在亨通集團(tuán)595.27億元的總資產(chǎn)僅有49.38億元的歸母“凈資產(chǎn)”背景下，其對外的其他應(yīng)收款卻高達(dá)69億元。而亨通光電一邊是“ 定增+可轉(zhuǎn)換債”募集資金超60億元，另一邊卻是2018年預(yù)付33億元給凱樂科技開展貿(mào)易業(yè)務(wù)。在資金需求均強(qiáng)烈的情況下，亨通集團(tuán)及亨通光電為何愿意將巨額資金通過其他應(yīng)收款、預(yù)付款等方式給人“占用”呢？
2016年4月23日，亨通光電公布《非公開發(fā)行股票預(yù)案》，擬通過非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過33.2億元，主要用于項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)性；同時(shí)，對比集團(tuán)及上市公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，較大的資金通過其他款項(xiàng)或預(yù)付款流向公司或股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，而這些公司或機(jī)構(gòu)與此次參與定增項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)或自然人關(guān)系極其密切。
資金迷局 ：左手30億定增，右手33億預(yù)付款與集團(tuán)69億其他應(yīng)收款
（一）左手資金流入：上市公司30億定增
2016年10月20日，公司定增修訂預(yù)案顯示，公司擬非公開發(fā)行A股股票（下稱“本次發(fā)行”或“本次非公開發(fā)行”）募集資金（含發(fā)行費(fèi)用）不超過30.65億元，用于以下五個(gè)項(xiàng)目：（1）能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域海底光電復(fù)合纜擴(kuò)能項(xiàng)目；（2）新能源汽車傳導(dǎo)、充電設(shè)施生產(chǎn)及智能充電運(yùn)營項(xiàng)目；（3）智慧社區(qū)（一期）——蘇錫常寬帶接入項(xiàng)目；（4）大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)及行業(yè)應(yīng)用服務(wù)項(xiàng)目；（5）補(bǔ)充流動(dòng)資金。具體情況下如下圖：
2017年8月1日公告顯示，公司確定本次非公開發(fā)行的最終發(fā)行價(jià)格為25.83元/股，發(fā)行對象為7家，發(fā)行股數(shù)為118506522股，募集資金總金額為人民幣30.61億元。其中需要關(guān)注的是，崔根良認(rèn)購8億元、上海普羅股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）認(rèn)購3億元、金元順安基金管理有限公司認(rèn)購10億元。最終發(fā)行情況如下：
�。ǘ┯沂仲Y金流出：33億預(yù)付款與集團(tuán)69億其他應(yīng)收款
經(jīng)歷了高速發(fā)展之后，亨通光電身處行業(yè)前列。但曾因20億元的巨額預(yù)付款引起外界關(guān)注。自2016年，公司預(yù)付暴增。2016年至2018年，亨通光電預(yù)付款期末余額分別為5.39億元、26.18億元、33.36億元。
亨通光電暴增的預(yù)付款主要流向凱樂科技。2016年至2018年，亨通光電對其預(yù)付款項(xiàng)期末余額分別為1.97億元、19.9億元、26.35億元，亨通光電預(yù)付款項(xiàng)期末余額較期初余額分別增長了128.76%、385.72%和27.43%。截止2018年12月31日，亨通光電給凱樂科技預(yù)付款進(jìn)一步擴(kuò)大。亨通集團(tuán)及上市公司財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)層面預(yù)付給凱樂科技為37億元，而上市公司亨通光電預(yù)付款占26.35億元。
不僅亨通光電存在巨額的預(yù)付款，亨通集團(tuán)也存在較大金額的其他應(yīng)收款。
根據(jù)亨通集團(tuán)年報(bào)顯示，2016年至2018年，公司其他應(yīng)收款期末報(bào)告數(shù)分別為78億元、83億元、69億元。其中，2018年報(bào)告期末，亨通集團(tuán)前五其他應(yīng)收款期末余額為43.27億元，其中需要重點(diǎn)關(guān)注的是上海匯至股權(quán)投資基金中心（有限合伙）、共青城亨通投資管理合伙人（有限合伙）、華潤深國投信投有限公司、蘇州同享投資管理有限公司，對應(yīng)金額分別為12.52億元、8.76億元、5.16億元及9.39億元。
值得一提的是，共青城亨通投資管理合伙人（有限合伙）是上海匯至股權(quán)投資基金中心（有限合伙）的大股東，穿透最后背后實(shí)控人為崔�。ㄏ岛嗤ü怆妼�(shí)控人崔根良之子）。這說明亨通集團(tuán)通過其他應(yīng)收款流向其背后共同股東的機(jī)構(gòu)，兩者金額2018年合計(jì)為21.29億元。
同時(shí)需要指出的是，上海匯至股權(quán)投資基金中心（有限合伙）、共青城亨通投資管理合伙人（有限合伙）、蘇州同享投資管理有限公司一直是亨通集團(tuán)近幾年前五大其他應(yīng)收款的“常客”。
那這些機(jī)構(gòu)又是怎么和亨通光電2017年參與定增的機(jī)構(gòu)產(chǎn)生交集的呢？
密切的關(guān)系迷局：定增方與資金“占用”方密切交集的關(guān)系
�。ㄒ唬┒ㄔ龇脚c資金“占有方”密切的交集關(guān)系
2017年參與定增名單如下：
首先看上海普羅股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。根據(jù)天眼查顯示，上海普羅股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）與共青城亨通投資管理合伙人（有限合伙）共同參股普羅弘盛（天津）股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），該公司成立時(shí)間是2017年12月11日，即為上海普羅股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）參與定增后不久設(shè)立的。以共同參股為中介線，左為參與定增機(jī)構(gòu)，右為亨通集團(tuán)通過其他應(yīng)收款將資金流出，具體如下圖：
再看金元順安基金管理有限公司。根據(jù)天眼查信息發(fā)現(xiàn)，其參股的上海金元百利資產(chǎn)管理有限公司與華潤深國投信托有限公司曾共同設(shè)立上海中城永璽投資中心（有限合伙）。以共同參股為中介線，左為參與定增機(jī)構(gòu)，右為亨通集團(tuán)通過其他應(yīng)收款將資金流出，具體如下圖：
最后，再回到定增的大股東崔根良，上市公司亨通光電巨額預(yù)付款背后依然存在凱樂科技與崔良根共同設(shè)立上海貝致恒投資管理中心（有限合伙），以上海貝致恒為中介線，左邊崔根良為定增，右邊凱樂科技通過預(yù)付款“占用”資金流出，具體如下圖：。
對于機(jī)構(gòu)或自熱人，一邊是定增的資金“流出”，另一邊則是關(guān)系密切的機(jī)構(gòu)通過預(yù)收或其他應(yīng)付實(shí)現(xiàn)資金“流入”，這種錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系表現(xiàn)出“驚人一致”線路可以用如下圖總結(jié)：
注：流入流出是指對應(yīng)定增機(jī)構(gòu)或自然人，而對亨通集團(tuán)及亨通光電則是相反
需要強(qiáng)調(diào)的是，上述僅表明亨通集團(tuán)其他應(yīng)收款對象與亨通光電的定增對象之間存在密切關(guān)系。至于亨通光電的具體資金流向，我們不得而知。按照《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則（2017年修訂）》新規(guī)，其嚴(yán)格要求定增資金最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。因此，定增資金流向也是監(jiān)管重點(diǎn)。
凱樂科技與亨通光電究竟怎么產(chǎn)生關(guān)系的呢？或可以追溯到2013年從海貝致恒投資管理中心 （有限合伙）的設(shè)立說起。
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