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近年來，隨著環(huán)保處罰力度的不斷加大與產(chǎn)能過剩問題，傳統(tǒng)的化工行業(yè)的尷尬境遇難解，而山東濰坊潤豐化工股份有限公司（以下簡稱“潤豐股份”）卻能攜營收高增長的“成績單”沖擊上市。
而這背后卻潛藏不少隱憂，潤豐股份不僅創(chuàng)新能力欠缺，國內(nèi)外市場遇冷。引入資本巨鱷“九鼎系”，潤豐股份能否“華麗轉(zhuǎn)身”，拭目以待。
持續(xù)盈利遇瓶頸
國內(nèi)外市場不樂觀
成立于2005年6月的潤豐股份，主營業(yè)務(wù)為農(nóng)藥原藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2015-2017年，潤豐股份營業(yè)收入分別為29.07億元、38.02億元、50.47億元，2016-2017年?duì)I業(yè)收入分別同比增長30.8%、32.74%。
同期凈利潤分別為1.94億元、2.52億元、2.87億元，2016-2017年分別同比增長30.25%、14.01%。
從數(shù)據(jù)可以看出，報(bào)告期內(nèi)，潤豐股份的營業(yè)收入雖然穩(wěn)中求進(jìn)，凈利潤卻有增速放緩的跡象。
而這背后潛藏不少的隱憂。
長久以來，農(nóng)藥化工行業(yè)的創(chuàng)新能力與環(huán)保問題一直都為人所詬病，而這些問題在潤豐股份身上同樣存在。
據(jù)招股書，2015-2017年，潤豐股份研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為2.88%、2.83%、2.88%,與公司2017年50.47億元的營業(yè)收入相比，同期研發(fā)費(fèi)用甚至不足3%，低比例的研發(fā)投入，是否能夠支撐公司的農(nóng)藥自主創(chuàng)新與后續(xù)盈利能力，成了擺在潤豐股份面前最大的難題。
環(huán)保問題方面，報(bào)告期內(nèi)，招股書中披露的環(huán)保違規(guī)違法行為多達(dá)5起。對(duì)此潤豐股份似乎并不重視，2015-2017年，潤豐股份用于環(huán)保方面的投入占同期營業(yè)收入的比例分別僅為1.29%、1.01%、1.01%。
事實(shí)上，在化工行業(yè)，因環(huán)保問題而吃了證監(jiān)會(huì)閉門羹的擬IPO企業(yè)并不在少數(shù)。極低的研發(fā)投入與屢屢被罰的環(huán)保問題，或許會(huì)成為潤豐股份IPO路上的“阿克琉斯之踵”。
不僅如此，國內(nèi)外市場加諸農(nóng)藥行業(yè)身上的壓力也將被轉(zhuǎn)接一部分給潤豐股份。2018年12月4日，歐盟委員會(huì)向WTO通報(bào)，建議不再批準(zhǔn)殺菌劑百菌清(chlorothalonil)的歐盟登記。該通報(bào)將于2019年第一季度采納，正式的禁用公告尚未發(fā)布。
而根據(jù)中國農(nóng)藥網(wǎng)的相關(guān)信息，近期除草劑受原油價(jià)格影響，草甘膦原藥價(jià)格已經(jīng)下滑到2.65萬元/噸，市場觀望情緒加重。
2015-2017年，除草劑占潤豐股份主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.15%、86.45%、86.45%，同期殺菌劑占潤豐股份主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.15%、7.06%、7.12%。作為潤豐股份除草劑和殺菌劑重要成員，草甘膦的價(jià)格回跌與百菌清在歐盟的正式禁用，對(duì)潤豐股份而言，實(shí)是不小的考驗(yàn)。
另一方面，潤豐股份還面臨著匯率波動(dòng)所造成的匯兌損失問題。2017年，潤豐股份匯兌損失的金額高達(dá)12,503.42萬元，幾乎快占到了同期凈利潤的五成。
近年來隨著環(huán)保監(jiān)管力度的加大，使得一部分中小規(guī)模的農(nóng)藥企業(yè)被關(guān)停整改，農(nóng)藥產(chǎn)能減少，從而帶來農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)的上漲，但對(duì)農(nóng)藥企業(yè)來說，這樣的“幸運(yùn)”，偶然性較強(qiáng)。 一旦無所依托，潤豐股份在營收方面的表現(xiàn)是否還能盡如人意呢？ 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 潤豐 |
