品途解讀：六年間，對于海底撈的上市傳聞從未間斷，但都以辟謠告終，如今海底撈上市在即，此舉是“自我救贖”的拐點還是海底撈新的起點？
火鍋界的頭牌赴港上市終于邁出了實質(zhì)性一步。5月17日，海底撈國際控股在港交所遞交了招股書。
在過去的六年中，海底撈上市的傳聞貼頻頻出現(xiàn)，創(chuàng)始人張勇也是在面對何時上市的問題上一直含糊不清地表態(tài)，甚至在一個月之前還否認上市計劃。
其實，早在2012年就有消息傳出，海底撈進入上市輔導期，但此后聲音漸微，所有實質(zhì)性操作卻沒有停下腳步，海底撈為何在這時宣布上市呢？
品途商業(yè)評論（ID：pintu360）認為：其一，海底撈正計劃大規(guī)模地擴張開設新店，需要巨額資本支撐；其二，海底撈在努力保持穩(wěn)定的增速，無奈競爭激烈，盈利下降也是事實。
在餐飲火鍋這個行業(yè)大背景下，競爭也愈發(fā)激烈，早在2014年，呷哺呷哺就已擁抱資本市場，另一邊巴奴、大龍燚等新火鍋品牌正在崛起，這些因素都是海底撈并非靠自己的“服務”就能單打獨斗解決的潛在風險。
因此，選擇上市是海底撈“自我救贖”的一個拐點，正如張勇所言，上市讓海底撈有了一層保護，讓公司的地位和社會股東能幫助海底撈解決一些困難，同時可以促進公司正規(guī)化。
海底撈算法
毫無疑問，海底撈公布的股權(quán)書，數(shù)字十分亮眼，它有著足夠的吸睛能力和感染力。
據(jù)招股書顯示，海底撈2017年總營收為106.37億元，較上年同期的78.08億元增長了36%；凈利潤11.94億元，較上年同期的9.78億元增長了22%。
海底撈已經(jīng)成為中國國內(nèi)首家營收超百億的餐飲企業(yè)。而這組數(shù)據(jù)對應中國“快餐”火鍋呷哺呷哺的數(shù)據(jù)，無論從營收規(guī)模還是凈利潤都是其三倍之多。
盡管三年來，海底撈的營收和凈利潤表現(xiàn)亮眼，但在招股書中有一組數(shù)據(jù)是，2015年，海底撈的人均消費在 91.8 元，2017 年人均消費為 97.7 元。在消費升級物價飛速上漲，房租、人力成本居高不下的時代，海底撈的人均竟然比三年前多出5塊9，僅增長6%。
之所以能夠做到這樣的凈利潤，海底撈靠的是速度擴張門店，據(jù)招股書顯示，2015年，海底撈還只擁有112家門店；截至2017年末，門店數(shù)量達到了273家。
快速的開店數(shù)量，但也讓海底撈盡快看到回報。據(jù)悉，海底撈每間新餐廳的開業(yè)需要800-1000萬元投資，由于大規(guī)模開店，海底撈2017年資本開支達到了15.18億元。海底撈表示，根據(jù)以往記錄，其新開餐廳一般在1-3個月內(nèi)達到月度盈虧平衡，在2015年、2016年，新開餐廳現(xiàn)金投資回收期一般為6-13個月。
高回報的背后則是比“快餐”火鍋呷哺還要高的翻臺率。2015年到2017年，海底撈火鍋店的平均翻臺率也從每天4次，上升到每天4.5次、每天5次。同店銷售額年均增長達到14%。
還有一點值得關(guān)注的是，外賣是海底撈近三年重點發(fā)展的業(yè)務，2017年業(yè)務收入已超過2億元。海底撈表示，自己是第一家推出外賣業(yè)務的火鍋餐廳，在中國超過40個城市推出了外賣業(yè)務，而且所有外賣均由海底撈自己的員工完成配送。
靠火鍋起家的海底撈儼然已成了一家多元化餐飲公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)也變得錯綜復雜，在管理、資本、市場等多方刺激下，海底撈變得龐大，也變得更瘋狂。
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