最新修改的資產(chǎn)重組方案，萬達(dá)影視的估值由120億元下降到110億元，96.83%股份的對(duì)價(jià)由116.19億元下降為106.51億元。
另外，除了支付方式由發(fā)行股份+現(xiàn)金改為全部以發(fā)行股份支付，萬達(dá)影視還提高了業(yè)績承諾。
萬達(dá)影視2018年-2021年承諾凈利潤分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74 億元，累計(jì)承諾時(shí)限凈利潤合計(jì)39.94億元，較此前預(yù)案多出7.66億元。
萬達(dá)影視，正是萬達(dá)旗下主營電影和電視劇的投資、制作、發(fā)行以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行、運(yùn)營的內(nèi)容平臺(tái)。
萬達(dá)影視2016年、2017年、2018年一季度的營業(yè)收入分別為9.95億元、20.20億元、8.84億元，凈利潤分別為3.64億元、5.96億元、4.07億元。
2018年一季度業(yè)績爆發(fā)的原因，與爆款產(chǎn)品的拉動(dòng)直接相關(guān)：2018年2月上映的《唐人街探案2》，票房33.98億元，萬達(dá)影視正是這部電影的主投方。
此前，萬達(dá)影視與華誼兄弟（300027.SZ）、光線傳媒、博納影業(yè)、樂視影業(yè)并稱民營電影五強(qiáng)。早些時(shí)候，它們的作品占據(jù)了票房排行榜首的大半壁江山。
不過，萬達(dá)影視近年在影片的投資上表現(xiàn)并不搶眼，被后起之秀北京文化（000802.SZ）、開心麻花們追趕。
就體量，不如華誼兄弟；就盈利能力，則被光線傳媒（300251.SZ）遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開；就大項(xiàng)目的運(yùn)作，不如博納影業(yè)。
斑馬消費(fèi)梳理2014年-2018年1-10月當(dāng)期票房前25強(qiáng)發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)影視的表現(xiàn)并不如人意。當(dāng)然了，最強(qiáng)勢(shì)的還是中國電影（600977.SH），北京文化、開心麻花等公司也略有斬獲，可惜了當(dāng)年的行業(yè)黑馬樂視影業(yè)。
影視行業(yè)打通上下游的內(nèi)在需求
從投資、制作、發(fā)行到院線、影院，打通上下游，是近年影視行業(yè)的一個(gè)趨勢(shì)。
華誼兄弟加碼院線，博納影業(yè)旗下院線業(yè)務(wù)在營業(yè)收入中的占比居然達(dá)到了一半，光線傳媒控股了貓眼；院線這邊，橫店影視、幸福藍(lán)海近年也逐漸在影視投資領(lǐng)域開疆?dāng)U土。
這背后的邏輯不言自明：院線業(yè)務(wù)業(yè)績穩(wěn)定，現(xiàn)金流好，但資產(chǎn)重，盈利能力差；影視投資業(yè)務(wù)高回報(bào)與高風(fēng)險(xiǎn)并存；一旦這兩大業(yè)務(wù)結(jié)合起來，提升整體盈利能力的同時(shí)，顯著降低風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于萬達(dá)來說，萬達(dá)影視屢次沖擊、打折上市的邏輯，除了打通上下游形成影視行業(yè)生態(tài)，趁著勢(shì)頭還好將資產(chǎn)注入上市公司，反映的更是其背后萬達(dá)的整體思路——穩(wěn)。
不過，值得注意的是，影視行業(yè)特有的高存貨與高應(yīng)收賬款，或?qū)⒂绊懭f達(dá)電影的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。
2018年一季度末，萬達(dá)影視的存貨余額高達(dá)5.30億元，應(yīng)收賬款高達(dá)13.61億元。這在影視行業(yè)中已屬優(yōu)異，但同樣值得警惕。
來源：斑馬消費(fèi)
共2頁 上一頁 [1] [2]
萬達(dá)電影重組修訂：下調(diào)對(duì)價(jià)、剔除傳奇影業(yè)、延遲業(yè)績承諾時(shí)限
萬達(dá)電影業(yè)績承諾延至4年 利潤承諾總額增至約40億
萬達(dá)電影百億重組205億商譽(yù)面臨減值 巨無霸或致壟斷
萬達(dá)電影困局：標(biāo)的估值縮水70% 股價(jià)嚴(yán)重倒掛
萬達(dá)電影復(fù)牌后再跌停，阿里一天虧4.8億
搜索更多: 萬達(dá)電影
