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停牌半年今日復(fù)牌的通化金馬，拿出的卻是“標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)差、風(fēng)險(xiǎn)大、關(guān)聯(lián)交易依賴性強(qiáng)”的并購(gòu)方案。更為不確定的是，通化金馬本次重組還存在臨陣更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)。
通化金馬自2017年12月轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組程序并停牌至今。期間，公司聘請(qǐng)中銀國(guó)際證券股份有限公司為本次重大資產(chǎn)重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為本次重大資產(chǎn)重組的審計(jì)機(jī)構(gòu)等。通化金馬最新表示，目前，鑒于瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所存在可能因其他處罰事項(xiàng)而影響本次重組順利推進(jìn)的情形，公司不排除未來(lái)更換瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的可能性。
多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)“不理想”
據(jù)披露，通化金馬此次擬向德信義利、圣澤洲、七煤集團(tuán)、雙礦集團(tuán)、雞礦集團(tuán)、鶴礦集團(tuán)等6個(gè)交易對(duì)方以支付現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式收購(gòu)七煤醫(yī)院、雙礦醫(yī)院、雞礦醫(yī)院、鶴礦醫(yī)院及鶴康腫瘤醫(yī)院各84.14%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)21.91億元。通過(guò)本次收購(gòu)，通化金馬將在原有的制藥業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上新增綜合醫(yī)院服務(wù)業(yè)務(wù)。
標(biāo)的資產(chǎn)“業(yè)績(jī)差”、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)差是監(jiān)管部門對(duì)本次重組的一大問(wèn)詢要點(diǎn)。例如，標(biāo)的之一的鶴康腫瘤醫(yī)院，最近兩年凈利潤(rùn)均為虧損，交易所問(wèn)詢?cè)撌召?gòu)是否符合“（并購(gòu)應(yīng)）有利于增強(qiáng)上市公司盈利能力的要求”。
對(duì)此，通化金馬在回復(fù)中稱，近兩年鶴康腫瘤醫(yī)院盈利能力呈改善趨勢(shì)，認(rèn)為該醫(yī)院在2016年、2017年分別虧損656萬(wàn)元、276萬(wàn)元的背景下，2018年有望實(shí)現(xiàn)0.56萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
通化金馬擬購(gòu)標(biāo)的多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也不理想，存在“應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款占比較高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，資產(chǎn)負(fù)債率較高，毛利率較低”等問(wèn)題。此外，交易所還發(fā)現(xiàn)，在5家標(biāo)的醫(yī)院收入水平增幅不大的情況下，其2017年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、毛利率均較2016年大幅提升。
業(yè)績(jī)補(bǔ)償、未決訴訟藏風(fēng)險(xiǎn)
盡管相關(guān)方就本次并購(gòu)作出業(yè)績(jī)承諾，但細(xì)究之下，其業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)穆男袇s存在不確定性。此外，七煤醫(yī)院2017年以來(lái)受到地方城建局、藥品監(jiān)督管理局等多個(gè)部門的行政處罰。七煤醫(yī)院、雙礦醫(yī)院、雞礦醫(yī)院、鶴礦醫(yī)院還均存在較多未決訴訟事項(xiàng)。
業(yè)績(jī)承諾方承諾，標(biāo)的公司于2018、2019和2020年度合計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.72億、1.86億和2.12億元。然而，公告顯示，本次重組的主要交易對(duì)手方德信義利最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度持續(xù)處于虧損狀態(tài)，尤其是2017年度虧損達(dá)到2.05億元。監(jiān)管部門對(duì)其補(bǔ)償履約能力表示擔(dān)憂。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 通化金馬 |
