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海外豪賭后遺癥
號(hào)稱“中國(guó)現(xiàn)代家具第一股”的曲美家居面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素遠(yuǎn)不止安全生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，上市之后，曲美家居的業(yè)績(jī)一直保持著高增長(zhǎng)，2015年至2017年，公司的營(yíng)收分別為12.55億元、16.64億元和20.97億元，同比增長(zhǎng)14.78%、32.52%和26.05%，歸屬凈利潤(rùn)1.17億元、1.85億元和2.46億元，同比增長(zhǎng)16.4%、58.21%和32.78%。
但是2018年公司的業(yè)績(jī)直線下滑，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2018年公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，歸屬凈利潤(rùn)在-8300萬(wàn)元至-5600萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)在-9000萬(wàn)元至-6000萬(wàn)元。
對(duì)于虧損原因，曲美家居表示，主要有兩方面原因，公司2018年9月完成對(duì)挪威Ekornes ASA公司的并購(gòu)，由此產(chǎn)生并購(gòu)相關(guān)的費(fèi)用3.13億元-3.30億元。
2018年公司直營(yíng)業(yè)務(wù)受到加速開(kāi)店與裝修停業(yè)影響，凈利潤(rùn)下滑，北京市場(chǎng)2018年直營(yíng)店數(shù)量?jī)粼鲩L(zhǎng)7家，截止到2018年末北京直營(yíng)店達(dá)到21家，導(dǎo)致店面租金、人員工資等運(yùn)營(yíng)成本快速增長(zhǎng)；公司與京東合作打造曲美京東生活館，導(dǎo)致北京北五環(huán)旗艦店裝修期閉店135天，收入大幅減少。
正是對(duì)挪威Ekornes ASA公司的并購(gòu)，已成為市場(chǎng)對(duì)曲美家居的擔(dān)憂。
2018年9月，曲美家居完成了對(duì)Ekornes ASA公司90.5%股份的收購(gòu)，涉及金額或達(dá)36.77億元，但是因?yàn)槎ㄔ鰶](méi)有完成，公司不得不自籌資金，由此埋下了巨額的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
此前，曲美家居的商譽(yù)金額一直為0，上述收購(gòu)給曲美家居帶來(lái)了巨額商譽(yù)，截至2018年9月30日，曲美家居的商譽(yù)金額已高達(dá)36.77億元。
值得注意的是，2018年三季度末時(shí)曲美家居的凈資產(chǎn)為16.51億元，收購(gòu)形成的商譽(yù)超公司凈資產(chǎn)2.22倍。同時(shí)，上述收購(gòu)給曲美家居造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
為完成收購(gòu)，曲美家居實(shí)際控制人趙瑞海、趙瑞賓和持股5%以上的股東趙瑞杰三人分四次將其合計(jì)持有的3.53億股股份全部質(zhì)押，向上市公司提供了15億元借款。此外，曲美家居還在招商銀行獲得等值18億元人民幣的歐元貸款。為籌集資金，曲美家居還改變了首發(fā)上市募集資金的用途，將未使用的募集資金2.68億元（包含利息）全部用于收購(gòu)Ekornes ASA。
此外，收購(gòu)?fù)瓿珊�，曲美家居又通過(guò)在挪威成立的境外三級(jí)子公司 QuMei Investment Holding AS 在境外公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò) 3.5億歐元的債券。
而目前，3.53億股質(zhì)押股份由于公司股價(jià)大幅下滑，不得不面臨著平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，公司實(shí)控人陷入補(bǔ)充質(zhì)押的循環(huán)。同時(shí)，舉債收購(gòu)快速拉升了曲美家居的負(fù)債。
2018年9月末時(shí)，曲美家居的負(fù)債總額為49.9億元，資產(chǎn)負(fù)債率71.98%，而當(dāng)年6月末的負(fù)債僅為5億元，資產(chǎn)負(fù)債率23.17%。
巨額海外豪賭并沒(méi)有拉起曲美家居二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，帶來(lái)的卻是高額的負(fù)債運(yùn)營(yíng)，股權(quán)高比例質(zhì)押，巨額商譽(yù)懸頂。
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 記者 韓永先 北京報(bào)道 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 曲美 |
