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于清教稱，即使是“獨(dú)角獸”企業(yè)，寧德時(shí)代也難以避免電池行業(yè)所面臨的“兩頭受擠”的市場(chǎng)窘境。2017年寧德時(shí)代的銷售凈利潤(rùn)率為20.97%，2016年為19.61%，而2015年為16.67%。在規(guī)模效應(yīng)下，其利潤(rùn)率得到逐年提升。但是，它的扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率卻也一路下滑，2017年寧德時(shí)代的扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率-14.74%，在2016年這一數(shù)字為216.61%，而在2015年則為驚人的6619.47%。
而就上游而言，政府對(duì)于整車企業(yè)的補(bǔ)貼在逐漸退坡，對(duì)行業(yè)影響很大。再加上打擊騙補(bǔ)要求運(yùn)營(yíng)新能源車3萬(wàn)公里后才能申領(lǐng)補(bǔ)貼，整車廠的回款周期加長(zhǎng)，也造成電池行業(yè)的應(yīng)收款增多。而在上游，各種原材料價(jià)格一直在上漲。自去年起，上游鈷能源價(jià)格高企，使得鈷能源企業(yè)利潤(rùn)高歌猛進(jìn)。
上下游的共同夾擊下，電池企業(yè)的盈利出現(xiàn)大幅縮水，從2017年上市企業(yè)年報(bào)來(lái)看，中航鋰電隸屬的四川成飛集成科技控股份有限公司（“成飛集成”，002190.SZ）、合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司（國(guó)軒高科，002074.SZ）、廣東猛獅新能源科技股份有限公司(猛獅科技，002684.SZ)的凈利潤(rùn)都是負(fù)增長(zhǎng)。
“電池企業(yè)是一個(gè)夾心層，一方面原材料上升，另一方面車企要大幅度降成本，最后都落在電池企業(yè)上。”此前，深圳市沃特瑪電池有限公司一名高管向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。
擺在電池企業(yè)面前的難題正是如此，隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，致使2017年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池價(jià)格普遍下降；而與此同時(shí)上游原材料價(jià)格又飛速上漲，這一上一下的雙重壓力，電池企業(yè)的盈利空間，不斷被壓縮。
與此同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)也在加劇。去年，比亞迪宣布其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)獨(dú)立，獨(dú)立后的比亞迪電池顯然加大市場(chǎng)開拓力度，近期比亞迪集團(tuán)掌門人王傳福接連與長(zhǎng)城、北汽等整車企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)晤商談，業(yè)界認(rèn)為很可能就是為了推銷自家電池業(yè)務(wù)。4月的動(dòng)力電池的銷量顯示，比亞迪電池以1.32Gwh的裝機(jī)量超過(guò)寧德時(shí)代，再次成為行業(yè)老大。
另一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)力電池技術(shù)路線尚未明確，如果未來(lái)三五年出現(xiàn)顛覆性的材料和技術(shù)，現(xiàn)在的領(lǐng)先者反而面臨更大的挑戰(zhàn)。隨著技術(shù)進(jìn)步，燃料電池、硫-鋰空氣電池等其他技術(shù)路線的電池能量密度和性價(jià)比超越三元鋰電池，目前市場(chǎng)占主流的三元鋰電池也面臨被替代的風(fēng)險(xiǎn)。
在業(yè)績(jī)擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的雙重推動(dòng)下，近來(lái)動(dòng)力電池企業(yè)紛紛登錄資本市場(chǎng)。如中電力神借殼st嘉陵、北汽新能源借殼SST前鋒。僅從單獨(dú)IPO來(lái)看，目前只有寧德時(shí)代闖關(guān)成功，仍有三五家在排隊(duì)。“整體來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)能擴(kuò)張的大背景下，各大企業(yè)均資金缺乏。”業(yè)內(nèi)人士建議稱，不要都去擠IPO的獨(dú)木橋，并購(gòu)重組借殼上市，包括資產(chǎn)并購(gòu)也不失一種好的融資發(fā)展方式。“寧德時(shí)代的上市對(duì)于我國(guó)電池行業(yè)提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)具有重大的意義。”于清教稱。他認(rèn)為，目前，我們與日本松下、韓國(guó)LG化學(xué)、三星SDI動(dòng)力電池相較，仍有一定差距。所以國(guó)家在不同層面給予支持，希望在未來(lái)能夠在技術(shù)、出口量和市場(chǎng)占有率上與日韓電池企業(yè)抗衡。
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 張煦 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 寧德時(shí)代 |
