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對于前后核數(shù)師的質(zhì)疑，雨潤食品表示，公司董事會(huì)根據(jù)《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第36號(hào)《資產(chǎn)減值》對本集團(tuán)相關(guān)的非流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行了減值評(píng)估。在評(píng)估過程中，尤其是在計(jì)算五年現(xiàn)金流預(yù)測模型中，需要使用很多對未來的假設(shè)，包括但不限于未來的銷售量、毛利率、費(fèi)用率及折現(xiàn)率等。如有關(guān)的假設(shè)有所不同，將影響相關(guān)資產(chǎn)的可收回價(jià)值。
問題就在這，董事會(huì)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所對這一評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)分歧。雨潤董事會(huì)綜合各方面因素認(rèn)為己方業(yè)務(wù)表現(xiàn)在未來五年會(huì)逐步改善，并以此作為過往數(shù)年現(xiàn)金流預(yù)測模型的基礎(chǔ)及假設(shè)。但核數(shù)師卻認(rèn)為雨潤董事所采納的數(shù)據(jù)及假設(shè)，并未完全反映該集團(tuán)在營運(yùn)及財(cái)務(wù)上所面對的挑戰(zhàn)。因此，在以往年度，核數(shù)師未能與董事會(huì)就資產(chǎn)減值達(dá)成共識(shí)。
四年兩換核數(shù)師并非常態(tài)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，核數(shù)師報(bào)告是由國際認(rèn)可的注冊會(huì)計(jì)師出具。若是核數(shù)師報(bào)告為“保留意見”，則會(huì)對上市公司極為不利。
對此，雨潤食品表示，公司董事及管理層在2019年將繼續(xù)采取有關(guān)措施，務(wù)求爭取盡快跟核數(shù)師解決意見的分歧。
深陷債務(wù)泥潭
《投資時(shí)報(bào)》研究員進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，雨潤食品與核數(shù)師的爭論焦點(diǎn)，在于債務(wù)問題。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015年—2017年，雨潤食品經(jīng)營性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為人民幣-1.57億、-0.95億、-2.97億。雨潤食品在財(cái)報(bào)中表示，若業(yè)績在轉(zhuǎn)虧為盈及有健康的現(xiàn)金流用以償還貸款之時(shí)，核數(shù)師對其持續(xù)經(jīng)營的不確定性就能夠消除。
談起債務(wù)的源頭，仍然與祝義財(cái)本人有關(guān)。2015年3月，雨潤集團(tuán)旗下雨潤食品和中央商場同時(shí)停牌，并稱檢查機(jī)關(guān)已經(jīng)對公司董事長、實(shí)際控制人祝義財(cái)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。3月30日深夜，雨潤食品公布了2015年度業(yè)績——虧損29.8億港元，創(chuàng)下其2005年在港上市以來年度最大虧損金額。其后，各大銀行和非銀行機(jī)構(gòu)紛紛收緊對其融資貸款，進(jìn)而造成雨潤食品的資金鏈幾近斷裂。
2015年10月，雨潤食品爆發(fā)13億元債務(wù)兌付危機(jī)，后借助外部資金才得以獲救。2016年3月，雨潤食品“15雨潤C(jī)P001”公司債券債務(wù)違約；同年5月，雨潤食品“13雨潤MTN1”公司債券到期本息兌付存在不確定性。盡管這兩筆債務(wù)最終得以兌付，但負(fù)面影響已經(jīng)產(chǎn)生，雨潤食品再融資難度不斷加大。
更為糟糕的是，時(shí)隔三年，該公司的債務(wù)危機(jī)并未得到緩解。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2018年12月31日，雨潤食品未償還的銀行貸款及其他貸款為70.59億港元。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015年—2018年，雨潤食品資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、79.34%。雨潤食品對此表示，目前一直積極與各銀行緊密溝通，商討重續(xù)到期的銀行貸款。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，“積極”兩個(gè)字在雨潤食品2018年財(cái)報(bào)中反復(fù)出現(xiàn)。除了與祝義財(cái)回歸有關(guān)之外，中國豬肉市場的萬億藍(lán)�；蚴怯隄櫴称吩噲D東山再起的根本動(dòng)力。
2018年中國肉類市場競爭環(huán)境持續(xù)激烈。受成本、總產(chǎn)能、需求和非洲豬瘟疫情等因素影響，豬肉價(jià)格從年初下跌的趨勢到下半年小幅回調(diào)，加上非洲豬瘟疫情影響生豬跨省調(diào)運(yùn)，令豬肉價(jià)格產(chǎn)生地區(qū)分化現(xiàn)象。
2018年，中國全年豬肉產(chǎn)量合計(jì)5404萬噸，同比下降0.9%。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境及豬肉市場的不穩(wěn)定因素左右下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)運(yùn)營均產(chǎn)生一定程度的影響。
不過據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年雨潤食品的生豬平均采購價(jià)格比2017年下跌18.0%，但屠宰量為約661萬頭，比去年增加約21.0%，部分抵消了豬肉價(jià)格下跌的影響。同時(shí)，深加工肉制品銷售額（抵銷內(nèi)部銷售前）達(dá)到21.76億港元，同比增加2.0%。
2019，農(nóng)歷己亥豬年，曾以強(qiáng)大的跨地域布局位居中國生豬屠宰三甲的雨潤食品充滿了挑戰(zhàn)。
來源：《投資時(shí)報(bào)》研究員 習(xí)羽 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 雨潤 |
