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都是巨額并購惹的禍
2018年9月，曲美家居完成了對Ekornes ASA公司90.5%股份的收購，耗資金額或達36.77億元。業(yè)內不少人士將曲美家居這筆40億海外并購看作是“全球化”戰(zhàn)略的重要一筆，不過其帶來的財務風險也不容忽視。
最大的風險就是，給曲美家居帶來了巨額商譽。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，曲美家居的商譽金額為36.7億元，而6月30日的數(shù)據(jù)為0。
就此曲美家居表示，巨額商譽主要系收購子公司Ekornes形成。值得注意的是，三季度末曲美家居的凈資產(chǎn)為16.51億元。以此推算，曲美家居的商譽超凈資產(chǎn)2.22倍；而曲美家居的上述商譽減值超過一半，公司可能會面臨資不抵債風險。
證監(jiān)會于2018年11月發(fā)布《會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值》，對商譽減值的會計處理、信息披露、減值事項的審計、與減值事項相關的評估等進行了明確，有業(yè)內人士表示，這一文件發(fā)布的用意是對商譽的監(jiān)管將進一步趨嚴。如此一來，曲美家居的頭頂就懸著“巨額商譽”這把劍，隨時都可能墜落。
同時，這筆收購還給曲美家居帶來了巨額債務。截至2018年9月末，曲美家居的負債總額為49.9億元，資產(chǎn)負債率71.98%；而當年6月末的負債僅為5億元，資產(chǎn)負債率23.17%。這些負債，是否會影響公司接下來的經(jīng)營？
除此之外，也有不少消費者在百度貼吧、裝修投訴曝光臺等多個社區(qū)吐槽曲美家居因質量、售后服務等問題。有消費者稱“曲美家具店大欺客”、“售前售后表現(xiàn)不一”等，更有消費者表示“該品牌家具放置兩年多氣味仍很濃”。
截至3月6日收盤，曲美家居每股報價8.24元，公司總市值為40.49億元，而同行業(yè)歐派家居的市值為453.8億元，顧家家居240.5億元、索菲亞208.7億元和尚品宅配164.6億元，都遠高于曲美家居。
“成也蕭何、敗也蕭何”，然而這近40億都并購到底能讓曲美家居成還是敗？日前還不好說，唯一能確定的是，曲美家居未來一年來的日子或許不太好過。
來源： 富凱財經(jīng) 林葵 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 曲美 |
