1月2日，“卓爾系”實控人閻志對上市公司漢商集團的要約收購到期，經(jīng)過22個交易日，接受要約的股東與股份數(shù)量定格在1223戶股東，合計5502.9593萬股，超過要約計劃頂格數(shù)量2156萬股的155%，而且占除控股股東漢陽國資與“卓爾系”持股外股份（7942萬股）的69%，即控制權爭奪的“局外”股份近七成想賣給閻志。
1月4日，此次要約收購的清算過戶手續(xù)已完成，閻志直接持有漢商集團股份的比例由10%上升至19.5%，加上其實控的卓爾控股有限公司（下稱“卓爾控股”）所持有的20%股份，閻志的“卓爾系”將合計持有漢商集團39.50%股份，超越第一大股東漢陽國資的35.01%。
被卓爾系入主的漢商集團股價1月4日下跌了2.08%，收于13.35元，低于閻志的15.79元/股的要約收購價格。
某卓爾系方面人士告訴新京報記者，卓爾對漢商的興趣早在6年前就已埋下，目前國家鼓勵混改、鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展，這對于民營資本來說也是時機。卓爾和漢商都是在武漢本土發(fā)展起來的企業(yè)，同飲長江水、共耕荊楚地，在區(qū)位上便于溝通和聯(lián)系，在產(chǎn)業(yè)版圖上具有很強的互補性，區(qū)位互動優(yōu)勢十分明顯。”
這番“客氣”的表態(tài)背后，是二者在資本市場的六年“攻守”戰(zhàn)役。隨著結局的塵埃落定，這也成為資本市場上民資與國資市場化競爭的又一典型樣本。
“我們想得挺善意的”
從2012年開始，閻志的“卓爾系”在五年間六次舉牌上市公司漢商集團，持股比例由5%上升至2017年9月的30%，并保持至該次要約收購前，這被外界一直視為閻志有意奪取漢商集團的控制權。
當時，對“卓爾系”的兵臨城下，漢陽國資并沒有坐以待斃。
兩個月后，漢商集團于2017年11月15日披露公告稱，漢陽國資將向漢商集團其他股東發(fā)出部分要約，以22.50元/股要約收購874萬股，占總股本比例為5.01%。2018年1月，該次增持順利完成，漢陽國資所持漢商集團股份比例上升至35.01%。
與此同時，2017年9月，卓爾控股及其一致行動人閻志回復上交所稱“未來12個月內(nèi)無意取得上市公司控制權”。在閻志對上交所的承諾期滿兩個月后，2018年11月27日，漢商集團披露公告顯示，閻志計劃以15.79元/股的價格，向二級市場部分要約收購漢商集團2156萬股，占總股本比例為9.50%，合計金額達3.4億元，要約收購有效期為自2018年11月30日至2019年1月2日。
閻志定出的9.50%要約收購比例并非隨意而為。根據(jù)相關規(guī)定，總股本4億股以下的上市公司，最低公眾持股比例不得低于公司總股本的25%，否則將被退市，而漢商集團總股本為2.27億股，需滿足該條規(guī)定。
目前，閻志的“卓爾系”合計持有漢商集團39.50%股份，超越漢陽國資的35.01%，成為漢商集團的第一大股東。漢商集團公眾持股比例降低為25.44%，在保證漢商集團上市地位的前提下，可供雙方增持的股份減少至0.44%，漢陽國資已沒有反超的增持空間。
漢陽國資對此次收購的態(tài)度如何？截至發(fā)稿，新京報記者嘗試與漢商集團辦公室及漢陽國資進行聯(lián)系采訪，均未能獲得回應。
“我們想得挺善意的，最后還是交給資本市場決定吧。”前述某接近卓爾控股人士表示，“產(chǎn)業(yè)資本看好漢商集團發(fā)展?jié)摿�。目前國家鼓勵混改、鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展，這對于民營資本來說也是時機。卓爾和漢商都是在武漢本土發(fā)展起來的企業(yè)，同飲長江水、共耕荊楚地，在區(qū)位上便于溝通和聯(lián)系，在產(chǎn)業(yè)版圖上具有很強的互補性，區(qū)位互動優(yōu)勢十分明顯。”
卓爾看重漢商自持商業(yè)物業(yè)，價值遠超市值
五年間六次舉牌漢商集團，漢商有哪些資源是卓爾系看重的？
被長江和漢水分為武昌、漢陽、漢口三鎮(zhèn)的武漢，坐擁“九省通衢”之便利，在商界自古便有“貨到武漢自然活”的美譽。商脈傳承，上世紀90年代，武漢四家國營百貨商超鄂武商、漢商集團、中百集團、武漢中商相繼登陸A股市場，國內(nèi)城市至今無出其右。
穩(wěn)定的業(yè)績、市內(nèi)黃金地段的商業(yè)布局、相對較低的估值，引來諸多資本對武漢國營上市商業(yè)百貨大樓的圍獵。此要約前，浙江的銀泰、武漢本地的卓爾系、福建的永輝，以及上海的綠地，分別是鄂武商、漢商集團、中百集團、武漢中商的第二大股東。
除漢商集團由武漢市漢陽區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室（下稱“漢陽國資”）控股外，其余三家均由武漢市國資委旗下的武漢商聯(lián)（集團）股份有限公司（下稱“武商聯(lián)”）控股。如今“孤單”的漢商集團成了上述四家中最先被拿下的上市公司。
這其中，九省通衢的地理位置，再加上九省通衢的核心商圈的物業(yè)或是卓爾看重的。
財報顯示，漢商集團及子公司的主要業(yè)務是零售、會展、商業(yè)地產(chǎn)，零售主營業(yè)態(tài)有百貨商場、購物中心和專業(yè)店，經(jīng)營模式是聯(lián)營+租賃+品牌代理。
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