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然而，瘋狂擴(kuò)店帶來的問題也不少。
產(chǎn)證不全的問題尤為突出。2018年6月，漱玉股份共計(jì)1392家門店，其中只有14家是漱玉平民的自有物業(yè)，其他均為租賃。租賃物業(yè)中，有846處物業(yè)沒有取得房產(chǎn)證，占租賃物業(yè)的61.43%。2016年6月，這一數(shù)字為467家。
具體來看，846處無房產(chǎn)證的漱玉平民藥房門店中，有202處無房產(chǎn)證但已辦理租賃備案登記，有644處無房產(chǎn)證同時(shí)未辦理租賃備案登記。而這些證照不全的門店中，又有340家是即沒有房產(chǎn)證也沒有辦理租賃備案登記。
連鎖藥店的管理問題亦存在。5月6日，山東省醫(yī)保局召曝光的10起欺詐騙保典型案例和30家因違法違規(guī)違約被解除或暫停定點(diǎn)服務(wù)協(xié)議的定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)名單中，就有漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司的影子。據(jù)山東電視臺(tái)公共頻道和有關(guān)媒體報(bào)道，涉事的漱玉平民大藥房在沒有處方的情況下銷售處方藥羅紅霉素片。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司受到執(zhí)法部門的處罰累計(jì)高達(dá)44次，處罰的原因均指向公司及子公司因運(yùn)營(yíng)行為不規(guī)范。
存貨周轉(zhuǎn)率下滑
作為藥品流通企業(yè)，藥店連鎖企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)的能力尤其重要。2013年至2018年6月，漱玉股份的存貨賬面價(jià)值分別為1.5億、2.3億、2.7億、4.3億、6.4億及6.5億。藥品存貨的增加，有規(guī)模擴(kuò)張的因素。然而，不可否認(rèn)的是，如若出現(xiàn)藥品大幅降價(jià)或臨近有效期等情況，必須計(jì)提減值，進(jìn)而影響公司盈利。另一方面，存貨的周轉(zhuǎn)能力尤為關(guān)鍵。
上圖可見，近年來漱玉股份的存貨周轉(zhuǎn)率下滑明顯。2013年-2016年間，公司的存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平。在2017年公司門店大規(guī)模增加后，存貨周轉(zhuǎn)率下滑至行業(yè)平均水平之下。而按照公司計(jì)劃，上市后還將再開店570家，那么公司存貨周轉(zhuǎn)率大概率會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步下滑。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來源：《投資者網(wǎng)》白澤輝 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 漱玉股份 |
