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今年以來A和T兩家巨頭合計蒸發(fā)掉的市值，總計約合2500億美金。
騰訊第二季度財報終于出來了，里面提到最多的一個詞是“下降”，核心業(yè)務游戲營收下降、利潤下降……當然，過去半年鵝廠下降最多的，是市值——已經(jīng)蒸發(fā)超過1500億美金，相當于3個小米或者3個京東。
今年年初，騰訊市值最高峰時，約為5800億美金，全球排名第五。1500多億美金去哪了？我覺得有以下幾點原因：
1、大環(huán)境。一個是全球貿(mào)易戰(zhàn)，資金大規(guī)模溜回美國；另一個是去杠桿，國內(nèi)基金經(jīng)理手里的錢不多了。別人遭殃，騰訊肯定也遭殃。
2、核心業(yè)務表現(xiàn)乏力。主要是指游戲嘍。這又分兩個原因：一是中國互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂，新增流量越來越少；二是在流量市場轉(zhuǎn)入存量爭奪戰(zhàn)的時候，騰訊的用戶時長被別人搶走了，這個別人主要是今日頭條系。
有個細節(jié)很有意思。最近很多媒體引用了來自QuestMobile的一個數(shù)據(jù)，說截止今年6月份，騰訊系獨立APP總使用時長比去年同期減少6.6%；而今日頭條系獨立APP的總使用時長比去年同期增加6.2%。要知道，去年年底的時候，頭條上一輪融資爆出的估值是300億美金，而最近的估值據(jù)說達到700億美金。前后漲了400億，用這400億除以6.6%，大體相當于騰訊市值的最高點（6000億美金）。換句話說，頭條估值的新增部分，主要拜騰訊所賜。這就是存量市場里的零和博弈。
3、十指連心。有一種說法，認為騰訊激進的投資戰(zhàn)略導致一個結果，就是自營業(yè)務空心化。說白了就是好事都讓別人干了，自己沒有什么拿得出手的業(yè)務。但問題是，之前騰訊股價高的時候，也沒見有人覺得騰訊業(yè)務空心化，騰訊做投資不是一年兩年了，要跌早就該跌了。
所以，真正的原因還是騰訊投資的諸多公司同時遭遇大盤下滑，從京東到唯品會到58同城再到拼多多，沒有一個不跌的。這些孫子輩公司的表現(xiàn)自然會傳導給爸爸輩的騰訊，爸爸輩的騰訊又會傳遞給爺爺輩的Naspers。這家最早投資了騰訊的南非公司昨天創(chuàng)下2008年以來的最大單日跌幅。理解Naspers為什么會跌，就能理解騰訊為什么會跌了。
都關注騰訊蒸發(fā)掉的1500億美金，很少有人關注中國互聯(lián)網(wǎng)的另一極：阿里巴巴。如果說騰訊是從年初最高點一步一步滑向深淵的話，阿里的下滑速度更快。兩個月前，阿里市值一度接近5400億美金的新高點，到今天，已經(jīng)蒸發(fā)掉1000億美金。
除了相同的大環(huán)境因素，阿里也遭遇了新貴的挑戰(zhàn)，這就是拼多多。盡管已經(jīng)跌破發(fā)行價，目前拼多多依然是接近200億美金的市值。考慮到京東、唯品會等友商過去半年同樣是跌跌不休，阿里蒸發(fā)掉的1000億美金中，應該有200億是被拼多多偷走的。
也就是說，今年以來A和T兩家巨頭合計蒸發(fā)掉的市值，總計約合2500億美金。所以，單純從大環(huán)境、競爭等因素分析，我覺得未必全面；如果再找一個原因，只能用“詭異”兩個字加以解釋，但這又屬于玄學范疇，只能問楊超越了。
言歸正傳，還是聊聊騰訊和阿里吧。這半年討論騰訊的文章很多，不知養(yǎng)活了多少自媒體，但把A、T放在一起比較的文章不多。去年我曾寫過一篇《AT巨獸誕生記：掀桌、爆買、血洗賽道》，著重分析了一下中國互聯(lián)網(wǎng)從三巨頭到雙巨頭格局的演變過程。
但即使單獨分析騰訊和阿里，會發(fā)現(xiàn)它們的進化邏輯也是完全不一樣的。就拿投資來說，騰訊就是單純投資，阿里則是投完拿下；而在投資風格迥異的背后，其實是公司文化和基因的根本差異，這種差異進而又導致了戰(zhàn)略及其結果的巨大差異。
英國哲學家以賽亞·伯林曾根據(jù)哲學坐標體系的不同，把人類歷史上的大V分為兩類：像狐貍的一類和像刺猬的一類。比如，比如亞里士多德、普希金、巴爾扎克屬于狐貍；柏拉圖、黑格爾、尼采則屬于刺猬。但無論屬于哪一類，這種劃分不涉及道德層面，僅僅是思維認知層面的不同，既不能說屬于“狐貍”的一類人狡猾，也不能說屬于“刺猬”的一類人溫順。
在伯林眼中，“狐貍”的思維、行動是離心而不是向心式的，它有許多目標，目標之間毫無關聯(lián)甚至相互矛盾；而“刺猬”的所有考量、行動，必定都出自一個基本認知，這個認知又統(tǒng)攝每個目標，保證它們彼此之間力出一孔。
翻譯成今天互聯(lián)網(wǎng)的話術，意思很明確：“狐貍”是一種去中心化的生存方式，“刺猬”是一種中心化的生存方式。有人可能會說，以今天A和T的體量，哪家不是中心化的平臺乃至生態(tài)？ 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 騰訊 |
