏，凈利為3220萬元，2019年上半年盈利3270萬。
或許迫于外界對(duì)于52億虧損的關(guān)注與解讀壓力，在給媒體的資料中，曠視科技專門對(duì)52億元虧損進(jìn)行了解釋。之所以在不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下虧損會(huì)有如此大的差別，主要原因是由于“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)”處理帶來的虧損，簡(jiǎn)單理解也就是它把投資人入股后增值的部分計(jì)算了進(jìn)入，而不是業(yè)務(wù)虧損，融資越多、估值增長(zhǎng)越多的公司越會(huì)錄得大額虧損，到下一財(cái)年時(shí)，這些虧損將會(huì)消失。
業(yè)務(wù)隱憂
目前，曠視將業(yè)務(wù)分為三大類——個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)解決方案、城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案，以及供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案。
其中個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)包括Face ID及Face++開放平臺(tái)等其他SaaS解決方案以及智能手機(jī)等個(gè)人設(shè)備解決方案；城市物聯(lián)網(wǎng)，通過算法軟件及人工智能賦能的傳感器，將城市空間數(shù)字化；供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)，包括智慧物流解決方案和智慧零售解決方案。
招股書顯示，近3年來，城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案在三項(xiàng)收入中占比最大。2017年、2018年以及2019年上半年，該項(xiàng)收入為1.68億元、10.57億元、6.95億元，分別占同期總收入的53.6%、74.1%、73.2%。
第二大收入項(xiàng)為個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。2016年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入4900萬元，占總收入的72.5%。2017年、2018年、2019年上半年的收入分別是1.45億元、2.7億元、2.07億元，分別占同期總收入的46.1%、18.9%、21.8%。
相比之下，供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案自2018年才產(chǎn)生收入，且收入規(guī)模不足億元，在總收入中占比7%。2019年上半年，該項(xiàng)收入僅為4700萬元。
2018年及截至2019年6月30日六個(gè)月，曠視科技的前20大客戶分別貢獻(xiàn)總收入的44.7%及57.1%。這些客戶包括金融科技公司、 銀行、智能手機(jī)公司、第三方系統(tǒng)集成商、政府機(jī)構(gòu)、物業(yè)管理者、物流公司等。
具體來看，2016年、2017年及2018年與截至2019年6月30日六個(gè)月，其五大客戶合計(jì)分別占總收入的41.7%、24.9%、22.0%及34.1%。這些客戶是中國(guó)智慧城市管理解決方案的系統(tǒng)集成商、中國(guó)智慧物流解決方案的系統(tǒng)集成商、中國(guó)電信服務(wù)供應(yīng)商 。
有媒體分析，大客戶的策略雖然能帶來較大的訂單金額，但存在客戶談判難、客戶集中等風(fēng)險(xiǎn)。
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