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房地產(chǎn)信貸的口子越收越緊，2018年樓市正在面臨資金緊繃的挑戰(zhàn)。這種環(huán)境下，不少開發(fā)商將信托融資渠道視作救命稻草。
記者注意到，近日西部信托成立的“太原晉陽湖股權(quán)投資集合資金信托計劃”給出的預(yù)期收益率最高可達15.35%，引發(fā)市場高度關(guān)注。值得注意的是，如此超高的收益率甚至將大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺遠遠甩在了身后。據(jù)9月初網(wǎng)貸之家發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為10.02%。
蘇寧金融研究院高級研究員左俊義表示，隨著銀行對房地產(chǎn)信貸的收緊，房地產(chǎn)企業(yè)融資難度加大，房地產(chǎn)信托項目的平均收益率呈現(xiàn)水漲船高之勢，預(yù)計在房地產(chǎn)銷售回升之前，房地產(chǎn)信托收益率將維持高位。
而據(jù)銀保監(jiān)會主席郭樹清在2018陸家嘴論壇上的講話：“收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。”
房企不計成本融資
資料顯示，西部信托-太原晉陽湖股權(quán)投資集合資金信托計劃的產(chǎn)品期限為24個月，投資門檻為100萬元，發(fā)行規(guī)模為2.1億元，收益分配方式為按年分配，預(yù)計收益為9%-15.35%，投資方式為股權(quán)投資。
從資金用途來看，該信托資金將全部投資于房地產(chǎn)領(lǐng)域。據(jù)介紹，投資項目所在地位于山西省會太原市晉陽湖區(qū)域。值得一提的是，在還款來源一欄中，該信托計劃的表述卻較為模糊：股權(quán)持有期，本信托計劃根據(jù)持股比例享受目標公司的股東預(yù)分紅；股權(quán)轉(zhuǎn)讓時，享受轉(zhuǎn)讓目標公司股權(quán)的溢價收益。
“此舉也表明西部信托對于該信托計劃并未給予任何兜底舉措。”某信托業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在信托打破剛兌的形勢下，投資者面對如此高的收益率承諾還是要謹慎些好。
據(jù)了解，股權(quán)投資類信托理財產(chǎn)品的相關(guān)費用主要有：信托認購費(購買信托時額外收取，認購額的2%左右)、固定管理費(信托公司收取，每年按信托資金的2%左右收取)、浮動管理費(按信托收益的20%左右收取)、托管費(由托管銀行按每年0.1%左右收取)和信托財產(chǎn)管理運用及處分過程中發(fā)生的其他相關(guān)稅負和費用等。
對此，上述業(yè)內(nèi)人士進一步講道，該信托計劃中投資者拿到的收益在9%-15.35%之間，而信托公司作為發(fā)售方也需要收取相關(guān)費用，因此，最終反映到融資方的利息支出有可能高達20%。
記者注意到，目前晉陽湖區(qū)域已發(fā)展成為太原市的熱點區(qū)域，據(jù)搜房網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，晉陽湖8月份房價的均價為10938元/平米，其中部分樓盤的均價已接近17000元/平米。但對于房價的節(jié)節(jié)攀升，不少購房者卻是有苦難言，對于開發(fā)商如此不計成本地融資也是頗有微詞。
“很顯然，高利息融資的最終埋單者不可能是開發(fā)商，而將是購房者。”上述業(yè)內(nèi)人士如是說。
西部信托為業(yè)績發(fā)愁
據(jù)了解，發(fā)行此次信托計劃的西部信托成立于2002年，由原陜西信托投資有限公司（1981年成立）和陜西省西北信托投資有限公司（1987年成立）進行合并重組而來。目前公司注冊資本為15億元人民幣。截至2017年末，公司股東總數(shù)24 家，陜西省電力建設(shè)投資開發(fā)公司出資額占公司注冊資金的 57.78%，為公司第一大股東。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年全年，西部信托的凈利潤為3.45億元，相比2016年的7.59億元大幅下降54.60%，在68家信托公司排名中由32位降至55位。2018年上半年營收3.28億，凈利潤1.6億。排名46位。
值得注意的是，近年來，西部信托的業(yè)績并不穩(wěn)定，其間曾經(jīng)歷了過山車似的起伏。而在監(jiān)管層多次施壓下，西部信托也于今年主動表態(tài)將采取措施控制占比高達80%的通道業(yè)務(wù)，且已暫緩受理新報送的通道業(yè)務(wù)項目。
在上述業(yè)內(nèi)人士看來，通道業(yè)務(wù)的收縮勢必會對西部信托的業(yè)績產(chǎn)生沖擊。而從此次西部信托發(fā)行的“太原晉陽湖股權(quán)投資集合資金信托計劃”來看，就明顯可以看出西部信托已經(jīng)在為公司的業(yè)績發(fā)愁。但高收益背后往往面臨高風(fēng)險，實際上，無論是對于投資者還是公司而言，都將是一把雙刃劍。
華夏時報 記者 劉陳希婷 北京報道
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