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作為國內(nèi)煉乳第二大品牌，熊貓乳品集團股份有限公司（以下簡稱“熊貓乳品”）在掛牌新三版3年之后，向A股市場發(fā)起了沖擊。
熊貓乳品是一家“浙江老字號”企業(yè)，主要運營“熊貓”牌系列煉乳產(chǎn)品，主要客戶包括香飄飄、蒙牛乳業(yè)、達能乳業(yè)、江中食療等公司，其在國內(nèi)煉乳市場的銷售規(guī)模僅次于雀巢。
熊貓乳品興于煉乳，其風險亦在于煉乳產(chǎn)品較為單一；其倚重于香飄飄等大客戶，亦有依賴大客戶之隱患；同時，熊貓乳品于2002年跨界布局椰汁業(yè)務，但16年來卻仍未能彌補累計虧損；其擬收購東營安和乳業(yè)有限公司（以下簡稱“東營安和”）51%股權，彌補公司在生產(chǎn)鏈上的空白，卻在IPO之際以失敗告終。
熊貓乳品在回復時代周報記者采訪中表示，未來公司將豐富產(chǎn)品體系，實現(xiàn)以煉乳為核心，奶酪、奶油等濃縮乳制品多元發(fā)展的產(chǎn)品結構。
老字號煉成記
“熊貓牌”產(chǎn)品最早可以追溯到62年前。1956年，“熊貓牌”由中國食品出口公司開發(fā)設計，并于1957注冊了商標，主要用于煉乳的出口。
1990年，“熊貓牌”商標轉(zhuǎn)讓給國有控股企業(yè)浙江省糧油進出口公司（以下簡稱“浙江糧油”）。1995年12月，浙江糧油和李作恭創(chuàng)立的浙江澳華乳品有限公司（以下簡稱“澳華乳品”）以及自然人應子才，共同出資設立浙江熊貓乳品有限公司，分別持股51%、46%、3%。
此后，熊貓乳品進行系列股權轉(zhuǎn)讓，其中 2010年經(jīng)歷了由國有控股轉(zhuǎn)化為民營企業(yè)的大轉(zhuǎn)變。2010年7月，浙江糧油退出熊貓乳品，將42.00%股權及其所有的熊貓乳品類系列商標所有權以1721.17萬元轉(zhuǎn)讓給了浙江東日（600113.SH）。
不過，浙江東日接手后，熊貓乳品的業(yè)績卻每況愈下。2年之后，浙江東日將股份全部轉(zhuǎn)讓給李作恭父子控制的定安澳華實業(yè)有限公司（以下簡稱“定安澳華”）。至此，定安澳華持股比例增至72%，成為熊貓乳品新控股股東，熊貓乳品迎來李作恭時代。
隨即，李作恭對熊貓乳品進行了大刀闊斧的改革，公司很快便實現(xiàn)扭虧為盈。2013年和2014年，扣非凈利潤同比增長928.53%、249.83%；2015年，熊貓乳品登陸新三板，成為煉乳行業(yè)龍頭企業(yè)。
熊貓乳品也先后被評為“浙江老字號”和 “馳名商標”。根據(jù)中國乳制品工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年公司煉乳銷售規(guī)模僅次于雀巢，是國內(nèi)市場第二大煉乳品牌。
2018年11月12日，熊貓乳品向證監(jiān)會報送IPO申請文件，并于11月16日披露招股書，擬于上交所主板上市，保薦機構為中信建投。
招股書顯示，截至2018年6月30日，熊貓乳品的實際控制人為李作恭、李錫安和李學軍，直接或間接合計持有53.84%的股份，且李作恭擔任公司法定代表人、董事長，李錫安擔任董事、總經(jīng)理，李學軍擔任董事、副總經(jīng)理。股權結構顯示，熊貓乳品前十大股東中，有6名為李氏父子及其旗下公司和親屬，李氏家族實際控股比例達70%以上。
多重依賴癥
招股書顯示，2015–2017年，熊貓乳品營收分別為3.66億元、4.09億元和5.34億元；凈利潤分別為7392萬元、8553萬元和8691萬元。
熊貓乳品頗為依賴煉乳產(chǎn)品，但其發(fā)展風險亦藏于煉乳產(chǎn)品結構。招股書顯示，2015–2017年以及2018年1–6 月，濃縮乳制品實現(xiàn)收入分別為2.43億元、2.76億元、3.61億元、1.9億元，占公司主營業(yè)務收入的比重分別為66.60%、67.83%、67.64%以及73.36%。
熊貓乳品在招股書中坦承，公司主要產(chǎn)品為煉乳，奶油、奶酪等業(yè)務仍處于起步階段，存在產(chǎn)品種類相對單一的風險。未來，如果煉乳產(chǎn)品市場規(guī)模萎縮，煉乳產(chǎn)品價格下降或者公司無法維持現(xiàn)有的市場份額，將會對公司的收入規(guī)模產(chǎn)生不利影響。
對此，熊貓乳品對時代周報記者表示，公司將繼續(xù)挖掘在煉乳生產(chǎn)方面的核心競爭力，實現(xiàn)煉乳產(chǎn)品的多元化、休閑化、差異化；并將進一步完善產(chǎn)品種類，開發(fā)符合各類消費者口味的其他濃縮乳制品，培育更多適應市場需求的產(chǎn)品群。
除了產(chǎn)品較為單一，熊貓乳品也存在經(jīng)營區(qū)域相對集中的風險，招股書顯示，華東和華南市場是熊貓乳品目前重要的市場，公司2015–2017年以及2018年1–6月在華東和華南市場實現(xiàn)的主營業(yè)務收入分別為2.72億元、3.03億元、3.98億元以及1.89億元，分別占公司當期主營業(yè)務收入的74.63%、74.46%、74.67%以及72.99%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 熊貓乳品 |
