距離首次提交IPO資料已經(jīng)過去五年之久，丸美至今還沒能獲得一張證監(jiān)會的入場券，與其同時排隊的還有毛戈平化妝品、麗人麗妝等日化企業(yè)，而此前準(zhǔn)備沖刺上市的相宜本草、安婕妤也早已放棄。
目前國內(nèi)的日化上市公司總共不超過十家，2004年，兩面針登陸A股，此后時隔13年，另一日化品牌拉芳才順利上市。2017年11月，珀萊雅終于登陸了資本市場。
而歐美日化美妝企業(yè)諸如寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅、雅詩蘭黛等公司的美股市值均在500億美元以上。
對于國內(nèi)的日化企業(yè)而言，尋求上市不僅可以借助資本的力量進(jìn)一步實現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)、鋪設(shè)渠道和營銷規(guī)模的擴(kuò)張，還可以提升品牌的知名度，推出符合本土消費(fèi)者訴求且更具差異化的產(chǎn)品，在市場競爭中占得先機(jī)。
可惜的是，國內(nèi)日化企業(yè)上市之后，大多數(shù)面臨著業(yè)績或者凈利潤下滑的境遇。成立于1993年的索芙特是國內(nèi)較早進(jìn)入日化行業(yè)的企業(yè)，2001年成功借殼上市，短短五年后業(yè)績暴跌，直至虧損嚴(yán)重不得不賣掉旗下子公司以求保殼。
以中藥防脫為概念打造的霸王洗發(fā)水，曾經(jīng)在中草藥洗護(hù)品的市場占有率已達(dá)到50%，2009年，霸王集團(tuán)在香港聯(lián)交所主板掛牌，然而此后四年公司持續(xù)虧損。
這些曾經(jīng)風(fēng)頭無兩的化妝品零售巨頭在上市之后很快隕落，給后起之秀的上市之路帶來了不小的麻煩，此后，日化企業(yè)在IPO過程中遭遇了重重考驗。像丸美這樣持續(xù)五年的漫漫上市路屢見不鮮，即使近年來我國化妝品零售總額保持著超9%的高速增長，但資本市場仍然將化妝品公司拒之門外。
化妝品消費(fèi)數(shù)值增長迅猛，日化上市公司卻盈利下滑
1月21日，國家統(tǒng)計局公布2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值初步核算數(shù)據(jù)，限上單位（零售業(yè)年商品銷售總額500萬元以上、年末從業(yè)人員60人以上）化妝品零售額為2619億元，同比增長9.6%。而限上單位商品零售額為136075億元，同比增長5.7%。
簡單來說，化妝品類比社會消費(fèi)品零售額增速高3.9個百分點，作為消費(fèi)升級類商品代表，化妝品的增長勢頭依然強(qiáng)勁。
在顏值經(jīng)濟(jì)崛起的大背景下，越來越多化學(xué)原材料公司跳脫出原來的產(chǎn)業(yè)，從供應(yīng)商的身份，轉(zhuǎn)型向產(chǎn)業(yè)鏈的下游滲透，加碼化妝品業(yè)務(wù)。
從2013年開始轉(zhuǎn)型做化妝品業(yè)務(wù)的“蠟燭大王”青島金王，在2017年化妝品業(yè)務(wù)實現(xiàn)了飛躍式增長，同比增長了395.7%。
同樣，作為化妝品原料供應(yīng)商的青松股份是我國最大的松節(jié)油深加工企業(yè)，近期內(nèi)并購了一家專注于面膜、護(hù)膚品和濕巾等化妝品加工企業(yè)——諾斯貝爾。
斯貝爾多年來以O(shè)DM的形式與多家化妝品牌有過合作，屈臣氏、資生堂、妮維雅、愛茉莉太平洋、聯(lián)合利華、伽藍(lán)集團(tuán)、御家匯、上海家化、上海悅目都在合作名單之列。
然而以廣州浪奇、拉芳家化、霸王國際為代表的傳統(tǒng)日化企業(yè)卻面臨著每況愈下的情況，營利雙降、增收不增利、違規(guī)并購、面臨退市等多種問題直接導(dǎo)致了證監(jiān)會對這些公司的問詢甚至預(yù)警。
拉芳家化在2018年以8.08億元并購上海縉嘉，廣東證監(jiān)會以存在募集資金使用和管理不規(guī)范、會計核算不規(guī)范等緣由對拉芳家化示以警告。
曾經(jīng)以“奇強(qiáng)”著稱的南風(fēng)化工因為日化業(yè)務(wù)的連年虧損，連續(xù)六年盈利虧損被冠以ST面臨退市危機(jī)，2018年，南風(fēng)化工出售日化版塊資產(chǎn)才得以保殼成功。
傳統(tǒng)日化企業(yè)，如今所面臨的困境不僅僅是企業(yè)經(jīng)營層面的問題，消費(fèi)群體消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變、經(jīng)銷商渠道的轉(zhuǎn)變，都在一定程度上影響著企業(yè)營收。而這些問題的存在對正在申請上市中的丸美、毛戈平來說都是巨大的挑戰(zhàn)。
經(jīng)銷商渠道的困局
隨著年輕消費(fèi)者行為的變化，快速增長的線上渠道與進(jìn)口化妝品進(jìn)一步壓縮了化妝品實體零售額數(shù)據(jù)。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年全年網(wǎng)上零售額為90065億元，同比增長高達(dá)23.9%。其中實物商品網(wǎng)上零售額70198億元，增長25.4%，占社會消費(fèi)品零售總額的比重為18.4%，比上年提高3.4個百分點。
正在IPO過程中的丸美即遭遇到了同樣的經(jīng)銷商困境。根據(jù)IPO招股書，億歐發(fā)現(xiàn)，丸美目前的產(chǎn)品渠道分為兩種模式：直銷模式和經(jīng)銷模式，其中2015-2017年的經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為92.63%、92.02%和88.02%。
在直銷模式下，報告期內(nèi)通過電子商務(wù)平臺實現(xiàn)的銷售額分別為0.9億元、1.03億元和1.5億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為7.56%、8.55% 和11.37%，均低于網(wǎng)絡(luò)購物20%的滲透率。
而經(jīng)銷模式下，丸美則面臨著回款周期長、回款難度大等經(jīng)營問題。丸美IPO資料顯示，2014年末、2015年末和2016年末，丸美應(yīng)收賬款賬面價值分別為487.76萬元、267.77萬元和2926.37萬元，這在行業(yè)內(nèi)算是比較低的水平，這是因為丸美的線下經(jīng)銷商采取的先款后貨的銷售模式。
共2頁 [1] [2] 下一頁
搜索更多: 丸美
