安奈兒今年半年報披露的資料顯示，截至今年6月底，公司已在全國31個省、自治區(qū)及直轄市建立了1387家線下門店，其中直營店943家，加盟店444家。
對比發(fā)現(xiàn)，門店總數(shù)減少了79家，其中，直營店減少了9家、加盟店減少了70家。
長江商報記者注意到，安奈兒一邊開店一邊關(guān)店，店鋪變動幅度較大。僅在今年前6個月，公司就新開了82家店，其中直營店46家、加盟店36家，關(guān)店130家，關(guān)閉直營店77家、加盟店53家。僅僅6個月，門店變動數(shù)量就達(dá)到212家。
對此，安奈兒的解釋是，公司積極調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，拓展購物中心店鋪的同時，關(guān)閉經(jīng)營業(yè)績不達(dá)標(biāo)的店鋪，迎合購物中心商業(yè)業(yè)態(tài)的迅猛發(fā)展的趨勢，布局省會城市或區(qū)域中心城市等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，加快線下銷售渠道轉(zhuǎn)型。
不斷地開關(guān)店，在增加費用之時，也使得公司的庫存增多。而這，一直是安奈兒備受市場質(zhì)疑的痛點。
歷史數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年，安奈兒的存貨賬面價值分別為1.83億元、2.13億元、2.31億元，占流動資產(chǎn)比重分別為55.14%、52.07%、59.72%。
2016年、2017年，存貨為2.41億元、2.97億元，分別占流動資產(chǎn)的56.57%、33.04%。剔除2017年IPO募資4.27億元因素影響，其存貨占流動資產(chǎn)比例依然超過50%。
今年上半年，公司存貨達(dá)到3.62億元，較上年同期2.35億元激增54.04%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)收入17.48%的增速。3.62億元的存貨中，庫存商品2.14億元，占比為59.12%。
大量商品庫存必將產(chǎn)生不少的存貨跌價準(zhǔn)備，并占壓公司資金。截至今年6月底，公司計提的存貨跌價準(zhǔn)備為3719.97萬元，約占存貨賬面價值的10%。
對此，公司的解釋是，存貨余額較大的主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模與直營渠道的持續(xù)擴大，帶動了鋪貨商品等存貨規(guī)模的增加。
結(jié)構(gòu)單一產(chǎn)品屢登黑榜
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且多次登上質(zhì)量黑榜，安奈兒還面臨著依賴單一品牌的市場風(fēng)險。
資料顯示，安奈兒擁有童裝品牌“Annil安奈兒”，主營業(yè)務(wù)為中高端童裝的研發(fā)設(shè)計、供應(yīng)鏈管理、品牌運營推廣及直營與加盟銷售等業(yè)務(wù)。
從安奈兒招股書說明書及上市之后公司發(fā)布的公告、年報等資料看，公司目前旗下只擁有“Annil安奈兒”一個品牌，募投項目等公司投資中均未見提出開發(fā)新品牌的預(yù)案。
毫無疑問，高度依賴單一品牌，如果該品牌出現(xiàn)較大影響聲譽事件，公司的業(yè)績將會受到直接沖擊。
長江商報記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，近年來，公司產(chǎn)品多次因質(zhì)量問題被曝光。
具體為，2012年，安奈兒嬰幼兒服裝被廣州市消委會檢測出甲醛含量超標(biāo)，2014年8月，其兒童泳裝被上海市質(zhì)監(jiān)局檢測出存安全風(fēng)險，2個月后，其產(chǎn)品羽絨服又被內(nèi)蒙古消協(xié)查出含絨量等指標(biāo)不合格。童裝樣品標(biāo)稱充絨量為166克，含絨量達(dá)到90%，而實測只有70.4%，低于81%的對應(yīng)的絨子含量要求。
2016年，公司產(chǎn)品三次被曝光，分別為，1月，羽絨服被重慶市消協(xié)檢測出羽絨清潔度不達(dá)標(biāo)。5月，2款A(yù)nnil安奈兒童裝被廣東質(zhì)監(jiān)局檢測出標(biāo)識不合格。9月，遼寧工商局檢測其牛仔長褲的纖維含量和使用說明不合格。
2017年3月8日，哈爾濱市場監(jiān)管局公布安奈兒全腰梭織長褲號型不正確。
業(yè)內(nèi)人士稱，雖然上述產(chǎn)品因質(zhì)量被曝光不會對公司產(chǎn)生重大影響，但5年7次登上質(zhì)量黑榜，足以說明公司的產(chǎn)品質(zhì)量方面存在不小問題。如果安奈兒不能從中汲取教訓(xùn)，加強整改及管理，一旦蔓延下去，將會殃及根本。
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