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寶德股份（300023.SZ）日前發(fā)布公告稱，公司2018年6月28日收到了補償義務(wù)人重 慶中新融創(chuàng)投資有限公司（下稱“重慶中新融創(chuàng)”）對慶匯租賃有限公司（下稱“慶匯租賃”）業(yè)績承諾的現(xiàn)金補償款合計5285.58萬元。至此，重慶中新融創(chuàng)遵照協(xié)議約定對慶匯租賃業(yè)績承諾的現(xiàn)金補償義務(wù)已全部履行完畢。
這是否意味著寶德股份從石油鉆采設(shè)備電控自動化領(lǐng)域轉(zhuǎn)型融資租賃服務(wù)的“華麗”收官？
慶匯租賃處境越發(fā)不妙
慶匯租賃業(yè)績承諾已經(jīng)履行完畢，而寶德股份業(yè)績卻越發(fā)糟糕。在子公司慶匯租賃盈利9948.60萬元并且同比增長的情況下，2017年，寶德股份凈利潤同比下滑超過五成，扣非凈利潤更是同比暴降近七成。2018年第一季度虧損924.20萬元，創(chuàng)下上市以來最糟糕的第一季度業(yè)績。慶匯租賃投放項目較上年同期有所減少，融資租賃業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1.24億元，約占公司營業(yè)收入的96.26%，但未實現(xiàn)盈利。2015年，融資租賃業(yè)務(wù)成了公司支柱產(chǎn)業(yè)，是收入及利潤的主要來源。如果連融資租賃業(yè)務(wù)都無法盈利，那么寶德股份只能涼涼了。
2015年6月1日，寶德股份以6.75億元收購慶匯租賃90%的股權(quán)順利完成，形成了自動化業(yè)務(wù)、環(huán)保工程設(shè)計與施工業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)三大板塊。過去三年，慶匯租賃營業(yè)收入及凈利潤均保持增長勢頭，是寶德股份最主要的收入及利潤來源。從這個角度來看，6.75億元收購價格無疑是物超所值。
但為何業(yè)績承諾期滿后，慶匯租賃業(yè)績開始下滑，第一季度未能實現(xiàn)盈利？慶匯租賃的資金主要來源于自有資金、銀行貸款和第三方資金，其中，有相當(dāng)大的部分來自于關(guān)聯(lián)方。自慶匯租賃2015年6月納入公司合并報表以來，解直錕實際控制企業(yè)存在向慶匯租賃提供融資服務(wù)的交易。據(jù)《關(guān)于補充確認(rèn)關(guān)聯(lián)交易的公告》，2015年6月1日至2016年5月12日期間，慶匯租賃從關(guān)聯(lián)方借入資金18億元用于融資租賃業(yè)務(wù)。2016年，慶匯租賃關(guān)聯(lián)方資金借入累計金額為54.2億元。2017年度，這一金額飆升至91億元，關(guān)聯(lián)方資金借出累計金額為4.3億元。到了2018年，關(guān)聯(lián)方支持力度大不如前，慶匯租賃預(yù)計關(guān)聯(lián)方資金借入不超過55億元，減少了近一半。2018年初至4月26日，關(guān)聯(lián)方提供的資金支持只有2.81億元，遠遠少于上年。
過去三年，正是關(guān)聯(lián)方的不停加碼提供資金讓慶匯租賃收入及利潤每年大增，以完成業(yè)績承諾，慶匯租賃其實就是“躺著賺大錢”。
現(xiàn)在承諾業(yè)績完成，關(guān)聯(lián)方的任務(wù)已經(jīng)完成了，慶匯租賃將何去何從？
前股東為官司兜底
寶德股份上市近10年，首次被出具無法表示意見的審計報告就是因為慶匯租賃。審計機構(gòu)表示，慶匯租賃存在重大未決訴訟事項。由于恒泰證券與咸陽鴻元石油化工有限責(zé)任公司（下稱“鴻元石化”）、慶匯租賃存在融資租賃合同糾紛一案，經(jīng)恒泰證券申請，法院于2018年1月裁定凍結(jié)慶匯租賃的銀行存款或查封、扣押其等額財產(chǎn)，限額5.31億元。
這起官司要追溯到2015年10月9日，鴻元石化作為出賣人將其擁有所有權(quán)和處分權(quán)的設(shè)備設(shè)施資產(chǎn)（下稱“租賃物”）以5億元的價格轉(zhuǎn)讓給慶匯租賃，再由慶匯租賃作為出租人將租賃物出租給鴻元石化。
同一天，鴻元石化、恒泰證券、慶匯租賃簽署《資產(chǎn)證券化合作協(xié)議》，約定慶匯租賃作為原始權(quán)益人擬將其對鴻元石化享有的租金請求權(quán)和其他權(quán)益及其附屬擔(dān)保權(quán)益（下稱“基礎(chǔ)資產(chǎn)”）轉(zhuǎn)讓給恒泰證券，由恒泰證券以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付支持，發(fā)行資產(chǎn)支持證券，并將募集所得資金支付給慶匯租賃。同年12月23日，恒泰證券與慶匯租賃約定，慶匯租賃以5億元的價格向恒泰證券出售并轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)。
2017年12月，恒泰證券對鴻元石化的債權(quán)安全受到了重大影響。于是，恒泰證券向鴻元石化追索相關(guān)款項，并要求賠償相關(guān)損失，同時，恒泰證券亦有權(quán)要求慶匯租賃承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
這就是令事務(wù)所無法表示意見的事項，但6月份，所涉及事項的重大影響消除。重要的一點是，2018年5月，慶匯租賃并購前股東重慶中新融創(chuàng)承諾承擔(dān)補償責(zé)任。
官司無論輸贏，至少有重慶中新融創(chuàng)兜底，慶匯租賃會毫發(fā)無損，問題是，承諾期滿后，如果慶匯租賃還出現(xiàn)類似的情況，重慶中新融創(chuàng)還會兜底嗎？
慶匯租賃過去三年盈利看上去不錯，但風(fēng)險也比較大。
2014年7月，慶匯租賃為東北特鋼集團大連特殊鋼有限責(zé)任公司（下稱“大連特鋼”）以售后回租方式提供融資5億元，租賃期限為2014年8月6日至2019年8月6日，按約定收取相關(guān)手續(xù)費3300萬元（含稅）。這筆業(yè)務(wù)幫助慶匯租賃完成2014年業(yè)績承諾。2016年期間，大連特鋼未根據(jù)《融資租賃合同》的約定按期支付應(yīng)付本息。2016年10月，大連特鋼被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。2016年12月，慶匯租賃將大連特鋼項目2016年形成的債權(quán)收益權(quán)1.29億元，以1.04億元的價格轉(zhuǎn)讓給了安徽國厚金融資產(chǎn)管理有限公司（下稱“國厚資管”）。2017年3月和6月，將大連特鋼項目剩余債權(quán)收益權(quán)分別再轉(zhuǎn)讓給國厚資管。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 寶德股份 |
