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據(jù)財報顯示，2018年貝因美的銷售費用為9.95億元，比2017年的15.05億直接砍掉了5個多億的銷售費用，同比減少33.88%。研發(fā)費用砍得更多，同比削減了61.30%，同時管理費用也有較為直觀的減少。
不過，成本的大幅壓縮雖然能夠帶來短期財報上的收益，但也意味著在貝因美市場銷售方面很難進一步擴張，包括產(chǎn)品的創(chuàng)新和市場競爭力，都將遭受不同程度的削弱。
此外，公司高企的負債率并沒有下降的跡象。據(jù)年報數(shù)據(jù)，貝因美從2016年虧損以來，流動負債合計從未低于20億元，2018年更是增長到26.06億元，資產(chǎn)負債率高達63%。
挖掘細分市場
其實，此次保牌成功，意味著為貝因美下一步發(fā)展贏得了更多的時間。不過，從整個母嬰市場大環(huán)境來看，情況并不樂觀。
原料價格上漲讓企業(yè)的成本承壓，行業(yè)集中度的不斷提升導(dǎo)致大型乳企間的競爭加劇。此外，在跨境購物的沖擊下，國內(nèi)產(chǎn)品的價格體系以及渠道體系都在逐步被打破。
長江商報記者注意到，今年5月份，貝因美變更了經(jīng)營范圍，新增“特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品、保健食品的批發(fā)兼零售”，6月底，貝因美全資子公司獲得了“特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品注冊證書”。
基于多年母嬰行業(yè)的觀察，貝因美CEO包秀飛認為，“當市場變成熟時，只有做大細分市場，才有可能活下去。而特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品市場成為貝因美看好的細分賽道。”有業(yè)內(nèi)人士此前曾表示，當前中國特殊配方奶粉市場規(guī)模未來還有很大的增長潛力，預(yù)計到2020年，特殊配方奶粉的市場規(guī)模有可能增長到100億元。
宋清輝向長江商報記者表示，“原材料價格上漲、激烈的外部環(huán)境是貝因美虧損原因之一，但并非主要因素。未來，貝因美應(yīng)朝著產(chǎn)品和工藝創(chuàng)新創(chuàng)新、管理和營銷創(chuàng)新等方向發(fā)力，才有望重新站上奶粉的第一梯隊。”
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