入不敷出且被輸血4年，6層大廈一年租金收入才200多萬元，這就是萃華珠寶子公司——萃華國際黃金珠寶城（下稱“國際珠寶城”）的現(xiàn)狀。5月9月，萃華珠寶就定增申請回復證監(jiān)會的反饋意見，對擬募投7.92億元的3個項目進行了說明。其中，計劃投資額達2.78億的“珠寶生態(tài)園建設(shè)項目”引起了記者的注意，因為該項目建設(shè)地就是現(xiàn)在的國際珠寶城。目前一片蕭條的國際珠寶城，“變身”珠寶生態(tài)園就能生意興隆、財源滾滾了么？

　　國際珠寶城是萃華珠寶與鴻泰寶業(yè)共同投資設(shè)立的，其中萃華珠寶持股51%、鴻泰寶業(yè)持股49%。其前身為沈陽龍之夢國際珠寶城有限公司，在被萃華珠寶收購前，經(jīng)營狀況就一直堪憂。2013年12月，萃華珠寶收購了51%的股權(quán)成為國際珠寶城的控股股東。國際珠寶城的經(jīng)營模式是租入房產(chǎn)并轉(zhuǎn)租給珠寶廠商，收入全部源于租金收入，其法定代表人為萃華珠寶董事、董事會秘書、總經(jīng)理郭裕春。

　　5月9日，記者實地踏訪國際珠寶城。算上地下一層，國際珠寶城共計6層樓，入門的標示牌顯示6層樓所有商鋪均已入駐。但走進商場后記者看到，從二層以上就開始有大量的空余商鋪，五層更是水泥沙袋堆了一地，完全沒有開業(yè)多年的樣子，地下一層更是完全沒有商戶。偌大的商場顧客稀少，一片蕭條。

　　萃華珠寶的公告也驗證了國際珠寶城的蕭條。自2016年7月開業(yè)運營后，2016年度、2017年度，其租金收入分別只有67.31萬元、241.49萬元，收入遠低于租入房產(chǎn)的成本、日常經(jīng)營費用及攤銷費用之和2057.68萬元、1535.97萬元。開業(yè)以來，國際珠寶城的凈利潤持續(xù)為負數(shù)。

　　因此，國際珠寶城至今一直處于被輸血的勉強維持狀態(tài)。2014年，萃華珠寶控股子公司深圳萃華就為其提供了1347萬元借款、鴻泰寶業(yè)提供1794萬元借款。自2015年開始，由于國際珠寶城自身未能盈利，為支持該公司日常經(jīng)營，兩大股東繼續(xù)對其進行資金支持。其中，萃華珠寶累計提供借款100萬元，鴻泰寶業(yè)累計提供借款254萬元。截至2017年末，鴻泰寶業(yè)提供的借款余額為2047萬元。

　　而就是這樣一個持續(xù)靠輸血且前景堪憂的項目，卻在萃華珠寶此次的募投申請書中被“變身”成了“珠寶生態(tài)園建設(shè)項目”。根據(jù)申請文件，該項目擬通過購買商業(yè)地產(chǎn)并引入先進業(yè)態(tài)和經(jīng)營理念，大力發(fā)展珠寶產(chǎn)品電商孵化、自營國內(nèi)外品牌設(shè)計師的產(chǎn)品并形成品牌運營中心、對外培訓等。

　　不過，證監(jiān)會對此也予以關(guān)注并提出：目前，萃華國際珠寶城從事（與珠寶生態(tài)園）類似的業(yè)務(wù)，且持續(xù)虧損、凈資產(chǎn)為負。萃華珠寶應(yīng)對比“珠寶生態(tài)園建設(shè)項目”與國際珠寶城的經(jīng)營模式、盈利模式，說明珠寶生態(tài)園主要收入來源是否為租金及培訓費收入，該項目如何推動公司主業(yè)發(fā)展。同時，應(yīng)結(jié)合該項目房產(chǎn)面積，披露自用和出租占比，以及已確定的承租方及租賃合同，還有該項目效益測算的詳細過程和測算依據(jù)。

　　對此，萃華珠寶在回復中表示，“珠寶生態(tài)園建設(shè)項目”凈利潤預計為第一年1885萬元、第二年2320萬元、第三年可達到3245萬元。

　　至于珠寶生態(tài)園能否“化腐朽為神奇”，記者不得而知。但可以借鑒的是，目前，萃華珠寶IPO募資的實際投入比例尚不到四成，從IPO募資于2014年10月全額到賬至2017年底，公司實際投入募資14493.79萬元，僅占募資計劃投資總額40870萬元的35.46%，2017年實現(xiàn)的收益也只有區(qū)區(qū)380.6萬元，所產(chǎn)生收益不到預期的十分之一。

　　⊙上海證券報 韓遠飛 ○編輯 孫放

前次募資逾六成未用 萃華珠寶再融資必要性存疑

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