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此外，銷售區(qū)域過于集中以及長期對大客戶香飄飄的依賴，也成為熊貓乳品招股書重點提示的風險。2015年-2017年，熊貓乳品華東和華南地區(qū)的收入占熊貓乳品同期營收74%以上，其他地區(qū)的收入占比均未超過10%。
近3年來，香飄飄連續(xù)躋身熊貓乳品前兩大客戶的位置，熊貓乳品向其的銷售金額占公司濃縮乳制品銷售收入的比重分別為9.50%、14.57%、16.29%，且呈逐年增長趨勢。熊貓乳品提示，如果未來香飄飄自身經(jīng)營發(fā)生不利變化或選擇其他煉乳供應商，也將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
熊貓乳品招股書提到，2012年-2016年我國煉乳產(chǎn)量和消費量的年復合增長率在4%左右。乳業(yè)專家宋亮表示，目前國內(nèi)煉乳產(chǎn)品主要流向食品加工、烘焙、餐飲等渠道，增長較平穩(wěn)。未來熊貓乳品業(yè)績難有較大幅度增長，其轉板可能主要源于新三板流動性較差。
子公司椰汁業(yè)務持續(xù)虧損
主營煉乳之外，熊貓乳品還于2002年設立子公司海南熊貓乳品有限公司，試圖發(fā)展椰汁飲料等業(yè)務，但業(yè)績并不理想。2017年、2018上半年，海南熊貓凈利分別為-90.13萬元、41.56萬元。
熊貓乳品在既往財報中坦言，子公司業(yè)務整體表現(xiàn)不佳，其中海南熊貓相關業(yè)務仍未彌補累計虧損。該業(yè)務競爭壓力較大，渠道開發(fā)費用高，公司正在進行市場開拓，考慮電商平臺等新銷售模式，未來能否扭虧為盈仍存不確定性，或存在投資失敗風險。截至2018年6月30日，熊貓乳品已對海南熊貓進行了180萬元的投資減值準備。
新京報記者注意到，熊貓乳品官網(wǎng)目前僅展示了一款“南沙椰子汁”，但在各大電商平臺均搜索不到該產(chǎn)品。據(jù)中國質(zhì)量網(wǎng)報道，熊貓乳品董事長李作恭曾在2012年10月率南沙椰子汁飲料事業(yè)部營銷團隊赴上海參加中國品牌策劃大師葉茂中的培訓班，探討“南沙”品牌戰(zhàn)略，但目前來看此番培訓的效果并不理想。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“南沙椰子汁”屬于區(qū)域性品牌，行業(yè)內(nèi)鮮有聽說。目前椰汁市場已告別“跑馬圈地”時代，進入平緩發(fā)展期，全國性品牌主要有椰樹、特種兵、椰泰、歡樂家等。除椰樹尚可稱為椰汁“老大”外，其他品牌均屬中小規(guī)模，且整體市場規(guī)�；竟潭�，因此留給熊貓乳品的機會并不多。此外，由于“南沙椰子汁”品牌力不強，且無法通過高定價來消化電商配送產(chǎn)生的高成本，因此其試水電商渠道“并不靠譜”。
除跨界植物蛋白飲料外，熊貓乳品還分別持有浙江輝肽生命健康科技有限公司26.09%的股份，以及蒼南民興小額貸款股份有限公司5%的股份。不過招股書顯示，上述兩家公司目前也均處于虧損狀態(tài)。
對于熊貓乳品IPO前景，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，除IPO硬性要求外，還要看公司所處行業(yè)和潛在風險，如公司治理結構、業(yè)務獨立性等。不過，從新三板跳到主板并非一種捷徑，“該有的程序還是會有”。
對于轉板及業(yè)務發(fā)展等問題，熊貓乳品董秘辦工作人員11月23日回復新京報記者稱，相關負責人不在，可將問題發(fā)至郵箱，但截至發(fā)稿尚未收到其回復。
來源：新京報記者 郭鐵 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 熊貓乳品 |
