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“逃離”新三板欲駛向何方？
自今年6月13日，神州優(yōu)車宣布停牌以來，有關其“逃離”新三板的小道消息便絡繹不絕。有媒體報道稱，神州優(yōu)車正在和“三類股東”談判，進行股份回購，為登陸A股做好準備；也有說法稱，神州優(yōu)車想要利用“新三板+H股”方式登陸港股市場。之所以傳聞不斷，既有神州優(yōu)車涉足造車領域，新三板已不能滿足其資金需求的因素，也有“獨角獸”企業(yè)上市政策逐步放開的原因。
2016年，神州優(yōu)車曾為神州買買車進行一次目標高達百億元的定增，期間卻遭遇3次延期，最終完成時募集金額為70多億元，連陸正耀都不禁捏一把汗。
今年6月，證監(jiān)會發(fā)布了CDR新規(guī)，其中軟性要求試點企業(yè)應當是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術、市場認可度高，屬于高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)；硬性要求則是尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣、且估值不低于200億元人民幣，或者在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。
神州優(yōu)車2017年年報顯示，公司營業(yè)收入98.6億元，同比增長68.6%，虧損2.6億元；停牌前的一個交易日，2018年6月13日，神州優(yōu)車的市值達到453億元，符合以上要求。此外，政策出爐后一個星期，神州優(yōu)車便發(fā)布停牌公告，難免令人覺得其A股上市勢在必行。
不過，縱觀神州租車上市的歷史，便會發(fā)現(xiàn)，這是一部大股東套現(xiàn)史�！锻顿Y者報》數據研究員梳理Wind數據發(fā)現(xiàn)，自2015年至今，神州租車的大股東Amber Gem、Hertz Holdings、Grand Union以及陸正耀本人紛紛減持甚至清倉，其中Hertz Holdings在2015年9月至2016年3月，半年內便減持3次，套現(xiàn)約35億港元；陸正耀則從2016年開始減持，套現(xiàn)約3億港元；今年3月，大股東Cititrust Private直接清倉。這些操作讓投資者倍感不安，即使神州租車8月份開始回購股份，仍控制不住股價頹勢，截至發(fā)稿日，單日收盤價為，相比2015年的歷史高位，市值已縮水近300億港元。如果A股上市后神州優(yōu)車延續(xù)大股東減持玩法，很可能會重蹈神州租車的覆轍。此外，神州租車的經營活動現(xiàn)金流從去年三季度的10億港元驟降至今年同期的-10億港元，其認購五龍電動車的最后截止日期也延長至2019年1月10日，資金鏈的緊張程度初見端倪。
值得注意的是，陸正耀還擔任了同樣以“燒錢”的瑞幸咖啡董事長，并投入10億元。今年8月，瑞幸咖啡CEO錢治亞表示，瑞幸咖啡目前還沒有盈利的時間表，與神州買買車的狀態(tài)異曲同工�？梢�，“神州系”沖擊A股，與其說是時代潮流，倒像是陸正耀為了支撐其“燒錢模式”而展開的一場自救運動。
來源：《投資者報》數據研究員 王琳 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 神州優(yōu)車 |
