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資金鏈危機
這兩樁合計超過10億元的交易相繼延期寄發(fā)通函，意味著志高控股短期內無法用這些資金來緩解緊張的資金鏈。志高控股此前在2018年財報中稱，其一般在每年年中及年末的資金需求短暫較高。
此前，志高曾宣布將安排“賣地”所得款項的九成用于購買原材料，5%用于營銷，還有5%用作一般運營資金。而對于出售暖通股份的資金，志高則宣布用作一般營運資金，以增強資金狀況應對即將到來的空調銷售旺季。
一般營運資金的頻繁補充，從側面反映出志高的資金鏈緊張程度。
此前網(wǎng)上流傳的一份志高關于今年3月工資發(fā)放的文件顯示，其資金極度緊張，總體經(jīng)營績效已經(jīng)連續(xù)數(shù)月為負。這份文件規(guī)定，除了月薪低于六千的員工足額發(fā)放外，其余員工工資均被打折，并稱此方案將執(zhí)行至經(jīng)營情況好轉。
2018年財報還顯示，截至2018年末，志高控股的營運資金為2.57億元人民幣，比2017年同期下降66.7%。此外，2018年末志高控股的現(xiàn)金及銀行結余比去年同期減少人民幣3.21億元。
在資金減少的同時，志高的融資成本則在上漲。財報顯示，2018年度其融資成本較2017年同期增加約20%。財報顯示，2018年志高控股透過銀行貸款及融資租賃資金等各種財務安排為其業(yè)務營運取得資金。2018年末，其所動用短期及長期借貸結余共計17.5億元。當期融資租賃負債約為人民幣2億元。
但這部分資金不足志高控股當期綜合負債的1/4。財報顯示，截至2018年末其綜合負債總額為人民幣81.67億元，比2017年同期收窄1.5%。
上述空調業(yè)內人士對《華夏時報》記者表示，對于志高出現(xiàn)的持續(xù)資金鏈問題不能理解，因為志高家用空調2018年四百多萬臺銷售量的規(guī)模并不小。據(jù)其了解，比志高銷售規(guī)模小的多的美博、月兔等空調企業(yè)在2018年的銷售量都實現(xiàn)了增長。
份額去那兒了
志高曾經(jīng)是空調行業(yè)的一匹黑馬，一度緊跟格力美的海爾之后，沖到家用空調市場份額第四。志高創(chuàng)始人李興浩還不時隔空叫板格力，放言決心追趕海爾。2009年7月，志高控股正式在港股掛牌。
但它此前的行業(yè)地位如今已經(jīng)不復存在。奧維的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年家用空調的銷售量達到5703萬臺。以此粗略計算，433萬臺志高家用空調的市場份額大概為7.6%。業(yè)界認為志高目前在家用空調行業(yè)排在行業(yè)七或八的位置。
2018年似乎是志高的“水逆”之年。
除了市場份額縮水外，曾在上年跨過百億營收門檻的志高控股，2018年營收僅有92.35億元人民幣，同比減少14.4%。更重要的是，2018年志高控股還轉盈為虧，年度凈虧損為4.8億元，同比下跌1109.2%。當期志高家用空調產品的毛利率也由上一年的15.2%降至10.3%。
志高控股在年報中將之歸因于全球經(jīng)濟不好、原材料成本增加以及銷售成本增加等。但另一位熟悉空調渠道的業(yè)內人士對記者表示，這兩年整個空調行業(yè)的原材料、人工成本確實上漲較多，但大家都是一樣的，并不是只針對志高漲價。
作為參照，2018年格力空調的毛利率為36.48%，同比略降0.59%。美的暖通空調產品的毛利率當期為30.63%，同比上升1.59%。海爾空調2018年的毛利率為31.72%，比去年同期微降0.11%。而此前與志高同在空調二線軍團作戰(zhàn)的奧克斯，2018年營收已經(jīng)達到860億。
但將志高的問題僅歸咎于2018年有些偏頗。2015年，已退居二線四年的志高控股創(chuàng)始人李興浩再戰(zhàn)江湖，重新操盤志高空調的國內營銷。在他復出的前一年，志高2014年營收只有92.3億元，同比增長0.5%。
除了家電補貼停止外，這位熟悉空調渠道的業(yè)內人士認為，志高的問題與其近年來的渠道策略、經(jīng)營策略有很大關系。他告訴記者，志高這幾年沒有抓住電商渠道這一波興起，對于線下渠道來說，又沒有做太多的變革或整合。“志高對電商的態(tài)度點像之前的格蘭仕，想全力往線上做又怕沖擊線下，反反復復。”
李興浩此前曾雄心勃勃的提出了志高要在2020年實現(xiàn)千億營收的目標。但眼下來看，志高2020年要保住百億營收似乎也并不是一件容易的事情。
來源：華夏時報 記者 盧曉 北京報道 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 志高控股 |
