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借助于連鎖門(mén)店的不斷擴(kuò)充，漱玉平民大藥房迅速擴(kuò)大了自身的規(guī)模。然而，快速擴(kuò)張帶來(lái)的一系列問(wèn)題或許正在困擾著這家急切登陸資本市場(chǎng)的醫(yī)藥連鎖企業(yè)……
漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“漱玉股份”) 于去年末二度提交IPO申報(bào)稿，如今上市已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻。這家發(fā)跡于山東的售藥連鎖企業(yè)，自IPO之初便頗受市場(chǎng)關(guān)注。
阿里健康“閃電”入股
漱玉股份的上市之路可謂“一波三折”。
2016年1月12日，漱玉股份發(fā)布首份IPO輔導(dǎo)公告。僅7個(gè)月之后，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)便由興業(yè)證券變更為中泰證券，漱玉股份進(jìn)入第二次上市輔導(dǎo)。
2017年11月份，因南京華泰大健康一號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱“華泰健康基金”）對(duì)漱玉股份注資，公司撤回了上市申請(qǐng)。
2018年年末，漱玉股份終于向證監(jiān)會(huì)提交IPO申報(bào)稿，如今上市已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵階段。值得注意的是，在公司提交IPO申請(qǐng)前的半年——2018年6月，阿里健康科技（中國(guó)）有限公司（簡(jiǎn)稱“阿里健康”）以4.54億元認(rèn)購(gòu)漱玉股份的增發(fā)份額。
盡管歷史以來(lái)融資次數(shù)并不多，但在融資能力和速度上，漱玉股份不可謂不強(qiáng)、不可謂不快。阿里健康“閃電”注資后，持有漱玉股份9.34%的股份，前次注資的華泰健康基金持股4.11%，公司實(shí)際控制人李文杰實(shí)際控制的股份比例則從此前的72%下降至62%。
資金的注入，使漱玉股份的負(fù)債顯著改善。2013年-2016年6月，漱玉股份處于擴(kuò)張階段，由于不斷地并購(gòu)藥店，資產(chǎn)負(fù)債率上升至63%。華泰基金及阿里健康的資金到位后，漱玉股份報(bào)告期末的資產(chǎn)負(fù)債率下降至46%。
資本的加持下，漱玉股份加快了擴(kuò)張的步伐。從公司現(xiàn)金流不難發(fā)現(xiàn)，2017年之前，漱玉股份現(xiàn)金流量較為緊張，2015年現(xiàn)金及等價(jià)物的凈增加額為0.59億元，2016年下降至-2.87億元，2017年引入投資后明顯改善，當(dāng)年達(dá)到1.67億元，2018年6月底則升至3億元。最明顯的是投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額，2013年至2018年6月間，該科目一直處于負(fù)數(shù)狀態(tài)。其中2013年-2016年6月，主要系公司為拓展業(yè)務(wù)進(jìn)行收購(gòu)，而2016年6月至今，主要系物流中心建設(shè)。
瘋狂擴(kuò)店后，產(chǎn)證隱患與管理風(fēng)險(xiǎn)
漱玉平民大藥房是山東本土的醫(yī)藥銷(xiāo)售連鎖企業(yè)。2016年6月末，漱玉股份營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋山東10個(gè)城市，擁有797家直營(yíng)門(mén)店，其中352家擁有醫(yī)保定點(diǎn)資格。截至2018年6月，漱玉股份營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋山東省15個(gè)城市（除威海市、菏澤市），擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店1392家，其中899家擁有醫(yī)保定點(diǎn)資格。
借助于連鎖規(guī)模的不斷擴(kuò)大，2013年至2018年6月間，漱玉股份的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)。2017年，公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別達(dá)到24.76億和1.14億，創(chuàng)下新高。2018年半年間，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均已超過(guò)前一年度的50%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 漱玉股份 |
