|
8月14日，安踏體育（2020.HK）發(fā)布了靚麗的中期業(yè)績：凈利潤約19.45億元，同比增加34%。業(yè)績創(chuàng)歷史新高，增速亦是2013年行業(yè)庫存危機全面爆發(fā)之后最高水平。
然而，在業(yè)績披露的當日，安踏股價卻跌逾10%，隨后兩天雖有小幅回調但仍未能收復失地。以下為公司股價走勢圖：
超過10%的單日跌幅在安踏近年來的市場表現(xiàn)中實屬罕見。要知道，即便是兩個月之前被沽空機構GMT Research發(fā)布了做空報告，安踏的單日跌幅也未超過8%。
業(yè)績大漲，為何市場卻不買賬？先具體看看最新的業(yè)績情況。
中報業(yè)績：外延并購豐富品牌 營收利潤雙雙創(chuàng)新高
說業(yè)績之前，簡單回顧一下行業(yè)這幾年的狀況。
2012-2013年，由于早期粗放經(jīng)營、野蠻擴張、渠道庫存積壓等多種因素，加之電商沖擊，體育用品行業(yè)經(jīng)歷了“關店潮”，安踏業(yè)績也出現(xiàn)下滑。
不過，隨著行業(yè)復蘇，公司很快在2014年恢復增長，成為營收份額第一的國產(chǎn)體育用品公司。以下為根據(jù)財報數(shù)據(jù)繪制的公司業(yè)績變化情況：
恢復增長之后，安踏著力開展“單聚焦，多品牌，全渠道”的戰(zhàn)略，加速收購步伐。
2015年收購Sprandi，2016年收購專業(yè)滑雪體育用品品牌DESCENTE（迪桑特），2017年收購戶外品牌KOLON和童裝品牌Kingkow（小笑牛）。
隨著品牌豐富，2015-2017年，公司營收增速維持在20%左右，利潤增速保持在15%以上。
截至2018年6月30日，公司在中國的安踏店（包括安踏兒童獨立店）共有9650家，在中國內地、香港、澳門和新加坡的FILA店（包括FILAKIDS及FILAFUSION獨立店）共有1248家，在中國的DESCENTE店數(shù)目共有85家。
最新的財報顯示：2018年上半年，公司收益約105.54億元，同比增加44.1%；股東應占溢利約19.45億元，同比增加34%。
公司營收與利潤均創(chuàng)下新高，業(yè)績增速更是達到2013年行業(yè)庫存危機全面爆發(fā)之后最高水平，亦明顯高于危機爆發(fā)之前2011年的水準。
不過，在業(yè)績披露的當日，安踏股價跌幅超過了10%，市值蒸發(fā)超過百億港幣。
市場在擔憂什么？進一步翻查財報，在公司業(yè)績增加的同時，也有一些指標表現(xiàn)的不盡如人意，重點在凈利率以及現(xiàn)金流。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 安踏 |
