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在這兩年的現(xiàn)金流量表中，公司“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為37.79億元和38.27億元，剔除當(dāng)年預(yù)付款項(xiàng)新增加的1.06億元和-6059.19萬元的影響之后，則與采購相關(guān)的現(xiàn)金支出分別達(dá)到了36.73億元和38.87億元。與含稅采購勾稽，2017年和2018年含稅采購分別比現(xiàn)金支出多出-6.28億元和3.76億元。理論上來說，這部分多出的金額應(yīng)該體現(xiàn)在當(dāng)年應(yīng)付款項(xiàng)的變化上。
可事實(shí)上，2017年和2018年瀘州老窖的應(yīng)付款項(xiàng)共為7.41億元和12.92億元，2017年相比上一年未減反增，存在8.84億元的差異，而2018年應(yīng)付款項(xiàng)新增金額也與理論金額不符，反而多增加了1.75億元。
那么，應(yīng)付款項(xiàng)的變化是否受到其他因素的影響呢？通過核算，即使考慮進(jìn)當(dāng)年的固定資產(chǎn)原值、在建工程賬面余額、無形資產(chǎn)原值的增減情況，也是無法解釋上述數(shù)據(jù)差異的。財(cái)報(bào)披露，2017年和2018年，瀘州老窖的固定資產(chǎn)原值、在建工程余額、無形資產(chǎn)原值之和總共為44.09億元和58.82億元，當(dāng)期分別新增了14.73億元和14.72億元。而同期構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為14.16億元和14.68億元，將新增金額與現(xiàn)金支出相勾稽，可得到5672.75萬元和399.56萬元的差額。很顯然，這部分差額較小，并不能沖抵2017年、2018年應(yīng)付款項(xiàng)存在的8.8億元、1.75億元的數(shù)據(jù)差異。
存貨數(shù)據(jù)不匹配
除營收數(shù)據(jù)、采購數(shù)據(jù)存在很多疑點(diǎn)之外，瀘州老窖的存貨數(shù)據(jù)方面同樣存在疑問的。
據(jù)年報(bào)，2017年和2018年，瀘州老窖向前五名供應(yīng)商采購金額為13.16億元和12.95億元，占總采購額比例分別為50.56%、35.55%，由此推算出其2017年、2018年總采購額約為26.02億元和36.44億元。理論上來說，公司采購的原材料金額一部分體現(xiàn)在營業(yè)成本的消耗中，剩余結(jié)余部分則要記入當(dāng)期存貨的新增金額中。
瀘州老窖近幾年的年報(bào)中披露了營業(yè)成本的具體構(gòu)成，其中，2017年至2018年?duì)I業(yè)成本中的原材料金額分別為24.66億元和24.93億元，分別占營業(yè)成本比例為84.51%和84.99%。將采購金額與營業(yè)成本中的原材料金額相減，可大體推算出2017年和2018年分別要有1.37億元和11.51億元的原材料要計(jì)入當(dāng)期的存貨之中。
而查看這兩年的存貨構(gòu)成，2017年、2018年的原材料、周轉(zhuǎn)材料共新增2239.25萬元、669.96萬元，在產(chǎn)品、庫存商品、自制半成品、發(fā)出商品共分別新增2.76億元和4.12億元。若按照當(dāng)期營業(yè)成本中原材料所占比重大體核算，則在這兩年新增的2.76億元和4.12億元在產(chǎn)品、庫存商品、自制半成品、發(fā)出商品中，有大約2.33億元和3.5億元為原材料新增。因此綜合來看，2017年和2018年存貨構(gòu)成中，分別大概有2.55億元和3.57億元的原材料新增金額。
然而這一新增金額與理論上的新增金額是有明顯差距的，其中，2017年存貨多增加了1.19億元的原材料，而2018年則是多出了7.94億元的采購材料沒有相應(yīng)數(shù)據(jù)支撐。這些數(shù)據(jù)差異的存在令人產(chǎn)生疑問，是否公司實(shí)際在營業(yè)成本中消耗的原材料比賬面上的要多，進(jìn)而也意味著公司的毛利率是否就沒有報(bào)表中顯示的那么高，亦或者說毛利率較高的產(chǎn)品并沒有像賬面上所顯示的銷售了那么多？
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