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4月15日訊，4月13日，區(qū)域白酒企業(yè)今世緣發(fā)布了2019年一季度業(yè)績報告。報告顯示，公司利潤、收入雙雙大漲，但其預(yù)收款環(huán)比大降75%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比大降136%，令人對其高增長“成色”產(chǎn)生懷疑。
現(xiàn)金流、預(yù)收賬款雙降
4月13日，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司 （以下簡稱“今世緣”）發(fā)布2019年第一季度業(yè)績報告，報告期內(nèi)今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為19.54億元，同比增幅在31%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.41億元，和2017年5.09億元相比，增幅在26%左右。
在業(yè)績表現(xiàn)良好的情況下，今世緣現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，今世緣經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則為負(fù)數(shù)，約為-0.54億元，與2018年第一季度約為1.49億元相比，降幅在136%以上。
對此，今世緣方面在公告中指出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要系上年末預(yù)收款較多及本期繳納稅款較多。狀態(tài)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月1日，今世緣預(yù)收款約為11.68億元，截至3月31日，今世緣預(yù)收款約為2.92億元，環(huán)比降幅在75%左右。
業(yè)內(nèi)人士表示，對于酒企而言，相比收入和利潤，應(yīng)收款的金額更能顯示經(jīng)銷商對產(chǎn)品的信心，現(xiàn)金流這一“蓄水池”的上升與下降則直接反映了下游需求是否強(qiáng)勁。
銷售費(fèi)用不斷加碼幅 股東減持
由于受到一線白酒企業(yè)的擠壓，近年來，區(qū)域白酒企業(yè)的營銷費(fèi)用越來越大，區(qū)域白酒企業(yè)對資金的需求也與日俱增。
數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，今世緣銷售費(fèi)用約為3.1億元，同比增幅約43%；而同期今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為19.54億元，同比增幅約31%，銷售費(fèi)用增幅遠(yuǎn)超同期收入增幅。
對此今世緣方面表示，銷售費(fèi)用的增長主要是營銷業(yè)務(wù)增長，市場投入加大。
值得一提的是，2018年今世緣銷售費(fèi)用約為5.86億元，與2017年4.28億元相比，增幅在37%左右。而同期今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為37.36億元，同比增幅約27%。
業(yè)內(nèi)人士表示，費(fèi)用增幅長期高于同期收入增幅，凈利表現(xiàn)肯定會略為遜色，而且，依賴高費(fèi)用助推業(yè)績增長的狀態(tài)也不可持續(xù)。
白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，今世緣處于擴(kuò)張期，并且通過K系列極速推進(jìn)高端化，整個過程前置性投入過大，有一定的風(fēng)險，但是也應(yīng)該看到今世緣從江蘇突圍才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展，這是必然路徑，包括入股景芝，“今世緣需要新的增長業(yè)務(wù)與概念來維持市場信心，如今的高舉高打與走出去戰(zhàn)略是不得已而為之，有風(fēng)險但是還需市場檢驗(yàn)。”
與此同時，今世緣第二大股東上海銘大實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司銘大也拋出減持計(jì)劃，截至3月16日已累計(jì)減持1254.5萬股，占公司總股本的1%，占本次減持計(jì)劃的50%，減持總金額約為2.38億元。（中國網(wǎng)財(cái)經(jīng) 記者 李靜）
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