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萬達體育流血上市背后:王健林的體育往事

  2016年底,馬德里競技官方宣布,球隊的新球場將命名為萬達大都會球場(Wanda Metropolitano),并由此替代已經(jīng)陪伴球隊50年的卡爾德隆球場。

  只是,這個在王健林看來頗為“劃算”的俱樂部,僅收入萬達麾下三年就被賣出。2018年2月,馬德里競技的英文、西班牙語官網(wǎng)發(fā)布聲明稱,Quantum Pacific Group與大連萬達集團達成協(xié)議,將收購萬達集團所持馬德里競技17%股份(因2017年11月新投資者進入,萬達股份被稀釋)。

  聲明中并未提及萬達此次減持套現(xiàn)的具體金額,但西班牙媒體El Confidencial的報道稱,估計該交易將價值近5000萬歐元。照此計算,萬達此筆交易收益約為11%。

  企業(yè)終究要歸商業(yè)的本質(zhì)。有分析認為,萬達入股馬德里競技是為了積累信譽和口碑,從而為整個集團的其他商業(yè)行為鋪路。但從球迷的反應來看,這一方案似乎并不能奏效。在一個西班牙媒體發(fā)起的“你是否喜歡萬達大都會這個名字”投票活動中,80%的參與者均選擇了“No”。

  萬達體育資不抵債

  在發(fā)展體育事業(yè)上,王健林有自己的一套商業(yè)邏輯。他將體育產(chǎn)業(yè)分為A、B、C三端。A端是體育賽事相關的國際組織,B端是代理A端轉(zhuǎn)播權(quán)、營銷權(quán)等業(yè)務的企業(yè),C端則是具體的單項體育賽事或是賽事俱樂部。

  從A到B、再從B到C,體育產(chǎn)業(yè)這三端環(huán)環(huán)相扣。為了打通全產(chǎn)業(yè)鏈,整合萬達在體育方面的權(quán)益,2015年12月,萬達集團正式宣布成立萬達體育有限公司。新公司旗下還包括2015年2月萬達收購的瑞士盈方體育傳媒集團,以及2015年8月被萬達并購的世界鐵人公司,這兩部分也構(gòu)成了萬達體育最核心資產(chǎn)。

  萬達體育成立之后,收購之路也未停止。2016年-2018年間,萬達體育先后收購了法國拉加代爾公司運動部門、有“搖滾馬拉松”IP的CGI公司、歐洲障礙賽主辦方XLETIX等,旨在拿下?lián)碛凶约嘿愂缕放坪瓦\營能力的B端公司,從而布局國際體育產(chǎn)業(yè)端上游。

  但從盈利角度分析,王健林認為,A端是整個體育產(chǎn)業(yè)核心,盈利能力最強。因此,2016年3月,萬達集團出資數(shù)億美元成為國際足聯(lián)合作伙伴(Partner),即為最高級別贊助商;同年6月,萬達體育又與國際籃聯(lián)(FIBA)簽約,成為FIBA全球獨家商業(yè)開發(fā)合作伙伴。

  王健林似乎從不掩蓋其在體育方面的野心,他給萬達體育的界定是:第一個在體育產(chǎn)業(yè)突破百億美元收入的企業(yè),一個高價值、擁有持續(xù)性盈利前景的優(yōu)秀公司等。

  表面上看,萬達體育確實很賺錢。招股書顯示,2016年至2018年,萬達體育營收呈明顯增長態(tài)勢,年收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.29億歐元;毛利潤分別為2.77億歐元、3.31億歐元和3.65億歐元;毛利率也一直保持在30%左右,分別為31.6%、34.6%和32.4%。

2016-2018年萬達體育財務數(shù)據(jù)(圖片來源:招股書)

  但在凈利潤方面,表現(xiàn)卻不盡如人意。萬達體育2016年凈虧損2924.5萬歐元;2017年扭虧為盈,凈利潤達到7879.2萬歐元;但到2018年,凈利潤下滑至5401.2萬歐元。

  值得注意的是,萬達體育從2016年起負債情況較為嚴重,近三年(2016-2018)資產(chǎn)負債率基本在100%左右。截至2019年3月31日,付息債總額已累計達10.03億歐元(約合11.16億美元)。然而,上市為萬達體育募集的資金仍然難以緩解債務壓力。

  不過,也有分析認為,雖然萬達體育背負著高額的債務,但在發(fā)展戰(zhàn)略上較國內(nèi)其他體育平臺更勝一籌,在A端更有優(yōu)勢。隨著萬達體育不斷向中下游延伸,逐漸完成賽事IP、運營、推廣、制作和傳播的一體化業(yè)務模式,萬達體育的價值或?qū)⒃谖磥眢w現(xiàn)。

  “體育產(chǎn)業(yè)在中國只有兩三百億美金的收入,要做到美國現(xiàn)在的規(guī)模,還有幾十倍的增長空間,現(xiàn)在中國人都追求健康、長壽,體育產(chǎn)業(yè)絕對有大前途。”對萬達體育的未來,王健林曾直接表態(tài),“還是那句話,是金子總會發(fā)光,好飯就不怕晚。”

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