扶不起的餐飲股
事實(shí)上，中式餐飲在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)向來很差。除了全聚德，A股餐飲公司還有三家。湘鄂情無論是名字還是主業(yè)早都面目全非；西安飲食（SZ：000721）業(yè)績(jī)常年虧損，也已經(jīng)逐步殼化；新上市的廣州酒家（SH：603043）表現(xiàn)還算穩(wěn)定，但公司更多的收益來自月餅而非餐飲。
為什么中式餐飲往往會(huì)淪為全聚德式的扶不起的阿斗呢？
第一，餐飲行業(yè)本身是門檻低、競(jìng)爭(zhēng)極度激烈的行業(yè)，上市公司即便規(guī)模相對(duì)較大，護(hù)城河依然很淺。
第二，中式餐飲的難以做到標(biāo)準(zhǔn)化，擴(kuò)張很難。
全聚德、廣州酒家等作為老字號(hào)，其實(shí)有了一定的護(hù)城河，但這個(gè)護(hù)城河只能保證他們業(yè)績(jī)穩(wěn)定，不能保障成長(zhǎng)。
如果我們把視野放至港股，能發(fā)現(xiàn)成功的中式餐飲股主要是兩類：快餐和火鍋。
港股快餐股有兩個(gè)代表，大快活（HK：00052）和大家樂（HK：00341），都是香港本地的老牌快餐公司，前兩年都走出了大牛的業(yè)績(jī)。
圖：大快活月線
由于兩家公司主要布局都在香港，規(guī)模不算大，隨著香港市場(chǎng)的逐步飽和，公司的增長(zhǎng)也開始遇到了瓶頸。
大快活本周一（11月26日）剛公布了2018年中報(bào)，收入14.7億，同比增長(zhǎng)4.8%，凈利1.17億，同比減少14%，昨日股價(jià)暴跌超7%。
圖：大快活業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng)
而且，即便是快餐，大家樂在標(biāo)準(zhǔn)化上還是離肯德基麥當(dāng)勞這些國(guó)際大牌差些。大快活內(nèi)地店和香港店的口味差很多，這也是導(dǎo)致它在內(nèi)地難以擴(kuò)張的原因之一。
所以，中式餐飲，最適合標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張的，就只�；疱伭��；疱伈恍枰獜N師，標(biāo)準(zhǔn)化的鍋底、火鍋料以及蔬菜，適合大規(guī)模運(yùn)作。
從資本市場(chǎng)看，也有兩個(gè)成功的案例，一是做小火鍋的呷哺呷哺（HK：00520），股價(jià)最高漲了近十倍。第二個(gè)就是剛剛上市的海底撈，在港股環(huán)境不佳的情況下，依然保持著近1000億港元的市值。
在海底撈上市之前，其供應(yīng)商頤海國(guó)際（HK：01579）也和呷哺一樣走出了十倍行情。
從這個(gè)角度看，如果餐飲沒有適合的公司企業(yè)可以投資的話，可以考慮上游的供應(yīng)商。A股公司安井食品（SH：603345）其實(shí)就是呷哺以及海底撈的供應(yīng)商，你在這些火鍋店吃的魚丸正是安井等公司生產(chǎn)的。
來源：時(shí)金研究所 出處：新浪財(cái)經(jīng)
共2頁 上一頁 [1] [2]
聯(lián)姻4年難現(xiàn)資本盛宴 IDG擬清倉(cāng)減持全聚德
全聚德收入和利潤(rùn)滯脹六年 第二大股東虧錢也要清倉(cāng)
全聚德業(yè)績(jī)低迷轉(zhuǎn)型難 IDG資本清倉(cāng)“烤鴨第一股”
全聚德“后院起火”：第二大股東IDG清倉(cāng)2億股票
全聚德遭IDG資本清倉(cāng)式減持背后：募投項(xiàng)目無一達(dá)預(yù)期效益
搜索更多: 全聚德
