5月27日晚間，科迪乳業(yè)（002770.SZ）對(duì)外公布了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，由于對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估增值率高達(dá)347%，而且，交易完成之后，科迪乳業(yè)實(shí)際控制人張清海、許秀云及其女兒將成為最大的受益者，因此，業(yè)界都在擔(dān)心利益輸送問(wèn)題。
因此，上述預(yù)案在資本市場(chǎng)上引發(fā)廣泛關(guān)注，全國(guó)主流媒體也是紛紛給予報(bào)道，從而將科迪乳業(yè)這家區(qū)域乳企推上了風(fēng)口浪尖。
《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君梳理發(fā)現(xiàn)，截止2018年第一季度末，科迪食品集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“科迪集團(tuán)”）持有科迪乳4.8544006億股，持股比例為44.34%；但是，科迪集團(tuán)卻將4.845億股質(zhì)押出去了，股權(quán)質(zhì)押比例接近100%。
科迪乳業(yè)曾在公告中明確表示，科迪集團(tuán)之所以開(kāi)展了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易，主要是為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)。
除此之外，作為科迪乳業(yè)第三大股東和第四大股東的諸城華中正陽(yáng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和王宇驊，也幾乎都將手中股票質(zhì)押出去了。
“在上市乳企之中，不少股東都會(huì)選擇質(zhì)押手中股票，但是，像科迪乳業(yè)大股東這樣高比例質(zhì)押股票的情況，還是比較罕見(jiàn)的，”一位乳企高管向《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君表示，上市公司股東質(zhì)押比例過(guò)高，股價(jià)一旦連續(xù)下跌，個(gè)股質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。
“當(dāng)前，雖然市場(chǎng)整體平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)不大，但是部分個(gè)股股權(quán)質(zhì)押的確存在一定風(fēng)險(xiǎn)，尤其是那些大股東高比例的股權(quán)質(zhì)押，風(fēng)險(xiǎn)更需警惕，一旦被平倉(cāng)，將造成公司控制權(quán)易主。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，投資者應(yīng)對(duì)高位和高比例質(zhì)押的個(gè)股保持警惕，股價(jià)隨時(shí)有可能因?yàn)槠絺}(cāng)下跌。
為了防范股票質(zhì)押帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，監(jiān)管層已于今年3月12日正式實(shí)施《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2018年修訂）》及《證券公司參與股票質(zhì)押式回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，從券商業(yè)務(wù)端提高門(mén)檻。
日前，上交所還表示，重點(diǎn)規(guī)范上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為，切實(shí)防范控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，從嚴(yán)監(jiān)管股東套現(xiàn)動(dòng)機(jī)明顯的不當(dāng)交易。
然而，令人感到遺憾的則是，盡管第一大股東、第三大股東和第四大股東的質(zhì)押股權(quán)比例幾乎都是100%，但是，科迪乳業(yè)方面并沒(méi)有對(duì)此向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)。
公開(kāi)資料顯示，科迪集團(tuán)注冊(cè)資本高達(dá)20億元，法定代表人為張清海（注：科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)），張清海也是科迪集團(tuán)大股東，并擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。
科迪集團(tuán)是一家以農(nóng)副產(chǎn)品深加工為主，集工、科、農(nóng)、牧、商于一體的現(xiàn)代綜合性食品企業(yè)集團(tuán)，是全國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，中國(guó)最大的速凍和方便面生產(chǎn)加工基地之一，也是新興的乳業(yè)發(fā)展企業(yè)。
科迪集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)涵蓋速凍食品、乳業(yè)、面業(yè)、生物、罐頭，其中科迪速凍食品排全國(guó)前三位，科迪乳業(yè)排河南省第一位，科迪面業(yè)排河南省前三位。
然而，讓人大跌眼鏡的則是，近年來(lái)，科迪集團(tuán)卻因?yàn)槊耖g借貸糾紛、金融借款合同糾紛、買(mǎi)賣(mài)合同糾紛而攤上官司，還被法院列為失信人。
以《耿鳳霞與張青峰、科迪食品集團(tuán)股份有限公司民間借貸糾紛一審民事判決書(shū)》為例，2017年12月14日，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)提供的信息顯示，原告耿鳳霞與被告張青峰、科迪集團(tuán)民間借貸糾紛一案，河南省商丘市梁園區(qū)人民法院受理后，依法適用簡(jiǎn)易程序，由審判員賀冬青適用簡(jiǎn)易程序公開(kāi)開(kāi)庭獨(dú)任審理，原告耿鳳霞的委托代理人崔海生、房青，被告張青峰、被告科迪公司代理人王福聚、王福泉均到庭參加了訴訟，現(xiàn)本案現(xiàn)已審理完畢。
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