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2018年6月末，熊貓乳品的貨幣資金較2017年末減少1335.54萬元，除支付現(xiàn)金股利外，公司2018年上半年繼續(xù)投入建設(shè)濟陽一期項目也是原因之一。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，企業(yè)發(fā)展到一定階段之后，會碰到業(yè)績天花板以及經(jīng)營方面的困局，除了在產(chǎn)業(yè)端創(chuàng)新升級、消費端貼近更多消費人群是必然的突破外，兩者都離不開依托資本端的推動。尤其是熊貓乳品不斷擴產(chǎn)的同時，也需要投入大量的資金。對于目前資金不是很寬裕的現(xiàn)狀，公司欲尋求上市來解決自身的融資問題。
招股書顯示，熊貓乳品擬在上市后募集資金約6.2億元，用于蒼南年產(chǎn)3萬噸濃縮乳制品生產(chǎn)項目、濟陽二期年產(chǎn)2萬噸濃縮乳制品項目以及營銷和應(yīng)用中心項目。熊貓乳品證券部表示“公司此次發(fā)行募集資金投資項目是對公司現(xiàn)有產(chǎn)能的擴充和現(xiàn)有產(chǎn)品的豐富。本次發(fā)行完成后將有效提升公司煉乳產(chǎn)品的產(chǎn)能，擴大市場份額，并新增奶酪、奶油生產(chǎn)線，使公司成為多元化乳制品供應(yīng)商”。
值得一提的是，熊貓乳品在今年三季度實現(xiàn)的歸屬凈利潤約1702.92萬元，同比下降24.28%。關(guān)于在三季度凈利潤下滑背景下，公司擴產(chǎn)是否能夠達到預(yù)期效果的問題，熊貓乳品證券部并未作出正面回應(yīng)，僅表示公司已披露2018年三季度報告，以公司對外披露信息為準。
欲補上游短板遇挫
為了彌補公司在生產(chǎn)鏈上的空白，今年熊貓乳品還籌劃收購東營安和乳業(yè)有限公司（以下簡稱“安和乳業(yè)”）51%股權(quán)的事宜，不過此次計劃最終未果。
據(jù)熊貓乳品披露的相關(guān)公告顯示，公司擬控股收購一家乳業(yè)公司。通過查詢熊貓乳品相關(guān)公告了解到，熊貓乳品擬控股的標的為安和乳業(yè)。
安和乳業(yè)經(jīng)營范圍包括乳制品加工銷售及網(wǎng)上銷售，而熊貓乳品與安和乳業(yè)的關(guān)系并不一般。招股書顯示，2016年熊貓乳品向安和乳業(yè)采購全脂奶粉，當年的采購金額為1337.37萬元，2017年、2018年上半年前五大供應(yīng)商名單中均有安和乳業(yè)的身影，2017年及今年上半年熊貓乳品分別向安和乳業(yè)采購了1538.11萬元、966.97萬元的全脂奶粉。
不過，熊貓乳品和“老朋友”之間的這樁生意最終黃了。11月26日，熊貓乳品發(fā)布公告稱，經(jīng)過多輪談判，雙方在轉(zhuǎn)讓價格等關(guān)鍵條款上未達成一致意見，公司最終決定終止此次收購事項。
此外，報告期內(nèi)熊貓乳品對香飄飄食品股份有限公司（以下簡稱“香飄飄”）的銷售金額呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。招股書顯示，2015-2017年及2018年1-6月，熊貓乳品向前五名客戶實現(xiàn)的營業(yè)收入總額分別約為1.3億元、1.46億元、1.94億元及7530.42萬元，期間熊貓乳品對香飄飄的銷售金額分別約為2305.36萬元、4022.64萬元、5875.4萬元和2254.76萬元，2015-2017年度，熊貓乳品向香飄飄的銷售金額占公司濃縮乳制品銷售收入的比重分別為9.5%、14.57%和16.29%。
在朱丹蓬看來，熊貓乳品作為產(chǎn)業(yè)端輔料去配套，一旦香飄飄發(fā)展不利，將會對公司的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。熊貓乳品對香飄飄的銷售量在增漲，而銷售收入的占比在逐年下降才會是一種良性的趨勢。熊貓乳品證券部則表示，“報告期內(nèi)，公司不存在向單個客戶銷售額超過當期營業(yè)收入50%或嚴重依賴于少數(shù)客戶的情況。目前公司濃縮乳制品產(chǎn)品的銷售渠道主要包括經(jīng)銷商和直銷客戶，在精細化布局經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的同時，公司十分重視煉乳產(chǎn)品直銷客戶的開拓與維護，在提升產(chǎn)品銷量的同時擴大在行業(yè)內(nèi)的品牌影響力”。
來源：北京商報 記者 董亮 劉鳳茹/文 賈叢叢/制表 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 熊貓乳品 |
