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偏安一隅且門店數(shù)量遠(yuǎn)落后于同行的狀況，使得君亭酒店近年來的業(yè)績(jī)走勢(shì)不容樂觀。尤其是2018年，其凈利增速明顯放緩。
招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年—2018年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），君亭酒店?duì)I業(yè)收入分別為人民幣3.13億元、3.22億元、3.41億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為人民幣3564.95萬元、5940.36萬元、6020.69萬元。2017—2018年，該公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率分別為2.88%、5.90%，同期歸屬凈利潤(rùn)增幅分別為66.63%和1.35%。然而，與2017年的凈利潤(rùn)相比，2018年君亭酒店凈利潤(rùn)增速下滑明顯。
對(duì)此君亭酒店在招股書中表示，客房住宿收入是君亭酒店主要收入來源。資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司客房住宿服務(wù)收入合計(jì)分別為2.42億元、2.50億元和 2.63億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例為77.46%、77.54%和77.13%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2018年君亭酒店客房平均出租率出現(xiàn)明顯下下滑，報(bào)告期內(nèi)其客房平均出租率分別為70.32%、72.71%、66.48%。
對(duì)于2018年客房平均出租率下滑的原因，君亭酒店在招股書中表示，主要由于三亞朗廷、寧波歐華和杭州千越等酒店開業(yè)時(shí)間較短，故此導(dǎo)致公司平均出租率有所降低。
新增酒店經(jīng)營(yíng)不利
更為麻煩的是，新增酒店的經(jīng)營(yíng)不利，還直接引發(fā)了君亭酒店毛利率的下滑。據(jù)招股資料顯示，報(bào)告期內(nèi)，君亭酒店毛利率分別為36.08%、37.87%和 34.94%。其在招股書中表示，這主要是受住宿服務(wù)毛利率波動(dòng)的影響。
資料顯示，君亭酒店2018年度住宿服務(wù)毛利率為 41.72%，較2017 年度的 45.58%降低了3.86 個(gè)百分點(diǎn)。而《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，造成公司2018 年度住宿服務(wù)毛利率下滑的三項(xiàng)原因中，有兩項(xiàng)是由于新開設(shè)業(yè)酒店引起。
據(jù)招股資料顯示，君亭酒店本次擬募集3.44億元的資金，用于中高端酒店設(shè)計(jì)開發(fā)項(xiàng)目和綜合管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。其中，逾3.24億元的資金用于中高端酒店設(shè)計(jì)開發(fā)項(xiàng)目。而公司在未來三年中也是計(jì)劃通過募集資金擴(kuò)大直營(yíng)門店數(shù)量規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�(jīng)。
然而，直營(yíng)模式早期帶來的資本開支過重的弊端也開始顯現(xiàn)。據(jù)悉，2018年君亭酒店旗下直營(yíng)酒店寧波歐華和杭州千越開業(yè)。但由于開業(yè)時(shí)間較短，收入規(guī)模較小而固定成本開支較大，這兩家酒店2018年毛利率為負(fù)，并拖累了君亭酒店當(dāng)年度整體的毛利率。
雖然采取直營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式，但君亭酒店在管理方面的漏洞亦不在少數(shù)。據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，君亭酒店旗下子公司曾受到8起行政處罰。涉及消防、電梯運(yùn)輸、增值稅、工作人員健康證等多個(gè)方面。不過，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師則認(rèn)為，該處罰不屬于重大違法違規(guī)情形，不會(huì)對(duì)君亭酒店的本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
來源：《投資時(shí)報(bào)》 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 君亭酒店 |
