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大客戶銷售數(shù)據(jù)前后不一
招股書顯示，曼卡龍的，銷售模式分為直營店、電商、專柜、加盟和委托代銷五種模式，而公司的主要客戶也包括商場專柜、加盟商、電商平臺等多種類型。
在曼卡龍披露的前五客戶中，以專柜和加盟商為主。不過令人詫異的是，在新舊兩個版本的招股書中，2016年度前五大客戶并不完全吻合，第一大客戶和第三大客戶的銷售收入也不一致，最多相差1000萬元以上。
據(jù)新版招股書，曼卡龍2016年度專柜模式下的第三大客戶杭州解百集團(tuán)股份有限公司，銷售收入為1321.25萬元，在舊版招股書中，專柜模式下的第三大客戶是杭州大通商城股份有限公司及其關(guān)聯(lián)方（下稱“大通商城”），銷售收入2016.85萬元，在新版招股書中，大通商城為什么從前三大客戶中消失了？
舊版招股書
新版招股書
而2016年度專柜模式下的前兩大客戶銷售數(shù)據(jù)也不一致。第一大客戶銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司在新版招股書中披露的銷售收入是17291.39萬元，舊版招股書披露的數(shù)據(jù)是18461.08萬元，兩者相差1169.69萬元。第二大客戶杭州匯德隆銀隆世貿(mào)中心商貿(mào)有限公司在新版招股書中披露的銷售收入是2281.73萬元，舊版招股書披露的數(shù)據(jù)是2419.81萬元。
6年中有3年營收凈利變動不一致，盈利穩(wěn)定性待檢
招股書顯示，2013-2018年，曼卡龍分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元、9.99億元、8.98億元、7.5億元、8.37億元 和9.2億元，同比分別增19.86%、-19.41%、-10.13%、-16.52%、11.69%和9.82%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤0.44億元、0.24元、0.3億元、0.56億元、0.44億元和0.55億元，同比分別增長0.58%、-46.52%、28.94%、82.99%、-21.45%和25.61%。
不難發(fā)現(xiàn)，曼卡龍2018年的營收還不及2013年和2014年的水平，而在2014-2016年公司營收連續(xù)三年下降。曼卡龍稱，在行業(yè)調(diào)整、金價下跌的背景下，公司堅持“輕時尚”品牌發(fā)展戰(zhàn)略、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，宏觀及微觀因素疊加，導(dǎo)致2014年-2016年公司收入下降。
并且，曼卡龍的凈利潤波動也比較明顯，既有2014年和2017年的負(fù)增長，也有2016年的大幅增長。比較有意思的是，在過去的6個會計年度里，曼卡龍有3個會計年度營收與凈利潤的增幅不一致。2015年和2016年增利不增收，2017年是增收不增利。尤其值得關(guān)注的是2016年，曼卡龍的營收是過去六年最低的，但歸母凈利潤確是最高的，當(dāng)年營收在下降近20%后凈利潤增加超80%。
2017年和2018年，曼卡龍的營收增速比較平穩(wěn)，但凈利增速還是不穩(wěn)定。尤其是公司還可能面臨黃金、鉑金、鉆石等主要原材料價格波動較大、市場競爭加劇以及市場需求下降等風(fēng)險，未來的盈利增長能否穩(wěn)定還有待市場檢驗。
而曼卡龍銷售區(qū)域過于集中也可能是業(yè)績增長的瓶頸。招股書顯示，曼卡龍的銷售收入主要來自于浙江，2016-2018年的銷售收入來自浙江的比例分別為97.45%、95.64%和90.1%，而來自于杭州和寧波地區(qū)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為68.57%、62.81%和60.03%。（來源：新浪財經(jīng) 文/公司觀察） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 曼卡龍 |
