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遭遇沽空?qǐng)?bào)告突襲的波司登國(guó)際控股有限公司（波司登03998，HK）6月25日早間發(fā)布澄清公告，回應(yīng)了沽空?qǐng)?bào)告中的四大質(zhì)疑問(wèn)題。之后公司股票復(fù)牌，高開(kāi)近11%，股價(jià)沖高后略有回落，橫盤(pán)震蕩，尾盤(pán)再度沖擊2港元未果，報(bào)收1.99港元/股，上漲15.03%。
6月25日公司股價(jià)回升幅度約為24日下跌價(jià)格的一半，這顯示公司澄清公告未能完全打消市場(chǎng)疑慮。當(dāng)日《華夏時(shí)報(bào)》記者致電波司登，工作人員表示目前的澄清公告已經(jīng)很詳細(xì)，公司在24日晚間已經(jīng)與投資者等人員通過(guò)電話會(huì)議進(jìn)行了溝通，后續(xù)可能不會(huì)有進(jìn)一步的公告進(jìn)行詳細(xì)澄清。
機(jī)構(gòu)BONITAS RESEARCH（博力達(dá)思研究）的沽空?qǐng)?bào)告長(zhǎng)達(dá)35頁(yè)，波司登的澄清公告為6頁(yè)。比對(duì)沽空?qǐng)?bào)告和澄清公告可以發(fā)現(xiàn)，仍有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)等詳細(xì)問(wèn)題待波司登方面進(jìn)行解釋。另外，針對(duì)內(nèi)地和香港數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)時(shí)間跨度不一致問(wèn)題，沽空?qǐng)?bào)告中已經(jīng)進(jìn)行了考慮，波司登仍將其作為數(shù)據(jù)差異的解釋原因。
仍有問(wèn)題待解
沽空?qǐng)?bào)告指出，波司登應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）存在不一致的問(wèn)題。
根據(jù)上市公司報(bào)告的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2017財(cái)年、2018財(cái)年和2019財(cái)年上半年的DSO分別為64天、61天和177天，而根據(jù)博力達(dá)思研究取得的波司登信用報(bào)告顯示，公司實(shí)際DSO分別為371天、368天和319天。根據(jù)信用報(bào)告，波司登旗下一家名為Kangbo Fashion Limited（康博時(shí)尚有限公司），在2018年的收入約為184.1萬(wàn)元，但其應(yīng)收帳款卻高達(dá)10.48億元，DSO高達(dá)20.77萬(wàn)天，相當(dāng)于569年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們有限的壽命期限。
此外，一家名為Shanghai Bosideng Information Technology Co．， Ltd（上海波司登信息科技有限公司）的子公司，其DSO也有約8年；而另一家名為Shanghai Shuangyu Fashion Limited的子公司，在2016年至2018年間沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，每年卻承擔(dān)約1億元的應(yīng)收帳款。
除DSO問(wèn)題外，波司登澄清公告已經(jīng)對(duì)沽空?qǐng)?bào)道指出的四大關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行了解釋。沽空?qǐng)?bào)告認(rèn)為，波司登在港交所披露的財(cái)報(bào)中夸大盈利，自2015年以來(lái)虛構(gòu)純利人民幣8.07億元，多報(bào)達(dá)174%。為了虛構(gòu)盈利，波司登內(nèi)部人士通過(guò)關(guān)聯(lián)或附屬公司進(jìn)行虛假的公司間交易。
波司登回應(yīng)稱此說(shuō)法為惡意中傷，毫無(wú)根據(jù)。其表示，沽空?qǐng)?bào)告依據(jù)的來(lái)自內(nèi)地的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)采用中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而公司在港交所公布的年報(bào)采用的是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則；內(nèi)地?cái)?shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)時(shí)間的報(bào)告期是截至12月31日止年度，港交所年報(bào)的報(bào)告期是截至3月31日止年度；沽空?qǐng)?bào)告中覆蓋的附屬公司數(shù)量，也低于港交所年報(bào)中覆蓋的公司數(shù)量。波司登公告中還稱，沽空機(jī)構(gòu)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)缺乏了解，與關(guān)聯(lián)公司和附屬公司的交易，均為真正交易，資產(chǎn)和負(fù)債也會(huì)在集團(tuán)層面合并數(shù)字時(shí)抵消，并不會(huì)造成財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真。
沽空?qǐng)?bào)告中指出，鑒于波司登的分部公司間交易量有限以及公司間交易缺乏披露，“我們將CY（日歷年）和FY（財(cái)務(wù)年）報(bào)告期間的時(shí)差差異歸因于9%”。但波司登仍將這一時(shí)間差作為出現(xiàn)數(shù)據(jù)差距的解釋原因。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 波司登 |
