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可見，高檔酒是驅(qū)動(dòng)瀘州老窖營(yíng)收增長(zhǎng)的主要引擎。
此前，瀘州老窖表示因淡季順應(yīng)市場(chǎng)供求，7月9日開始，暫停接受國(guó)窖1573的訂單，并暫停國(guó)窖1573供應(yīng)，而這距瀘州老窖宣布國(guó)窖1573經(jīng)典裝2014~2017年瓶貯產(chǎn)品終端零售價(jià)提高至1199元-1499元/瓶，僅僅過(guò)去20天。
而現(xiàn)在通過(guò)渠道了解，7月份國(guó)窖1573停貨挺價(jià)后目前庫(kù)存合理，部分強(qiáng)勢(shì)區(qū)域已恢復(fù)供貨備戰(zhàn)旺季。國(guó)泰君安研究員也表示瀘州老窖全年?duì)I收目標(biāo)達(dá)成可期。
然而，報(bào)告期內(nèi)，瀘州老窖的預(yù)收款項(xiàng)約為10.94億元，同比降幅在44%以上，讓人側(cè)目！
對(duì)此，瀘州老窖方面表示主要系上年末經(jīng)銷商季節(jié)性備貨影響所致。
預(yù)收款被譽(yù)為白酒企業(yè)的“蓄水池”，被外界視為下游需求強(qiáng)弱的風(fēng)向標(biāo)；
而在白酒分析師蔡學(xué)飛看來(lái)，預(yù)收賬款的變化還能反映廠家與經(jīng)銷商之間的強(qiáng)弱關(guān)系。
除此之外，瀘州老窖經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為4.10億元，與上年同期約為13.48億元相比，降幅接近70%，“蒸發(fā)”額度超過(guò)9億元。
對(duì)此，瀘州老窖方面特別在公告中強(qiáng)調(diào)，這主要系本期結(jié)算采購(gòu)商品款和入庫(kù)稅金增加共同影響所致。
但是，由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非“良性”，資本市場(chǎng)立馬作出了回應(yīng)！
與、一樣，瀘州老窖業(yè)績(jī)發(fā)布之后，8月28日股價(jià)不僅沒有上漲，反而出現(xiàn)較大跌幅。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.95億元，這也是繼其2014年業(yè)績(jī)腰斬后，重回白酒百億陣營(yíng)之中，這也極大地提振了瀘州老窖回歸行業(yè)前三甲的信心。
然而，現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的。
目前，白酒企業(yè)前三甲中，（600519.SH）和五糧液（000858.SZ）都已發(fā)布了2018年中報(bào)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收333.97億元和214.21億元，遠(yuǎn)高于瀘州老窖。
雖然（002304.SZ）并未發(fā)布中報(bào)，但洋河股份2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收199.18億元，是瀘州老窖2017年?duì)I收的將近2倍。
瀘州老窖躋身于行業(yè)三甲，似乎“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”，如今部分財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化勢(shì)頭嚴(yán)重，資本市場(chǎng)也是提高了警惕。
有意思的是，向來(lái)以“酒業(yè)大炮”著稱的瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼，在其業(yè)績(jī)發(fā)布之后，也選擇了低調(diào)，業(yè)界調(diào)侃：“失聲了”�。ㄗ髡撸簩O學(xué)南）
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