硬了十多年的大族激光，終于軟了。
7月13日，大族激光發(fā)布19年中期業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降60% -65%。受此消息影響，7月15日開盤，大族激光的股價(jià)被麻利地捶到跌停板上。
作為A股為數(shù)不多業(yè)績硬朗的大白馬，大族激光已褪去昔日光環(huán)，輝煌不再。
不過俗話也說了，人無百日好，花無千日紅。一家企業(yè)，不可能一直高歌猛進(jìn)，業(yè)績有起落，無可厚非。
不過虎哥在研究大族激光的財(cái)報(bào)時(shí)，發(fā)現(xiàn)里面有貓膩，主要兩個(gè)問題：一是在建工程成謎，二是職工薪酬詭異。
壹
在建工程之謎
大族激光在建工程撲朔迷離。確切的說，是一個(gè)持續(xù)了8年的“歐洲研發(fā)運(yùn)營中心”（以下簡稱“歐洲研發(fā)中心”）項(xiàng)目。
大族激光的歐洲研發(fā)中心，是一個(gè)古老的項(xiàng)目。
這個(gè)項(xiàng)目最早出現(xiàn)在2011年年報(bào)中，彼時(shí)的項(xiàng)目名稱叫“歐洲研發(fā)運(yùn)營中心改擴(kuò)建工程”，預(yù)算金額5，000萬人民幣。
在2012年的年報(bào)里，這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算大幅增加，變成3，000萬美元。到2014年，這個(gè)項(xiàng)目的完工進(jìn)度僅達(dá)到50%，同時(shí)項(xiàng)目名稱變更為“歐洲研發(fā)運(yùn)營中心”。
2015年年底，這個(gè)項(xiàng)目的工程進(jìn)度到了80%，按道理2016年要完工投入運(yùn)營了。不過詭異的是，2016年這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算再次發(fā)生重大變化，從3，000萬美元變成了5.5億，當(dāng)時(shí)已累計(jì)完成投資2.7億，工程進(jìn)度變成了50%。
2017年底，項(xiàng)目累計(jì)完成投資4.2億，工程進(jìn)度再次變成80%。按進(jìn)度，這個(gè)項(xiàng)目2018年應(yīng)該要投產(chǎn)了吧？屁！2018年項(xiàng)目預(yù)算再次發(fā)生重大變化，從5.5億變成了10.5億！
一個(gè)最初預(yù)算僅5，000萬的項(xiàng)目，折騰了8年，預(yù)算狂增至10.5億，截至18年底，工程進(jìn)度僅64%。
自始至終，大族激光對這個(gè)項(xiàng)目諱莫如深，從來沒有針對這個(gè)投資項(xiàng)目發(fā)布過任何一則公告。
而根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則》第9.1條、9.2條的規(guī)定，上市公司對外投資達(dá)到其最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的10%以上，或達(dá)到其最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%以上且絕對金額超過1，000萬元的，上市公司需要履行信息披露義務(wù)。
這個(gè)所謂的“歐洲研發(fā)運(yùn)營中心”投資金額已遠(yuǎn)超凈資產(chǎn)的10%，所以大族激光有重大信披違規(guī)的嫌疑。
只是從2012年至2019年，大族激光多次發(fā)布了增資其子公司大族歐洲股份公司的公告，但是從來沒有涉及這個(gè)歐洲研發(fā)中心項(xiàng)目。
除了信披問題，虎哥還認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目的真實(shí)性十分可疑。
建一個(gè)研發(fā)中心，又不是搞原子彈，它在技術(shù)上沒有什么難度，無非就是建點(diǎn)房子，購置點(diǎn)設(shè)備，這有什么難的？你給虎哥十個(gè)億，虎哥一年就給你建好了。
大族激光前前后后花了8年，并且進(jìn)度還只有64%，這明顯是在故意拖延時(shí)間。如果這是一個(gè)要緊的項(xiàng)目，怎么可能這么磨蹭呢？咱們抗戰(zhàn)也不過是8年時(shí)間。
虎哥甚至認(rèn)為，這個(gè)項(xiàng)目可能并不是一個(gè)真實(shí)存在的項(xiàng)目，或者僅僅以“歐洲研發(fā)中心”作為幌子，掛羊頭賣狗肉。
虎哥的這個(gè)推測并不是空穴來風(fēng)，下面是中國商務(wù)部官網(wǎng)上的一則新聞報(bào)道：
據(jù)瑞士《盧塞恩報(bào)》2018年3月21日報(bào)道：‘高云峰于2012年購買了位于盧塞恩州薩爾嫩（Sarnen）的EberliSarnenAG建筑公司28%的股份，并委托EberliSarnen公司改建同為高云峰資產(chǎn)的，位于盧塞恩州恩格爾貝格（Engelberg）的五星級酒店HotelTitlisPalace。
對HotelTitlisPalace的改造工程預(yù)計(jì)于2019年完成，計(jì)劃投資1億瑞郎，2019年秋季對外開放。大族與Eberli公司合作關(guān)系緊密，前者曾從Eberli購得位于盧塞恩州度假勝地Melchsee-Frutt的四星級溫泉酒店HotelFruttLodge&Spa，并共同在Melchsee-Frutt建造了第二個(gè)家庭酒店HotelFruttFamilyLodge。
2011年6月大族激光于瑞士盧塞恩州恩格爾貝格成立大族歐洲股份公司（Han’sEuropeAG），與歐洲恩格爾貝格酒店有限公司（HotelEuropeEngelbergGmbH）一道同屬大族投資控股公司（Han’sInvestmentHoldingAG）。’
這個(gè)五星級酒店項(xiàng)目跟“歐洲研發(fā)中心”項(xiàng)目在時(shí)間上和投資金額上高度吻合，項(xiàng)目位于瑞士，從2012年開始籌劃，投資金額1億瑞士法郎（約7億人民幣，這個(gè)跟預(yù)算金額10.5億人民幣有些差異），預(yù)計(jì)19年完成。
這一點(diǎn)，也可以從大族激光董秘回復(fù)投資者提問的信息中得到印證：
只是，這根本不是什么研發(fā)中心，就是酒店！
而這些酒店的產(chǎn)權(quán)是否屬于上市公司存在重大疑慮，因?yàn)楦鶕?jù)瑞士《盧塞恩報(bào)》的報(bào)道，歐洲恩格爾貝格酒店有限公司屬于大族激光的控股股東大族控股。
所以，這些錢到了瑞士之后，很可能被大族激光的控股股東拿去建酒店了，而“歐洲研發(fā)中心”根本就是一個(gè)幌子！
在此，我們對大族激光這個(gè)所謂的“歐洲研發(fā)中心”項(xiàng)目提出兩點(diǎn)質(zhì)疑：一是信息披露嚴(yán)重違規(guī)，二是項(xiàng)目根本不存在，資金被大股東挪作他用了！
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